Niedrige Verzinsung, Aktien hat man in selben Umfang noch vorrätig, so dass sich keine Verwässerung durch die Wandlung ergibt. Allerdings kann man jetzt halt nicht mehr wie bisher mit 48 Mio rechnen, sondern weiterhin mit 53 Mio. Seh ich aber als unproblematisch an, wenn man dafür was gescheites übernimmt. Na mal schaun, ... der Markt scheint das ja ebenso neutral zu empfinden. Im ersten Moment ist ne Wandelschuldverschreibung natürlich immer negativ, weshalb der Kurs auch erstmal abgeschmiert ist, aber bei näherem Hinsehen (Zinssatz, Aktien vorrätig) wird das heißer gekocht als gegessen. Am Ende zählt nur, ob man die Kohle aus der Emmision sinnvoll verwendet, also bei einer Übernahme halbwegs günstig zukauft und Synergien schafft. Dividendenvorfinanzierung ist natürlich Quatsch. Dafür hat man genug Geld. |