MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

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neuester Beitrag: 13.01.21 20:37
eröffnet am: 02.01.13 02:57 von: ecki Anzahl Beiträge: 8435
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51341 Postings, 7515 Tage eckiMOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

Allen Morphosys-Fans wünsche ich ein schönes neues Jahr, Gesundheit und natürlich weiterhin viel Spaß und Erfolg.
Mögen sich die Projekte der Pipeline entfalten, so wie aus Raupen die faszinierenden blue Morphos werden:

Ein kurzer Rückblick auf die Überschriften der Threadgeschichte:
2003/2004 Morphosys: Technologieführer mit break even in 2004 oder früher
2005/2006 Morphosys: Outperfomer im TecDax
2007/2008 Morphosys: Substanz beginnt sich durchzusetzen
2009/2010 Morphosys: Sichere Gewinne und Milliardenpotential in der Pipeline
2011/2012 Morphosys: Die breite Pipeline lässt sich nicht länger ignorieren
Seit nunmehr 10 Jahren habe ich mit immer wieder neuen Threads die Entwicklung Morphosys begleitet. Auch wenn manches länger dauert als früher erhofft, stimmte die Einschätzung der Chancen des Geschäftsmodells, basierend auf der finanziellen Solidität durch Auftragsforschung, seit einigen Jahren ergänzt auch um eine mit Augenmaß finanzierte eigene Pipeline.

Der neue Threadtitel
<b>Morphosys: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen</b>
ist vielleicht etwas nüchtern, aber gigantische Umsätze und Zulassungen stehen halt die nächsten 2 Jahre noch nicht an. Aber die Pipeline bietet die Chance auf weitere Neubewertungen.

Was also ist die letzten 2 Jahre passiert, wo könnten die Schwerpunkte in den nächsten 2 Jahre liegen?
Wie der Threadtitel ausdrücken soll: Primär dürften die Pipelinefortschritte sein. Vor 2 Jahren bestand die Pipelinespitze noch vor allem aus einigen jungen P2-Projekten. Mittlerweile kamen einige dazu und auch die Bestandsprojekte wurden auf weitere Indikationen ausgeweitet und sind teilweise abgeschlossen und könnten in der nächsten Zeit in P3-Studien überführt werden. Weit über 3000 Patienten sind aktuell in MOR-Studien involviert, und laufend werden es mehr. Der Übergang von P2 zu P3-Studien ist für die Bewertung sehr entscheidend: Die Frist bis zu einer möglichen Markteinführung wird immer kürzer. Pharmas nehmen die hohen Kosten nur auf sich, wenn sie sich wenigstens im Bereich um 50% oder mehr eine Zulassungschance versprechen. Und für Fundamentalanalysten und ihre Bewertungsmodelle verschwindet spätestens mit dem P3-Start die Option ein Projekt „der Einfachheit halber“ pauschal mit 0 einzustufen, wie das bei Morphosys bis vor kurzem vielfach noch üblich war.

Was steht nun zu erwarten?
Ein führendes Partnerprojekt ist Gantenerumab von Roche gegen Alzheimer. Bei positiver Zwischenauswertung kann alleine dieses Programm weitere satte Kurssprünge auslösen. Weitere fortgeschrittene Projekte mit Chancen auf P3-Studien in den nächsten 2 Jahren sind vor allem BPS804, BYM338 und LFG316 von Novartis sowie CNTO1959 von Johnson&Johnson. Die Chancen hier einzeln zu besprechen würde den Rahmen bei weitem sprengen, aber klar ist eines: Aus diesen und vielen weiteren Programmen ist in den nächsten 2 Jahren eine Menge an klinischen Daten und Entscheidungen zu erwarten, mit entsprechendem Einfluss auf den Morphosys-Kurs.

Die Bewertung der eigenen Pipeline hängt aktuell natürlich extrem ab von MOR103, das nach einer abgeschlossenen P2a-Studie in rheumatoider Arthritis verpartnert werden soll. Weitere Indikationen werden vermutlich per Option mit verhandelt. Ein erfolgreicher und attraktiver Deal mit satt zweistelligem Millionen-Upfront und potentiell dreistelligen Meilensteinen würde auch die zweite Säule des aktuellen Geschäftsmodells validieren und wäre der Beweis der Qualität der eigenen Entwicklungsabteilung. Dies würde auch auf die anderen eigenen Pipelineprojekte ausstraheln, zu denen sich der Schwerpunkt zwangsläufig verschieben wird.

MOR202 ist in einer lang angelegten P2a-Studie bei multiplem Myelom  mit mehreren Armen aktiv. Bei MOR208 werden aktuell gerade 2 P2-Studien gestartet, nachdem kürzlich in einer anderen Indikation eine P2a-Zwischenauswertung sehr interessante Daten lieferte.

Im Bereich eigener Pipeline dürfte es zusammen mit Absynth und Galapagos Meldungen zu frühen Programmen geben und Morphosys zeigte sich auch offen beim hohen cashbestand bei Gelegenheit auch wieder eine aussichtsreiche Einlizenzierung zu tätigen.

Für alles obige ist eine führende Technologie die Basis und Partner, denen diese Programme auch das entsprechende Geld wert ist. Mit HuCal und dem Hauptpartner Novartis ging es in den letzten 2 Jahren in der frühen Entwicklung anscheinend nicht mehr so reibungslos und enthusiastisch voran wie 2017 beim großen Deal erhofft. Die Neuentwicklung Ylanthia soll der Erfolgsgeschichte HuCAL nun nachfolgen. Dem Partner Novartis wurde der upgrade zu Ylanthia verkauft und im Gegenzug ist Morphosys nun wieder frei weitere Partnerschaften mit Dritten einzugehen. Auch in diesem Bereich soll es fortgschrittene Gespräche geben, so das Morphosys in Zukunft auch wieder ab und an einen neuen Partnerschaftsvertrag mit laufenden Grundumsätzen und neuen Projekten melden könnte.  Dies wäre sehr wichtig, denn Tantiemen aus zugelassenen Medikamenten gibt es in den nächsten Jahren noch nicht, somit sind möglichst steigende Gewinne im operativen Partner-Geschäft die Voraussetzung um wieder mehr in die eigenen Pipelineprojekte zu investieren und gleichzeitig laufende Gewinne zu schreiben.

Rückblickend bemerkenswert und wichtig ist natürlich noch der Verkauf der Foschungs- und Diagnostikantikörpersparte ABD Serotec. Hier konnte in all den Jahren kein dynamisches Umsatzwachstum erzielt werden, wobei die Aussichten auf Tantiemen in der Diagnostiksparte offensichtlich doch ganz gut sind, denn sonst hätte sich der realisierte Verkaufspreis nicht erzielen lassen. Jedenfalls hat Morphosys den Cashbestand erhöht, seine unabhängigkeit von Kapitalspritzen untermauert und kann sich konzentriert ums Kerngeschäft kümmern: Eine technologische Führungsrolle bei  Antikörpern und angrenzden Märkten, sowie eine breite und wachsende Pipeline. Hier ist noch enormes und dynamisches Wachstum für Morphosys drin.

Und jetzt noch zum Kurs und seiner Entwicklung:
Jahresendkurs 2004 war 12,70€, 2006 dann 18,1233, 2008 endete mit 18,75, 2010 dann 18,53, 2012 endlich wieder satt aufwärts mit Endkurs 29,30!

Was hat der Kurs aus dieser Fundamentalentwicklung gemacht?
Jahresendkurs 2008 war 18,75, Endkurs 2010 jetzt 18,53. Im Rückblick kann man also feststellen, das Morphosys heute extrem viel billiger zu haben ist als vor 2 Jahren, denn der komplette fundamentale Fortschritt wurde im Kurs ausgeblendet.

Nun noch eine kurze Nachbetrachtung im chart. Der chart von Anfang 2012 mit 2 optionalen Szenarien:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76
Es ging im Juni herunter bis 16,05. Der blaue Trendkanal wurde damit nicht nach unten ausgereizt. Der Rückgang reichte nur bis knapp an die lila Aufwärtsline heran, die damit Bestätigung erfahren hat.
Im 2. Halbjahr und bis Jahresende ging es dafür bis an die Oberkante des blauen Kanals, ja sogar leicht darüber hinaus.

Und was könnte 2013 passieren?
Der komplette Überblick:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Mit dem Blick auf die Details:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Im negativen, roten Szenario schliesst sich an die hervorragenden Kursgewinne des letzten Halbjahres eine ausgedehnte Konsolidierung an, die durchaus das ganze Jahr dauern könnte.

Im positiven Fall kann die Neubewertungsrallye natürlich noch weitergehen. Damit ein Kurs bis 50 zum Jahresende erreicht wird, müssten aber sicher eine ganze Reihe von positiven News gemeldet werden.
Aus der Welt ist das aber sicher nicht. Erst letzte Woche meinte Chef Moroney im Unternehmenswert auf 2 bis 3 Milliarden wachsen zu können, was einem Kurs von 80 bis 120 Euro entsprechen würde.

Und wenn Moroney das sagt, dann stehen uns sicher spannende Jahre voraus. :-)

 
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8409 Postings ausgeblendet.

11.01.21 13:28

1058 Postings, 682 Tage Dampflok95 Unterstützung

mal sehen ob ich nochmal bei 95 zugreifen darf, wie gesagt, Tagessicht ist bisschen überkauft und ob das beim ersten Versuch über der 200er Linie schließt wage ich zu bezweifeln. :)

Wenn doch, dann 110 - 125 - 145?.  

11.01.21 13:50
2

8708 Postings, 4667 Tage RichyBerlinMOR-Chart

Alles wird gut...
 
Angehängte Grafik:
2021-01-11_1335h.png (verkleinert auf 28%) vergrößern
2021-01-11_1335h.png

11.01.21 17:09

1703 Postings, 3272 Tage jensosKursverlauf

Die Aktie hält sich gut, der Ausbruch wird kommen...bin hier sehr optimistisch  

12.01.21 10:54

103 Postings, 2560 Tage MorFanich habe das Gefühl

das der Aktionär nicht weis wo oben und unten ist!

https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/...0223535.html?feed=ariva

So langsam gebe ich den Glauben an Mor auf. Im letzten Jahr habe ich noch einige Hundert nach gekauft und liege zur Zeit mit 3% im Minus. (unglaublich) Das ich 2021 darüber nachdenke Mor unter 100? zu verkaufen, hätte ich nicht für möglich gehalten.
Wenn ich das für NEL ausgeben hätte, würde es mir besser gehen. Gott sei Dank habe ich noch  Powercell.
Mit NEL hatte ich aber  auch schon meine Freude.

 

12.01.21 10:59

1058 Postings, 682 Tage DampflokMorFan

kannst ja auch umschichten, Luftballone verkaufen, und in Beton investieren. :D  

12.01.21 11:42
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11 Postings, 66 Tage BiopowerGeduld

wird sich hier auszahlen. Zukäufe unter 100, sicher kein Fehler, wenn man nicht nur kurzfristig investiert sein möchte. Ich finde, das Unternehmen ist gerade jetzt in einer spannenden Phase der Entwicklung. Die mag ich nicht verpassen.  

12.01.21 12:34

725 Postings, 4468 Tage Whitehavenwürde

mir mal einen Chartverlauf wie bei Copper Mountain in diesem Jahr  wünschen. Das gab es ähnlich nur von 2016 - 2018 bei MOR.  

12.01.21 14:19
1

684 Postings, 2797 Tage zocker2109Umschichten

ich werde jetzt in Bitcoin investieren da geht es jedenfalls in gr Schritten gen 60.000$  

12.01.21 14:27

1058 Postings, 682 Tage DampflokMach nur

ich hab meine Kauforder platziert. :)  

12.01.21 14:29

1737 Postings, 1587 Tage 2much4u...

einfach nur ärgerlich! Da war in der Vorwoche Morphosys besser als die meisten TecDax-Aktien und dann an einem einzigen Tag ist alles Positive mit einem Mal wieder weg. So oft, wie ich mein Kursziel von Morphosys gekürzt habe, sollte ich mich fragen, ob ich hier noch dabei bleiben möchte.  

12.01.21 15:18

725 Postings, 4468 Tage Whitehavenwenn

sie die EMA 50 nicht halten, ist das ein Armutszeugnis. Bei 83 könnt Ihr meine Stücke auch alle haben. Warum kriegt es diese Aktie nicht auf die Kette, allein dieser Abverkauf heute, wäre vollkommen OK, wenn er bei ca. 96 gestoppt hätte, aber nein.    

12.01.21 15:56
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1786 Postings, 4793 Tage BlödelknödelINCY

am 18.02. wird INCY über das Geschäftsjahr 2020 berichten. U.a. werden wir dann die Umsätze von Monjuvi erfahren.

Es wäre schön, wenn sich der neue CFO überlegt, wie lange er noch möchte, dass ein anderes Unternehmen die Marktteilnehmer Wochen vor Morphosys über die aktuellen Monjuvi Umsätze berichten lässt. Hier gibt man doch DAS Kommunikationsinstrument aus der Hand....  

BK  

12.01.21 16:03

39 Postings, 3648 Tage akisbzgl. Monjuvi Zahlen

Morgen in der JP Morgan Konferenz  hat Morphosys die Möglichkeit live die Monjuvi Zahlen vor INCY zu kommunizieren. Mal sehen ob man soweit ist.  

12.01.21 17:24

57 Postings, 2496 Tage Duke63Wiedermal größter Tagesverlierer

Was ist da los! Vorgestern ging es noch über die 100 und es kam die Hoffnung auf bessere Zeiten auf und nun schon wieder im gewohnten Bild größter Verlierer.... Was stimmt hier denn nicht ???  

12.01.21 18:10

53 Postings, 749 Tage ritchi226Hab keinen Bock mehr auf dieses Papier

Und fliegt nun raus bei der nächsten Gegenbewegung. Die einzige rote Position im Depot. Hab auch keine Lust mehr auf ewiges Warten. Alles steigt mehr oder weniger kontinuierlich nur MOR eiert rum. Da Lob ich mir Evo, die wissen was anzufangen mit ihrem Cash. Das kann ich hier nicht erkennen und der eine Gaul am Start ist längst eingepreist. Hier fehlt einfach das Zirl am Horizont  

12.01.21 18:14

53 Postings, 749 Tage ritchi226Gegenbewegung sollte aber morgen einsetzen

Untere Grenze des Versuchs eines kleinen Trendkanals ist erreicht  

12.01.21 22:29

8708 Postings, 4667 Tage RichyBerlinMOR-News / Tafa-Kanada

MorphoSys und Incyte geben die Annahme des Zulassungsantrags für Tafasitamab durch Health Canada bekannt
12.01.2021 / 22:00, CET
https://www.morphosys.de/medien-investoren/...zulassungsantrags-fur-0  

13.01.21 09:44

63 Postings, 303 Tage HühnerbaronDas wars wohl erstmal

Erster Anlauf gescheitert...  

13.01.21 09:49

1126 Postings, 4684 Tage MIICZulassung in Kanada

Wieder eine gute Nachricht, wieder keine positive Reaktion der Aktie.
Ich habe das Gefühl die Anleger trauen Morphosys nicht zu, die Erfolge bei der Medikamentenpipeline in einen finanziellen Erfolg umzusetzen.
Die Vergangenheit gibt diesem Pessimismus leider recht.
Ich vermute Moroney und Holstein waren nette Manager,
die aber leider bei allen Partnerprojekten nur sehr schwache Verträge für Morphosys ausgehandelt haben.
Das gute ist, da hier niemand viel erwartet, kann es positive Überraschungen geben.  

13.01.21 09:54
1

63 Postings, 303 Tage HühnerbaronFällt wie ein Stein...

13.01.21 10:26
1

1058 Postings, 682 Tage DampflokSK abwarten

wenn ich mir das ganze als Backtest vorstellen darf wird das dann ein bullisher Hammer an der 50er Linie (SMA).  

13.01.21 15:24

357 Postings, 405 Tage LNEXPAlso ich vermute

dass im Moment vermehrt Zocker mit Morphosys herumspielen, die verkaufen nach einem Anstieg um 8-10% vermehrt ab, und gehen dann wieder rein, um das gleiche Spiel zu wiederholen...  

13.01.21 16:29

44 Postings, 901 Tage Asbdnich vermute grössere Adressen

als maßgebende Ursache für das Kursdebakel.
Ein Jahr im Schatten des 13. Januar 2020. Wenn es an der Kreuz nicht nachhaltig dreht, sehe ich meine obige Vermutung als bestätigt.  

13.01.21 16:30

44 Postings, 901 Tage Asbdnchart vergessen

 
Angehängte Grafik:
download.png (verkleinert auf 27%) vergrößern
download.png

13.01.21 20:37

1058 Postings, 682 Tage DampflokWomöglich war es der

schwarze Rock, hat ja am 18 Dezember auch 1% rausgezogen, interessiert hat das den Kurs 24 Stunden.  

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