Obama verschafft Solar-Aktien Rückenwind Von Thomas Koch 28. Februar 2009, 02:52 Uhr
Milliardenschwere Investitionen in erneuerbare Energien dürften Titel wie Solarworld schon bald wieder beflügeln
Der neue US-Präsident bewegt nicht nur viele Menschen, sondern auch Aktienkurse. Wenn Barack Obama über seine Rettungspläne für die angeschlagenen Banken und Automobilhersteller spricht, hängen Anleger und Analysten förmlich an seinen Lippen. Einzig die Hoffnung auf staatliche Hilfen hält die Kurse vieler angeschlagener Unternehmen noch am Leben. Bei diesem fokussierten Interesse an immer neuen Rettungspaketen werden die geplanten Zukunftsinvestitionen der US-Regierung zurzeit kaum wahrgenommen. Dabei ergeben sich gerade hier für Investoren die wahrscheinlich spannenderen Anlagechancen.
Eine Branche, die bei Obamas Plänen für das "neue Amerika" stark im Mittelpunkt steht, sind die Hersteller alternativer Energien. In seiner ersten Rede vor dem Kongress betonte der neue Präsident noch einmal, dass seine Regierung die Abhängigkeit der USA von ausländischem Öl deutlich reduzieren werde. Dafür soll die verfügbare Menge erneuerbarer Energien innerhalb von drei Jahren verdoppelt werden. Die Entwicklung von Wind- und Sonnenenergie wird im Rahmen des Konjunkturprogramms mit Investitionen von jährlich 15 Mrd. Dollar unterstützt.
Entsprechend positiv äußern sich die auf den Markt für erneuerbare Energien spezialisierten Analysten von Ardour Capital Investment. Die erwarten für die weltweite Solarbranche über die nächsten drei Jahre ein jährliches Wachstum von 30 bis 35 Prozent. Der Markt in den USA soll wegen der staatlichen Unterstützung spätestens 2010 "explodieren". Dabei stört nicht einmal der massive Ölpreisrückgang, durch den das Interesse an Solarwerten zumindest auf Investorenebene zuletzt deutlich zurückgegangen war. Gut möglich, dass sich das demnächst wieder ändert. Für diese These spricht auch, dass in den USA gerade der erste börsengehandelte Fonds (ETF) auf Unternehmen eingeführt wurde, deren Einnahmen zu mindestens 66 Prozent aus der Solarenergie stammen. Das könnte den Solar-Aktien neuen Schwung verleihen.
Erfahrungsgemäß werden aber nicht alle Konzerne gleichermaßen von dem neuen Solar-Boom in den USA profitieren. Vor allem bei kleineren Unternehmen mit fehlender Management-Expertise sehen Analysten nur geringe Chancen. Vor diesem Hintergrund erscheint es sinnvoll, auf ein breit gestreutes und von Branchenkennern zusammengestelltes Portfolio aus Solartiteln zu setzen. Voraussetzungen, die zum Beispiel beim World Solar Energy Index (SOLEX) erfüllt sind. Das Portfolio, das von dem auf nachhaltige Investments spezialisierten Vermögensverwalter SAM Group (Sustainable Asset Management) betreut wird, enthält die zehn weltweit wichtigsten Unternehmen aus der Solarbranche. Die Zusammensetzung wird zweimal im Jahr überprüft, die Gewichtung vierteljährlich erneuert. Eindeutiges Schwergewicht im Portfolio ist die amerikanische First Solar. Mit Solarworld und Q-Cells sind aber auch die zwei großen deutschen Branchenplayer vertreten. Die Société Générale bietet auf diesen Index ein Zertifikat ohne Laufzeitbeschränkung an. Bei einer jährlichen Managementgebühr von 0,85 Prozent werden Dividendenzahlungen der Unternehmen voll angerechnet (WKN: SG0SUN).
Anleger, die allen Vorteilen der Risikostreuung zum Trotz lieber auf vertraute Einzelwerte setzen wollen, können neben dem Kauf der jeweiligen Aktie auch in verschiedene Zertifikate-Strukturen investieren. Damit können auch dann noch Gewinne erzielt werden, wenn der ausgewählte Titel im Wert stagniert oder moderate Verluste erleidet. Interessante Konditionen bietet derzeit zum Beispiel ein klassisches Bonus-Zertifikat der Commerzbank auf die Solarworld-Aktie. Das mit einem leichten Preisaufschlag auf den Aktienkurs gehandelte Papier bietet Anlegern neben einer leicht unterproportionalen Partizipation an steigenden Kursen bei Fälligkeit Mitte 2010 die Chance auf einen Bonusertrag von 24 Prozent. Voraussetzung dafür ist neben der Zahlungsfähigkeit des Emittenten, dass die Aktie bis zum Laufzeitende nicht mehr auf oder unter die Barriere bei 9,50 Euro fällt. Auf diesem Niveau notierte die Aktie das letzte Mal im Sommer 2005. Gegenüber dem aktuellen Kurs hat Solarworld noch rund 30 Prozent Luft nach unten. Wird die Marke allerdings verletzt, erlischt die Bonuschance und dem Anleger drohen Verluste, die dann auch noch geringfügig höher ausfallen werden als bei der Aktie selbst (WKN: CM2NXG).
Fazit: Das Konjunkturprogramm der US-Regierung sieht milliardenschwere Investitionen in erneuerbare Energien vor. Analysten erwarten vor allem für die Solarbranche spürbar positive Effekte. An der Börse spielt das noch keine Rolle, was sich aber bald ändern dürfte. Mutige Investoren können zum Beispiel mit Basket-Zertifikaten jetzt frühzeitig auf den Zug aufspringen. Die Risiken dabei sind aber nicht zu unterschätzen, wie die Kursverluste diverser Solaraktien in den letzten Wochen zeigen.
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