MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

Seite 1 von 362
neuester Beitrag: 15.04.21 20:56
eröffnet am: 02.01.13 02:57 von: ecki Anzahl Beiträge: 9035
neuester Beitrag: 15.04.21 20:56 von: Dampflok Leser gesamt: 2260228
davon Heute: 57
bewertet mit 43 Sternen

Seite: 1 | 2 | 3 | 4 |
360 | 361 | 362 | 362   

02.01.13 02:57
43

51341 Postings, 7604 Tage eckiMOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

Allen Morphosys-Fans wünsche ich ein schönes neues Jahr, Gesundheit und natürlich weiterhin viel Spaß und Erfolg.
Mögen sich die Projekte der Pipeline entfalten, so wie aus Raupen die faszinierenden blue Morphos werden:

Ein kurzer Rückblick auf die Überschriften der Threadgeschichte:
2003/2004 Morphosys: Technologieführer mit break even in 2004 oder früher
2005/2006 Morphosys: Outperfomer im TecDax
2007/2008 Morphosys: Substanz beginnt sich durchzusetzen
2009/2010 Morphosys: Sichere Gewinne und Milliardenpotential in der Pipeline
2011/2012 Morphosys: Die breite Pipeline lässt sich nicht länger ignorieren
Seit nunmehr 10 Jahren habe ich mit immer wieder neuen Threads die Entwicklung Morphosys begleitet. Auch wenn manches länger dauert als früher erhofft, stimmte die Einschätzung der Chancen des Geschäftsmodells, basierend auf der finanziellen Solidität durch Auftragsforschung, seit einigen Jahren ergänzt auch um eine mit Augenmaß finanzierte eigene Pipeline.

Der neue Threadtitel
<b>Morphosys: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen</b>
ist vielleicht etwas nüchtern, aber gigantische Umsätze und Zulassungen stehen halt die nächsten 2 Jahre noch nicht an. Aber die Pipeline bietet die Chance auf weitere Neubewertungen.

Was also ist die letzten 2 Jahre passiert, wo könnten die Schwerpunkte in den nächsten 2 Jahre liegen?
Wie der Threadtitel ausdrücken soll: Primär dürften die Pipelinefortschritte sein. Vor 2 Jahren bestand die Pipelinespitze noch vor allem aus einigen jungen P2-Projekten. Mittlerweile kamen einige dazu und auch die Bestandsprojekte wurden auf weitere Indikationen ausgeweitet und sind teilweise abgeschlossen und könnten in der nächsten Zeit in P3-Studien überführt werden. Weit über 3000 Patienten sind aktuell in MOR-Studien involviert, und laufend werden es mehr. Der Übergang von P2 zu P3-Studien ist für die Bewertung sehr entscheidend: Die Frist bis zu einer möglichen Markteinführung wird immer kürzer. Pharmas nehmen die hohen Kosten nur auf sich, wenn sie sich wenigstens im Bereich um 50% oder mehr eine Zulassungschance versprechen. Und für Fundamentalanalysten und ihre Bewertungsmodelle verschwindet spätestens mit dem P3-Start die Option ein Projekt „der Einfachheit halber“ pauschal mit 0 einzustufen, wie das bei Morphosys bis vor kurzem vielfach noch üblich war.

Was steht nun zu erwarten?
Ein führendes Partnerprojekt ist Gantenerumab von Roche gegen Alzheimer. Bei positiver Zwischenauswertung kann alleine dieses Programm weitere satte Kurssprünge auslösen. Weitere fortgeschrittene Projekte mit Chancen auf P3-Studien in den nächsten 2 Jahren sind vor allem BPS804, BYM338 und LFG316 von Novartis sowie CNTO1959 von Johnson&Johnson. Die Chancen hier einzeln zu besprechen würde den Rahmen bei weitem sprengen, aber klar ist eines: Aus diesen und vielen weiteren Programmen ist in den nächsten 2 Jahren eine Menge an klinischen Daten und Entscheidungen zu erwarten, mit entsprechendem Einfluss auf den Morphosys-Kurs.

Die Bewertung der eigenen Pipeline hängt aktuell natürlich extrem ab von MOR103, das nach einer abgeschlossenen P2a-Studie in rheumatoider Arthritis verpartnert werden soll. Weitere Indikationen werden vermutlich per Option mit verhandelt. Ein erfolgreicher und attraktiver Deal mit satt zweistelligem Millionen-Upfront und potentiell dreistelligen Meilensteinen würde auch die zweite Säule des aktuellen Geschäftsmodells validieren und wäre der Beweis der Qualität der eigenen Entwicklungsabteilung. Dies würde auch auf die anderen eigenen Pipelineprojekte ausstraheln, zu denen sich der Schwerpunkt zwangsläufig verschieben wird.

MOR202 ist in einer lang angelegten P2a-Studie bei multiplem Myelom  mit mehreren Armen aktiv. Bei MOR208 werden aktuell gerade 2 P2-Studien gestartet, nachdem kürzlich in einer anderen Indikation eine P2a-Zwischenauswertung sehr interessante Daten lieferte.

Im Bereich eigener Pipeline dürfte es zusammen mit Absynth und Galapagos Meldungen zu frühen Programmen geben und Morphosys zeigte sich auch offen beim hohen cashbestand bei Gelegenheit auch wieder eine aussichtsreiche Einlizenzierung zu tätigen.

Für alles obige ist eine führende Technologie die Basis und Partner, denen diese Programme auch das entsprechende Geld wert ist. Mit HuCal und dem Hauptpartner Novartis ging es in den letzten 2 Jahren in der frühen Entwicklung anscheinend nicht mehr so reibungslos und enthusiastisch voran wie 2017 beim großen Deal erhofft. Die Neuentwicklung Ylanthia soll der Erfolgsgeschichte HuCAL nun nachfolgen. Dem Partner Novartis wurde der upgrade zu Ylanthia verkauft und im Gegenzug ist Morphosys nun wieder frei weitere Partnerschaften mit Dritten einzugehen. Auch in diesem Bereich soll es fortgschrittene Gespräche geben, so das Morphosys in Zukunft auch wieder ab und an einen neuen Partnerschaftsvertrag mit laufenden Grundumsätzen und neuen Projekten melden könnte.  Dies wäre sehr wichtig, denn Tantiemen aus zugelassenen Medikamenten gibt es in den nächsten Jahren noch nicht, somit sind möglichst steigende Gewinne im operativen Partner-Geschäft die Voraussetzung um wieder mehr in die eigenen Pipelineprojekte zu investieren und gleichzeitig laufende Gewinne zu schreiben.

Rückblickend bemerkenswert und wichtig ist natürlich noch der Verkauf der Foschungs- und Diagnostikantikörpersparte ABD Serotec. Hier konnte in all den Jahren kein dynamisches Umsatzwachstum erzielt werden, wobei die Aussichten auf Tantiemen in der Diagnostiksparte offensichtlich doch ganz gut sind, denn sonst hätte sich der realisierte Verkaufspreis nicht erzielen lassen. Jedenfalls hat Morphosys den Cashbestand erhöht, seine unabhängigkeit von Kapitalspritzen untermauert und kann sich konzentriert ums Kerngeschäft kümmern: Eine technologische Führungsrolle bei  Antikörpern und angrenzden Märkten, sowie eine breite und wachsende Pipeline. Hier ist noch enormes und dynamisches Wachstum für Morphosys drin.

Und jetzt noch zum Kurs und seiner Entwicklung:
Jahresendkurs 2004 war 12,70€, 2006 dann 18,1233, 2008 endete mit 18,75, 2010 dann 18,53, 2012 endlich wieder satt aufwärts mit Endkurs 29,30!

Was hat der Kurs aus dieser Fundamentalentwicklung gemacht?
Jahresendkurs 2008 war 18,75, Endkurs 2010 jetzt 18,53. Im Rückblick kann man also feststellen, das Morphosys heute extrem viel billiger zu haben ist als vor 2 Jahren, denn der komplette fundamentale Fortschritt wurde im Kurs ausgeblendet.

Nun noch eine kurze Nachbetrachtung im chart. Der chart von Anfang 2012 mit 2 optionalen Szenarien:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76
Es ging im Juni herunter bis 16,05. Der blaue Trendkanal wurde damit nicht nach unten ausgereizt. Der Rückgang reichte nur bis knapp an die lila Aufwärtsline heran, die damit Bestätigung erfahren hat.
Im 2. Halbjahr und bis Jahresende ging es dafür bis an die Oberkante des blauen Kanals, ja sogar leicht darüber hinaus.

Und was könnte 2013 passieren?
Der komplette Überblick:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Mit dem Blick auf die Details:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Im negativen, roten Szenario schliesst sich an die hervorragenden Kursgewinne des letzten Halbjahres eine ausgedehnte Konsolidierung an, die durchaus das ganze Jahr dauern könnte.

Im positiven Fall kann die Neubewertungsrallye natürlich noch weitergehen. Damit ein Kurs bis 50 zum Jahresende erreicht wird, müssten aber sicher eine ganze Reihe von positiven News gemeldet werden.
Aus der Welt ist das aber sicher nicht. Erst letzte Woche meinte Chef Moroney im Unternehmenswert auf 2 bis 3 Milliarden wachsen zu können, was einem Kurs von 80 bis 120 Euro entsprechen würde.

Und wenn Moroney das sagt, dann stehen uns sicher spannende Jahre voraus. :-)

 
Seite: 1 | 2 | 3 | 4 |
360 | 361 | 362 | 362   
9009 Postings ausgeblendet.

08.04.21 12:08

24 Postings, 598 Tage Olim60Einfach mal abwarten

Wie sich die Erträge über Monjuvi entwickeln. Nachrichten die enttäuschen sind bei dem Kurs kaum möglich..  

09.04.21 15:40

136 Postings, 206 Tage erazer81hier kann

wirklich nichts mehr schön reden. noch nicht mal eine Gegenbewegung. Echt krass.  

09.04.21 15:55

136 Postings, 206 Tage erazer81und immer

dran denken nie in einer aktie verlieben :)  

09.04.21 16:07

789 Postings, 4557 Tage Whitehavenwenn es wenigstens

in irgendeine Richtung ginge.  

09.04.21 16:22

136 Postings, 206 Tage erazer81sie ist im plus Hurra

welch ein wunder :D :D :D  

09.04.21 17:47

1138 Postings, 771 Tage DampflokSeht ihr das

da oben steht irgendwo ein Schild mit den Worten, nicht füttern!  

13.04.21 11:05

383 Postings, 494 Tage LNEXPMor hat die Schnauze voll

da muss man nix mehr füttern  

13.04.21 11:55
2

789 Postings, 4557 Tage Whitehavender

Canada Pension Plan Investment Board, ein Vehikel der Regierung Kanadas ist short in MOR.  Die Shortquote aktuell war nur 2 x so hoch in den letzten 8 Jahren.    

13.04.21 12:00
1

789 Postings, 4557 Tage Whitehavenbei so

einer hohen Shortquote zuletzt ungefähr im Januar 2018, da war der Kurs auch bei 73.  Danach gings dann wenigstens von da innerhalb von 5 Monaten auf 124.  

13.04.21 12:19

992 Postings, 2878 Tage PuhmuckelWie kann ein Pensionsfonds Shirt gehen?

Ich dachte, so ein Pensionsfonds ist eher auf Sicherheit aus.  

13.04.21 12:26
1

768 Postings, 1861 Tage andantewie kann ein Pensionsfonds short gehen

eher: WARUM tut er das- Er sichert seine Aktienbestände am betreffenden Wert ab
Offenbar gelten in Kanada andere Regeln, bei uns darf ein Pensionsfonds (noch) nicht mit Aktien handeln
 

13.04.21 12:36
2

70 Postings, 2585 Tage Duke63Es ist schon erschreckend mit anzusehen

wie der MOR Kurs täglich noch weiter fällt !
Wenn ich mir die Kursziele der Analysten ansehe verstehe ich hier die Welt nicht mehr !
Die scheinen alle keine Ahnung zu haben ...... das niedrigste Kursziel liegt bei € 90,-, das höchste bei €140,-  wie kommen die auf solche Kurse!
Diese Kursziele scheinen auch keinen zu motivieren hier einzusteigen.
Ich bin seit einiger Zeit investiert und hatte Hoffnung, das es mal wieder kontinuierlich aufwärts geht, jedoch bin ich drauf und dran auszusteigen und auf einen anderen Wert zu suchen.
Derzeit ist jeder andere Wert im TecDax besser als MOR, denn MOR ist mit Abstand der schlechteste Wert im TecDax , und es sieht nicht danach aus das sich das bald ändert !
 

13.04.21 13:18
1

789 Postings, 4557 Tage WhitehavenDuke 63

da gebe ich Dir recht. Du kannst hoffen, dass MOR vielleicht am unteren Ende angekommen ist und es nicht mehr viel weiter gehen kann.  Meine Margin hält einem Kurs von 58 noch Stand. Mehr schieße ich aber nicht mehr nach.  

13.04.21 17:19
3

1862 Postings, 1676 Tage 2much4u...

Man würde bei einem Chartvergleich nicht auf die Idee kommen, dass Morphosys und Evotec beides solide, gute deutsche Biotechs sind. Bei Morphosys könnte man meinen, wenn man nur den Kursverlauf sieht, es handelt sich um ein Unternehmen, das in argen Schwierigkeiten steckt.  

13.04.21 18:36
3

768 Postings, 1861 Tage andanteDreijahreschart gucken

Was denkt man da, auf diesem Niveau, Kaufen oder Halten,  sicher nicht Verkaufen.
Der Markt blendet derzeit aus dass Milestones zu erwarten sind. Die viel gescholtenen Analysten haben diesmal wohl recht mit ihren deutlich höheren Kurszielen.  

13.04.21 22:41

1138 Postings, 771 Tage DampflokLeerverkäufe

und guckt mal wann die damals gekommen sind. Im Jahr 2016, 2018 waren die dann weg weil der Kurs nicht das tat was die wollten.

https://shortsell.nl/short/MorphoSys/all  

15.04.21 08:36
5

786 Postings, 4879 Tage noxxSieht gut aus

Für jemanden, der gerade erst eingestiegen ist, sieht MOR nicht so schlecht aus, wie es die Diskussion hier vermuten lässt. Zumindest charttechnisch hat MOR sein Ziel nach unten weitgehend erreicht und befindet sich jetzt in der Nähe wichtiger Unterstützungen. Die Erwartungen sind derart niedrig angesetzt, dass mit fast jeder News positive Signale für den Aktienkurs kommen können. Mittelfristig passt das Bild weiterhin. Der Weg ist halt nur etwas länger als angenommen. Die Strategie von MOR ist allerdings Recht klar und vernünftig. Ich gehe spätestens Anfang 2022 von neuen Hochs aus. Das Chance Risiko Verhältnis erscheint derzeit dadurch zumindest für mich sehr attraktiv.  

15.04.21 11:37
1

9055 Postings, 4756 Tage RichyBerlinMOR

Das sieht mal nach einem ernsthaften Wende-Versuch aus.
Pink müsste nun überquert werden..
 
Angehängte Grafik:
2021-04-15_1115h.png (verkleinert auf 28%) vergrößern
2021-04-15_1115h.png

15.04.21 12:21

789 Postings, 4557 Tage WhitehavenRichy Berlin

richtig, nach ungefähr 1 Monat Rumgedümpel ein leichter Versuch nach oben auszubrechen. Allerdings ist das gerade wieder der Paradeverlauf von morgendlichen Kurssteigerungen, um mal wieder 2 EUR auf der Shortseite mitzunehmen.  

15.04.21 12:24

789 Postings, 4557 Tage Whitehaven...

short mit 300 CFD´s  bei 78,05 EUR  

15.04.21 13:16

1138 Postings, 771 Tage DampflokWas tust du nur...

15.04.21 15:27
1

20678 Postings, 7092 Tage lehna28 Jep Richy

Das riecht doch jetz stark nach Trendwende.
ariva.de
Hab deshalb mal wieder den Einstieg gewagt. Hält der Markt die 72 nicht, sollte man nmM wieder raus und die Bären erstmal weiter toben lassen.
Aber aktuell scheint mir doch ein Haufen Pessimismus im Kurs drin zu sein, obwohl die Zahlen am 01.03. doch ganz respektabel waren...


 

15.04.21 16:26

789 Postings, 4557 Tage Whitehavendampflok

hatte auf 76,20 gehofft zum Ausstieg, aber gut, kleiner Gewinn und raus.  

15.04.21 20:00

304 Postings, 668 Tage LuxusasketGap 16.3.

Es wird Zeit, dass das Gap vom 16.3. geschlossen und der Widerstand bei 86 Euro getestet wird. Jetzt auf fallende Kurse setzen finde ich, wie soll ich es sagen, mutig... Aber wer weiß...  

15.04.21 20:56

1138 Postings, 771 Tage DampflokDer Kurs

der ist wieder im Aufwärtstrend von 2012 - 2016 zurückgekehrt, wenn das Morgen bestätigt wird, haben wir auf Wochensicht ein aussichtsreiches Bild.  Abgesehen davon, wenn SK morgen über 77,60? dann haben die Käufer 3 Wochenkerzen der Bären gefressen. Und im übrigen, Artisan Partner und T.Rowe Price sind bei 100 - 80? eingestiegen.

 

Seite: 1 | 2 | 3 | 4 |
360 | 361 | 362 | 362   
   Antwort einfügen - nach oben

Online Brokerage über finanzen.net

finanzen.net Brokerage
Handeln Sie für nur 5 Euro Orderprovision* pro Trade aus der Informationswelt von finanzen.net!

Oskar

ETF-Sparplan

Oskar ist der einfache und intelligente ETF-Sparplan. Er übernimmt die ETF-Auswahl, ist steuersmart, transparent und kostengünstig.
Zur klassischen Ansicht wechseln