was ein Schlag ins Gesicht der bestehenden Aktionäre.
Kontrollverlust und eine vergiftete Kapitalerhöhung. Kein Wunder das der Kurs nicht reagiert, weil die Konditionen der KapErhöhung entscheidend sind. Ich nehme mal stark an, dass die Hedgefonds und Banken schon eine ungefähre Vorstellung haben werden.
Das Grundkapital bleibt bei Nominal einem Euro pro Aktie. Damit ist die Bilanz erstmal etwas verbessert.
Es wird einfach nur die Aktienzahl reduziert auf ein Achtel. Rechnerisch verachtfacht sich also der Kurs auf 4 Euro. Soweit so unspektakulär. Und die Banken verzichten anscheinend auf 30% ihrer Forderungen.
Wenn die Kaperhöhung dann zB zu 2 Euro pro neue Aktie kommt, können die Aktionäre entweder zeichnen, oder versuchen ihre Bezugsrechte loszuschlagen.
Wenn die Kaperhöhung voll gezeichnet wird, freuen sich die Hedgefonds. Sie zeichnen gar nicht und müssen nicht auf ihre Forderungen verzichten, denn Conergy kann mit dem Erlös Schulden tilgen.
Für die Hedgefonds der attraktivste Weg, da sie 100% nominal ihrer Forderungen bekommen.
Entscheiden sich vieleAktionäre, nicht teilzunehmen, wird der Kurs stark zurückgehen, da großer Verkaufsdruck auf ihm lastet.(würde dann gegen die 2 Euro laufen) Die Hedgefonds können dann mit den nicht gezogenen Bezugsrechten Aktien beziehen und verzichten dafür auf 40% der nominalen Forderung. Im Endeffekt haben die Aktionäre dann nur noch ein Drittel am entschuldeten Unternehmen.
Im beschriebenen Szenario wären die heutigen Conergyaktien dann nur 25cent wert.
Ist der Bezugskurs der Kaperhöhung oder niedriger, verändert sich der Wert entsprechend.
In jedem Fall haben die Hedgefonds auf Kosten der Aktionäre und der Banken einen goldenen Deal ausgehandelt. Entweder 100% Tilgung der Nominellen Forderungen, die sie mit hohen Abschlägen gekauft haben, oder sie werden Mehrheitseigner eines entschuldeten Unternehmens und haben dafür nur einen Bruchteil bezahlt.
Die Banken bluten ordentlich, aber immer noch besser als eine Insolvenz. Und die Coba dürfte die Gelegenheit nutzen, ihr Aktienengagement endlich loszuwerden. |
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