Exit Szenario für Tesla aussehen würde. Die NIO Aktie fällt nun schon seit über einem Jahr, langsam, die Kleinanleger glauben immer noch fest an ihr Unternehmen und kaufen bei jeder Gelegenheit den Kurs wieder leicht nach oben in Hoffnung auf bald einsetzendes massives Wachstum. Mit 40 Milliarden Marktkapitalisierung ist NIO immer noch enorm hoch bewertet, eben wie ein High Growth Unternehmen (“das chinesische Tesla”, kein Plan wo diese Bezeichnung her kommt, vermutlich US Medien).
Problem ist, es erfolgte letztes Jahr kaum Wachstum, im Januar 2021 wurden rund 7k Fahrzeuge ausgeliefert bis Ende des Jahres hatte man das auf rund 10k gesteigert. Ich persönlich war/bin nicht investiert hätte aber spätestens Q2 2021 die Reißleine gezogen als deutlich wurde das 2021 kaum Wachstum erfolgen wird und die anderen Startups spielend an NIO vorbeizogen. Letztes Jahr konnte NIO noch +100% YoY Wachstum der Auslieferungen vorweisen, im Januar 2022 waren es nun nur +33,6% YoY.
NIO Jan 2022 Auslieferungen: 9.652 (+33,6% YoY)
Lixiang Jan 2022 Auslieferungen: 12.268 (+128,1% YoY)
Xpeng Jan 2022 Auslieferungen: 12.922 (+115% YoY)
Ich will nicht sagen NIO bekommt das Ruder nicht mehr rumgerissen, alle hoffen ja auf die neue Fabrik, die dieses Jahr an den Start gehen soll mit den neuen Modellen (attraktive Produkte sind nicht NIO's Problem, die Produktion ist es), aber ich persönlich würde so ein Risiko nicht eingehen und wie man sieht so eine Flaute auszusitzen geht massiv ins Geld. NIO stand mal bei $60 vor einem Jahr, und hat sich mittlerweile mehr als halbiert und das nicht Makro geschuldet, sondern aufgrund der Fundamentals.
Um deutlich zu machen wie krass dass Wachstum bei der Bewertung solcher Werte eine Rolle spielt, Tesla hatte letztes Jahr ein EPS Wachstum von epochalen +754% YoY. Bei nem Kurs von 900$ hat Tesla momentan eine P/E von 109, klingt enorm Apple liegt bei 20. Wenn man aber 2022 von 50%-80% Wachstum der Auslieferungen ausgeht (wurde im Call angekündigt) dieses Jahr, bei stabilen Margen (wurde im Call bestätigt), landet man in Q4 2022 schon bei ner forward P/E von 61-73 (bei aktuellem Kurs von 900$). Das ist bereits Amazon P/E Territorium und Amazon hat nicht ansatzweise solch ein Wachstum vorzuweisen wie Tesla. Wenn man das Spiel weiter treibt für 2023, 2024 und 2025 wird deutlich wie billig Tesla vergleichsweise ist, das Wachstum ist unmatched und der TAM von Automotive stellt alles in Schatten, Apple mit seinen Smartphones hat hier keine Chance mitzuhalten.
Wird die Aktie weiter steigen? So lange dieses exponentielle Wachstum anhält ist das unabdinglich, allein um die P/E halbwegs in Zaum zu halten. Sobald das Wachstum versiegt (wie bei NIO) so schnell wie möglich raus und nicht aussitzen, dafür ist zu viel von dem enormen Wachstum bereits eingepreist, deshalb immer auf die Quartalsberichte achten. |
Thread abonnieren
