Hab mal etwas herumgekramt und die folgenden Gewinnschätzungen der HSBC vom 9. September 2010 gefunden:
Year to 12/2009a 12/2010e 12/2011e 12/2012e EURm Net profit 8,568 5,160 4,835 5,143
Dann noch die Meldung von heute:
"Die Profitabilität werde in den kommenden zwei Jahren vor allem in dem offeneren deutschen Gasmarkt sinken. Für Eon kürzte er daher seine Gewinnschätzungen je Aktie für 2011 bis 2013 um durchschnittlich 14 Prozent."
Daraus kann man ja mal eine ganz überschlägige Analyse machen.
Meine Annahme:
Gewinnschätzung der HSBC vom GJ 2012 als nachhaltiges Ergebnis angenommen und davon noch mal 14 % abgezogen, ergibt einen Gewinn von EUR 4.424 Mio. nachhaltig. Aktuelle MarketCap von rund EUR 42 Mrd. ergibt ein KGV 12 von 9,5.
Aktuelles Kursziel von HSBC ist 19 Euro pro Aktie, ergibt eine Market Cap von rund EUR 38 Mrd. oder ein KGV 12 von 8,6.
Diese KGVs halte ich für einen Versorger für zu wenig. Mal ganz davon abgesehen, ist in diesen Gewinnprognosen schon ziemlich viel negatives verarbeitet. Kommen ja schließlich von einem Jahresüberschuss von EUR 8,6 Mrd. für das GJ 2009. |