sehr interessant ! :
Der Crash in seiner jetzigen Ausprägung vor allem panik-getrieben ist und eine Folge von massivem Kapitalabzug und Deleveraging ist. Kapitalabzug: Die meisten Fonds haben eine Jahresperformance von minus 40%. Was machen die Anleger? Geld abziehen. Was passiert dann? Der Fonds, der z.B. 100 Mio. EUR Mittelabfluss hat, muss Aktien für 100 Mio. EUR verkaufen. Er muss das also tun, egal ob er will und ihm die Kurse gefallen, oder eben nicht. So kommt es dazu, dass sich die Abwärtsspirale immer mehr beschleunigt. Deleveraging: Viele Marktteilnehmer waren mit Hebel investiert (Leverage = Hebel). Wenn jemand mit Hebel 2 (was noch wenig ist, viele der ins Straucheln gekommenen Investmentbanken hatten Leverage 10 und mehr) investiert ist und seine Investments stark an Wert verlieren, muss er Kapital nachschiessen, um die Positionen halten zu können. Hat er das Kapital nicht, muss er Positionen auflösen.
Machen das viele gleichzeitig, sinkt der Kurs durch die Verkäufe noch weiter und es muss erneut Leverage abgebaut werden, also auch hier eine Abwärtsspirale, die sich selbst verstärkt.
Besonders deutlich ist das z.B. bei der Aktie Forsys: Hier gab es mehrere Hebelzertifikate. Wenn jemand z.B. bei Kurs 3 EUR eingestiegen ist und das Zertifikat hatte einen Basispreis von 2 EUR, dann hat man nur 1 EUR bezahlt (3 minus 2 EUR), die restlichen 2 EUR hat der Emittent des Zertifikates bezahlt. Deshalb ja Hebelzertifikat: Man investiert nur einen Euro, und wenn die Aktie auf 4 Euro steigt, hat man den einen Euro verdoppelt, während ein Anstieg von 3 auf 4 EUR keine Verdopplung ist. Nur doof, wenn es dann anders läuft: Da der Emittent den Restpreis der Aktie finanziert, gibt es eine Knock-Out-Schwelle, ab dem der Emittent dann die Reissleine zieht und die im ausgeknockten Zertifikat verhandenen Stücke abverkauft. Lediglich der Restwert zwischen Verkaufspreis und Basispreis wird dann an den Anleger ausgeschüttet. Oft ist überhaupt kein Restwert vorhanden, oder nur ein sehr geringer, also bedeutet es für den Anleger quasi einen Totalverlust. Hände weg von ZERTIS !!!, sondern bleibe bei der Aktie selbst. Hebel ist toll, wenn man richtig liegt, ansonsten ist Hebel fatal. Und genau das ist bei Forsys passiert: Die Verkäufe des Emittenten aus dem ersten ausgeknockten Zertifikat haben dann den Knockout des nächsten Zertifikates ausgelöst, usw. usw. Meinen Infos zufolge wurden hier in den letzten Tagen 4 Zertifikate hintereinander ausgeknockt. Eine 7-stellige Anzahl Aktien kam dadurch auf den Markt, und die Zertifikateinhaber hatten dann auch keinen Entscheidungsspielraum, weil der Emittent üblicherweise gnadenlos abverkauft, und genau das ist auch passiert. Also sind diese Anleger jetzt alle raus aus der Aktie und hatten mehr oder weniger einen Totalverlust auf Ihr Hebel-Investment. Ich gehe davon aus, dass Forsys nun wieder stark ansteigt, denn fundamental hat sich überhaupt nichts geändert an der Aktie, aber wenn plötzlich eine 7-stellige Anzahl von Aktien auf den Markt kommt, und der Gesamtmarkt insgesamt crasht, ist es kein Wunder, wenn auch der Kurs einbricht. Der Kurs wird sich jetzt aber wieder Stück für Stück nach oben arbeiten.
Ebenfalls ein starkes Indiz dafür, dass wir die Tiefs gesehen haben, sind folgende DInge: Der VIX (Volatilitsindex) ist auf Mehrjahreshochs. Der VIX wird auch "Furcht-Index" genannt. Bei steigenden Kursen ist die Volatilität gering, bei fallenden Kursen hoch. Aktuell steht der VIX extrem hoch, und nach Höchstständen im VIX gibt es stets ausgeprägte Aufwärtsbewegungen. Allgemein ist der Markt gerade voller Panik, jeder hat Angst dass Aktien morgen wertlos sind. Genau in solchen Momenten verkaufen typischerweise die Kleinanleger, und ich kenne viele, die genau jetzt kapitulieren. Auch dass spricht für den Tiefpunkt, denn typischerweise erwischt der Kleinanleger genau den Tiefpunkt und kauft dann 20% höher wieder ein weil ja "die Stimmung an der Börse wieder gut ist". Ausserdem berichtet die Bildzeitung über den Crash, das ist immer ein sehr gutes Zeichen, kein Scherz. Gerade dann, wenn die Panik am grössten ist und viele kapitulieren (oder kapitalieren müssen wegen zu hohem Leverage usw.) dreht der Markt oft.
http://finance.yahoo.com/...ohlcvalues=0;logscale=on;source=undefined
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An der Börse sind 2 mal 2 niemals 4, sondern 5 minus 1.
Man muß nur die Nerven haben, das minus 1 auszuhalten. |
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