Politik
Trumps letzter Akt zu Fannie-Freddie überlässt Biden die Geschicke
Von Joe Light und Saleha Mohsin
13. Januar 2021, 05:44 MEZ
Mnuchin plant, Unternehmen viel mehr Kapital halten zu lassen
Das Finanzministerium ist dagegen, den Anteil der USA an Firmen in Höhe von 220 Milliarden Dollar zu reduzieren.
Die Trump-Administration ist bereit, in letzter Minute Änderungen an Fannie Mae und Freddie Mac zu enthüllen, die es den Hypothekenriesen erlauben würden, deutlich mehr Kapital zu halten, während sie viele der heikelsten Fragen zur Freigabe der Unternehmen aus der Bundeskontrolle dem designierten Präsidenten Joe Biden überlassen, sagten vier mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Die Änderungen - die bereits am Donnerstag bekannt gegeben werden sollen - würden die Verträge modifizieren, die die Absicherung von Fannie und Freddie durch die Steuerzahler regeln. Sie reichen bei weitem nicht aus, um die Unternehmen aus ihrer staatlichen Aufsicht zu befreien, was Finanzminister Steven Mnuchin nach dem Wahlsieg von Präsident Donald Trump 2016 versprochen hatte.
Beamte des Finanzministeriums haben bereits damit begonnen, die Gesetzgeber über die Änderungen zu informieren, die das Ergebnis einer Vereinbarung zwischen Mnuchins Behörde und der Federal Housing Finance Agency sind - der Regulierungsbehörde von Fannie und Freddie. Während die Revisionen so präsentiert wurden, als ob ein Deal bereits abgeschlossen wäre, könnten sie sich noch ändern, bevor sie öffentlich veröffentlicht werden.
Die Maßnahmen werden mehrere Richtlinien einschließen, denen die Unternehmen bereits unter FHFA-Direktor Mark Calabria unterliegen, sagten die Personen, die darum baten, nicht namentlich genannt zu werden, um die Angelegenheit zu besprechen, bevor die Änderungen bekannt gegeben werden. Dazu gehören die Sicherstellung, dass große Kreditgeber keine Vorteile erhalten, die kleineren nicht zur Verfügung stehen, wenn sie mit Fannie und Freddie Geschäfte machen, und die Begrenzung der Menge an Hypotheken mit höherem Risiko, die die Unternehmen garantieren können.
Am wichtigsten ist, dass Fannie und Freddie ihre Gewinne erst dann an die Regierung abführen müssen, wenn sie über viel größere Kapitalpuffer verfügen, um die Unternehmen vor Verlusten zu schützen. Im Moment können Fannie und Freddie zusammen nicht mehr als 45 Milliarden Dollar an Kapital halten, danach müssen sie ihr gesamtes Nettovermögen an das US-Finanzministerium abführen.
Umstrittene Politik
Personen, die in die Pläne eingeweiht wurden, sagten, es sei nicht klar, wie viel Kapital die Unternehmen behalten dürfen, aber sie sagten, dass die Änderungen als ein Ende des so genannten Net-Value-Sweeps verstanden werden, einer umstrittenen Politik, die während der Obama-Regierung eingeführt wurde und die verlangt, dass die Unternehmen ihre Gewinne an das Finanzministerium abführen.
Das Finanzministerium lehnt es jedoch ab, den Anteil der Regierung an Fannie und Freddie zu reduzieren, ein langjähriges Ziel der privaten Aktionäre der Unternehmen. Eine Person, die mit der Angelegenheit vertraut ist, sagte, dass im Weißen Haus darüber nachgedacht wird, ob der Senior Preferred Anteil des Finanzministeriums geändert werden soll. Wenn die Position des Finanzministeriums Bestand hat, wird Biden ein starkes Mitspracherecht bei der Zukunft der Unternehmen garantiert sein. Anders als das derzeitige Weiße Haus hat es die kommende Regierung nicht eilig, die Unternehmen zu reprivatisieren, sagten die Personen.
Eine Sprecherin des Finanzministeriums lehnte einen Kommentar ab, während ein FHFA-Sprecher keinen unmittelbaren Kommentar abgeben konnte.
Fannie und Freddie stellen keine Hypotheken her. Sie kaufen sie von Kreditgebern, verpacken sie in Wertpapiere und garantieren den Investoren die Rückzahlung von Kapital und Zinsen. Die Regierung übernahm sie im Jahr 2008, als während der Finanzkrise Kredite in Milliardenhöhe fällig wurden, und pumpte sie schließlich mit 187,5 Milliarden Dollar an Rettungsgeldern auf.
Seitdem haben zwei Präsidentschaftsregierungen und der Kongress erfolglos versucht, Fannie und Freddie durch ein neues Immobilienfinanzierungssystem zu ersetzen. In jüngster Zeit hat Calabria geschworen, die Unternehmen aus der Zwangsverwaltung herauszuführen, indem er rasch neue Regeln für die Unternehmen in Bezug auf Produkte, Kapital und Liquidität veröffentlichte und gleichzeitig die Voraussetzungen für das Verlassen der staatlichen Kontrolle festlegte.
Calabria's Vorstoß
In den letzten Monaten hat Calabria versucht, Unterstützung für die Entlassung von Fannie und Freddie zu gewinnen, bevor sie große Kapitalpolster aufgebaut haben. Dies war ein Versuch, ihre eventuelle Entlassung zu sichern, bevor Biden die Zügel in die Hand nimmt. Dieser Vorstoß endete als eine Brücke zu weit für Mnuchin.
Calabria wird nicht gehen müssen, nachdem Biden vereidigt ist, weil er eine Amtszeit ableistet, die bis 2024 reicht. Das heißt, Biden würde wahrscheinlich versuchen, den FHFA-Chef zu ersetzen, wenn er versucht, die Unternehmen schnell freizugeben oder sie unter Zwangsverwaltung zu stellen, haben Leute gesagt, die mit der Angelegenheit vertraut sind.
Mit der Einigung planen das Finanzministerium und der FHFA, Empfehlungen zu formulieren, was passieren muss, bevor Fannie und Freddie freigelassen werden. Aber die Vorschläge werden für Bidens Finanzministerium nicht bindend sein, sagten die Personen. Das bedeutet, dass die Änderungen effektiv auf eine Blaupause hinauslaufen, um Fannie und Freddie schließlich zu vollständig privatisierten Unternehmen zu machen.
Eine der heikelsten Fragen, die das Finanzministerium ungelöst lassen will, wird die Beteiligung der Regierung an Fannie und Freddie sein, eine Position, die jetzt mehr als 220 Milliarden Dollar an vorrangigen Vorzugsaktien sowie Optionsscheine zum Erwerb von fast 80% der Stammaktien der Unternehmen umfasst.
Private Anteilseigner von Fannie und Freddie, darunter auch Hedge-Fonds, haben verzweifelt gehofft, dass die Trump-Administration ihre Beteiligung an Fannie und Freddie zumindest reduzieren würde. |
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