zweiter Hauptgrund weshalb die deutsche Auto Aktien so tief bewertet sind .. weil nicht verstanden wird (anderseits gerne bei gewollten tiefst Bewertungen missbraucht wird) dass man kein Bankgeschäft mit einem operativen Kern Geschäft addieren kann.
Trotz horrend starken operativen Jahren mit tollen freien Cashflows die die Cashberge im Kerngeschäft (trotz enormen Investitionen) stark haben steigen lassen.. ... wird vermittelt als hätten die deutsche Auto Bauer enormen schulden. Logisch, das Bankgeschäft ist stark gewaschen und das war gut, demensprechend haben DA völlig logisch die Verbindlichkeiten zugenommen,
Wenn man beide Züge dann addiere, würde man glauben dat bei einem EV/EBITDA von etwa 5 die Auto Aktien mehr oder weniger korrekt bewertet sind.. Nichts ist aber weniger war, natürlich insbesondere bei BMW.
Zudem hat die Inflation (die stark zugenommen wert der Leasingflotte) die in Bankgeschäft enthalten Verbindlichkeiten ziemlich massiv entwertet. |