Aurelius
05.04.2017 - 14:19 Uhr - Markus Horntrich - Chefredakteur
Aurelius: Die nächste Short-Welle läuft, Aktie bricht erneut ein
Bis zu 800 Millionen Euro Börsenwert vernichtet – das ist die bisherige Bilanz der Short-Attacke von Gotham City Research auf die Münchener Beteiligungsgesellschaft Aurelius. Heute legt der Hedgefonds noch einmal nach. Was ist dran an den bisherigen Anschuldigungen, wie realistisch ist das Kursziel von 8,56 Euro?
Gotham City Research ist kein unbeschriebenes Blatt. Und so bitter die Attacke für die Aurelius-Aktionäre auch ist, man kann den Hedgefonds nicht per se als kriminell darstellen. Die Heuschrecke hat echte Betrugsfälle in UK (Quindell) und Spanien (Let‘s Gowex) entlarvt und damit – zu Recht – kräftig verdient. Andere „Opfer“ wie MDC Partners bekamen nach Gotham-Angriffen keinen Fuß mehr aufs Börsenparkett.
Es stellt sich also die berechtigte Frage, wie die Vorwürfe, die Gotham Aurelius in seinem ersten 70-seitigen Research-Report macht, einzuordnen sind. DER AKTIONÄR gibt zu den wichtigsten Anklagepunkten seine Meinung ab:
Gotham City Research moniert, dass es 43 bis 100 Prozent des operativen Ergebnisses der Aurelius-Beteiligungen aus deren Einzelabschlüssen nicht nachvollziehen kann.
Aus dem Gotham-Research geht weder hervor, auf welche Weise die Diskrepanz ermittelt wurde, noch werden laut Aussage von Aurelius die unterschiedlichen Bilanzierungsgrundsätze – insbesondere der Unterschied zwischen UK GAAP und IFRS – sowie die verschiedenen Bilanzstichtage berücksichtigt. Hinzu kommt, dass das Ergebnis von Aurelius wie bei einer Investmentgesellschaft üblich auch aus Beteiligungsverkäufen kommt, die ebenfalls Berücksichtigung finden müssen.
Fazit von DER AKTIONÄR: In diesem Zusammenhang drückt sich Gotham City Research missverständlich aus. Im Rahmen des von Aurelius veröffentlichten Statements zu diesem Punkt konnte der Vorwurf von Gotham City Research entkräftet werden. Die Differenz lässt sich im Wesentlichen aus den unterschiedlichen Bilanzierungsgrundsätzen sowie -Stichtagen ableiten. |
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