Global Fashion Group AG - Thread!

1. Werden Nebenwerte wie GfG bald wieder interessanter bei sinkenden Zinsen, da generell wieder mehr Kapital in den Aktienmarkt fließt?
2. Was bedeuten die niedrigeren Kapitalkosten für die Investments aus Sicht des Headquaters von GfG?  

20k direkt aus dem Ask gekauft. Anders kommt man hier ja nicht voran:-)

Also dieser flache Aufwärtskanal ist ziemlich solide.

MACD ist auch grad dabei ein neues Kaufsignal zu generieren.

Hält dieser Kanal weiterhin an, könnten wir um die Halbjahreszahlen herum 45 Cents sehen.

was man auch nochmals erwähne sollte ist die Tasache, dass die GFG von dem ganzen Zoll und Politik Chaos im weißen Haus in keinster weise betroffen ist,
selbst eine US Rezession die ich in 2025 durchaus erwarte, dürfte das Geschäft der GFG kaum bis gar nicht beeinträchtigen,
Südostasien und Brasilien sind für mich zwei sehr sehr spannende Zukunftsmärkte mit hohem Wachstum in den kommenden Jahren wo ich aktiv nach weiteren Aktien aus dieser Region suche,
und auch Australien ist vom Zoll Chaos kaum betroffen,


 

Ich habe mir auch mal noch ein paar Stücke ins Depot (nach)gelegt!
Damit ich auch meinen Teil dazu beitrage, dass wir schnell andere Kurse sehen ;-)  

 

sich noch an der Beseitigung des Gras(k)es beteiligen, können wir gemeinsam in den Sonnenuntergang reiten – die schönste Romanze, seit es das Internet gibt.  

von angeblich hohen "Headquarter" Kosten geschrieben.

In diesem Zusammenhang empfehle ich einen Blick in den Einzelabschluss von GFG. In 2024 hat die Muttergesellschaft einen Nettogewinn von über EUR 9 Mio. erzielt (s. S. 106 des Geschäftsberichtes 2024).

Bin weiter long und gespannt auf die Quartalszahlen.  

dies ist relativ einfach zu erklären, weil über die Zentrale der Cashbestand verwaltet wird und dort dann auch die Zinserträge reinfliessen. Am Ende bleibt es ein Wasserkopf der weiter deutlich reduziert werden muss.

reicht eigentlich schon ein Blick auf die Gehälter an das Management insb. CEO...  

Hatte ich mir so notiert.

jetzt steht auf der Homepage, dass sie morgen kommen.

Mir ist keine Terminnänderung aufgefallen. Der 29.04.25 war als Termin schon lange gesetzt. Grüße.  

Rechnet ihr mit größeren Überraschungen? Was sind denn eure Einschätzungen so...  

Umsatzstagnation oder minimalen Umsatzanstieg auf vergleichbarer Basis (also ex stillgelegte Bereiche und Währungsschwankungen), aber beim AEbitda (Q1/24 lag bei -17,3 Mio €) einen deutlichen Fortschritt. Was das genau heißt, ist schwer zu sagen, aber ich liebäugle schon trotz des saisonal immer schwachen Q1 mit nur noch rund 10 Mio AEbitda Verlust.

ganz grob würd  ich die Quartale 2025 beim Aebitda so aufteilen

-10 Mio (-17,3)
0 Mio (-3,9)
-3 Mio (-8,2)
+15 Mio (+8,8)

Gesamt +2 Mio

aber das sind nur grobe Schätzungen. Da wird ja erst seit Q2/24 deutliche Fortschritte sehen und laut Vorstand das auch zuletzt sich weiter tendenziell abzeichnet, würd ich genauere Kostenfaktoren erst ab dem Halbjahresbericht genauer analysieren wollen/können. Da sind dann wahrscheinlich auch Effekte bezüglich Stillegung des Chile-Geschäfts besser zu beurteilen.  

schon ein EBITDA auf das Jahr von rd. 10 Mill. Hauptsächlich getrieben von The iconic, während Zalora und dafiti noch leichte Verluste generieren. Working Capital soll neutral sein. Capex und leasing bei zusammen 40 Mill, so dass ich von einem Cashverbrauch von 30 Mill. ausgehe. 2026 sollten dann Zalora und Dafiti im break even Bereich sein und The iconic bei 10% EBITDA Marge, so dass es schon in Richtung cash break even gehen könnte. Dann wäre der Nettocashbestand immer noch bei rd. 130 Mill.  

 

immer mehr in Richtung 1,5 EUR. Für etablierte E-Commerce Player wie The Iconic sind Bewertungen von 0,5 KUV angemessen, zumal der Konkurrent Asos schwächelt, weil die viel zu breit aufgestellt und hoch verschuldet sind. 100 Mill. Cash sollten bei aktuellen Szenario jedenfalls bis zum Cash Break even noch vorhanden sein. Dafiti und Zalora sind hier die Wild Cards, ich sehe aber eigentlich keinen neagtiven Wert für beide, zumal wenn man es schafft beide ins positive EBITDA zu führen.  

wobei man in Zeiten wo man ein Plattform Unternehmen wie Angi mittlerweile auch fast für ein KUV von 0,5 bekommt, schon fragen muss ob da eine kleinere E Commerce Plattform auch mit KUV von 0,5 zu bewertet ist,

eine Delticom wird ja mit KUV von unter 0,1 bewertet, obwohl man kleine Gewinne schreibt,
aber das Geschäftsmodell hat halt auch keinen Burggraben,  

eher als Anomalie sehen, ansonsten wird der Case auch nicht viel Schlechter, wenn man nur einen KUV von 0,3 ansetzt. Bei 10% EBITDA Marge wäre dies aber auch nur ein EV/EVITDA Verhältnis von 3. Wie man es dreht, es wird hier mit einer hohen Wahrscheinlichkeit wieder zu einer Wertaufholung kommen, wo diese am Ende hinläuft muss man sehen. Bei 0,5 werde ich jedenfalls keine einzige Aktie verkaufen.

ob nun KUV 0,5 oder auch nur 0,25
dann auch noch das Cash berücksichtigt ergibt großes Potential,  

https://ir.global-fashion-group.com/media/...n.pdf?disposition=inline  

Hätte ich jetzt nicht mit gerechnet, wenn ich ehrlich bin.  

Erwartungen.

0,9% Wachstum auf vergleichbarer Basis, wobei Australien den Turnaround auch durch Kundenwachstum verdeutlicht. Latam wächst sogar deutlicher, hat allerdings noch Kundenschwund. Und in Südostasien schrumpft man weiter, konzentriert sich dort aber bewusst eher auf die Kostenseite.

Insgesamt -7,3% Marge bzw -10,7 Mio AEbitda.
Ausblick entspricht auch meinen Erwartungen mit ausgeglichenen AEBitda, wobei ich mir da sicher bin, dass meine 2 Mio positives AEbitda erreichbar sind.

Grundvoraussetzung ist erstmal die auf 46% gestiegene Bruttomarge und das man in 2 von 3 Märkten wieder relativ deutlich wächst.

Adj Ebitda: -10 Mio (@Katjuscha; gut geschätzt), Marge verbessert
Also der Weg zu Adj. Ebitda break even wird klarer

Capex bei €20m wohingegen lt. Präsentation keine signifikanten Investments mehr geplant sind; dass wird die Kostenseite nochmal verbesser in J2025