MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

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neuester Beitrag: 27.11.20 16:36
eröffnet am: 02.01.13 02:57 von: ecki Anzahl Beiträge: 8287
neuester Beitrag: 27.11.20 16:36 von: zocker2109 Leser gesamt: 2057543
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51340 Postings, 7465 Tage eckiMOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

Allen Morphosys-Fans wünsche ich ein schönes neues Jahr, Gesundheit und natürlich weiterhin viel Spaß und Erfolg.
Mögen sich die Projekte der Pipeline entfalten, so wie aus Raupen die faszinierenden blue Morphos werden:

Ein kurzer Rückblick auf die Überschriften der Threadgeschichte:
2003/2004 Morphosys: Technologieführer mit break even in 2004 oder früher
2005/2006 Morphosys: Outperfomer im TecDax
2007/2008 Morphosys: Substanz beginnt sich durchzusetzen
2009/2010 Morphosys: Sichere Gewinne und Milliardenpotential in der Pipeline
2011/2012 Morphosys: Die breite Pipeline lässt sich nicht länger ignorieren
Seit nunmehr 10 Jahren habe ich mit immer wieder neuen Threads die Entwicklung Morphosys begleitet. Auch wenn manches länger dauert als früher erhofft, stimmte die Einschätzung der Chancen des Geschäftsmodells, basierend auf der finanziellen Solidität durch Auftragsforschung, seit einigen Jahren ergänzt auch um eine mit Augenmaß finanzierte eigene Pipeline.

Der neue Threadtitel
<b>Morphosys: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen</b>
ist vielleicht etwas nüchtern, aber gigantische Umsätze und Zulassungen stehen halt die nächsten 2 Jahre noch nicht an. Aber die Pipeline bietet die Chance auf weitere Neubewertungen.

Was also ist die letzten 2 Jahre passiert, wo könnten die Schwerpunkte in den nächsten 2 Jahre liegen?
Wie der Threadtitel ausdrücken soll: Primär dürften die Pipelinefortschritte sein. Vor 2 Jahren bestand die Pipelinespitze noch vor allem aus einigen jungen P2-Projekten. Mittlerweile kamen einige dazu und auch die Bestandsprojekte wurden auf weitere Indikationen ausgeweitet und sind teilweise abgeschlossen und könnten in der nächsten Zeit in P3-Studien überführt werden. Weit über 3000 Patienten sind aktuell in MOR-Studien involviert, und laufend werden es mehr. Der Übergang von P2 zu P3-Studien ist für die Bewertung sehr entscheidend: Die Frist bis zu einer möglichen Markteinführung wird immer kürzer. Pharmas nehmen die hohen Kosten nur auf sich, wenn sie sich wenigstens im Bereich um 50% oder mehr eine Zulassungschance versprechen. Und für Fundamentalanalysten und ihre Bewertungsmodelle verschwindet spätestens mit dem P3-Start die Option ein Projekt „der Einfachheit halber“ pauschal mit 0 einzustufen, wie das bei Morphosys bis vor kurzem vielfach noch üblich war.

Was steht nun zu erwarten?
Ein führendes Partnerprojekt ist Gantenerumab von Roche gegen Alzheimer. Bei positiver Zwischenauswertung kann alleine dieses Programm weitere satte Kurssprünge auslösen. Weitere fortgeschrittene Projekte mit Chancen auf P3-Studien in den nächsten 2 Jahren sind vor allem BPS804, BYM338 und LFG316 von Novartis sowie CNTO1959 von Johnson&Johnson. Die Chancen hier einzeln zu besprechen würde den Rahmen bei weitem sprengen, aber klar ist eines: Aus diesen und vielen weiteren Programmen ist in den nächsten 2 Jahren eine Menge an klinischen Daten und Entscheidungen zu erwarten, mit entsprechendem Einfluss auf den Morphosys-Kurs.

Die Bewertung der eigenen Pipeline hängt aktuell natürlich extrem ab von MOR103, das nach einer abgeschlossenen P2a-Studie in rheumatoider Arthritis verpartnert werden soll. Weitere Indikationen werden vermutlich per Option mit verhandelt. Ein erfolgreicher und attraktiver Deal mit satt zweistelligem Millionen-Upfront und potentiell dreistelligen Meilensteinen würde auch die zweite Säule des aktuellen Geschäftsmodells validieren und wäre der Beweis der Qualität der eigenen Entwicklungsabteilung. Dies würde auch auf die anderen eigenen Pipelineprojekte ausstraheln, zu denen sich der Schwerpunkt zwangsläufig verschieben wird.

MOR202 ist in einer lang angelegten P2a-Studie bei multiplem Myelom  mit mehreren Armen aktiv. Bei MOR208 werden aktuell gerade 2 P2-Studien gestartet, nachdem kürzlich in einer anderen Indikation eine P2a-Zwischenauswertung sehr interessante Daten lieferte.

Im Bereich eigener Pipeline dürfte es zusammen mit Absynth und Galapagos Meldungen zu frühen Programmen geben und Morphosys zeigte sich auch offen beim hohen cashbestand bei Gelegenheit auch wieder eine aussichtsreiche Einlizenzierung zu tätigen.

Für alles obige ist eine führende Technologie die Basis und Partner, denen diese Programme auch das entsprechende Geld wert ist. Mit HuCal und dem Hauptpartner Novartis ging es in den letzten 2 Jahren in der frühen Entwicklung anscheinend nicht mehr so reibungslos und enthusiastisch voran wie 2017 beim großen Deal erhofft. Die Neuentwicklung Ylanthia soll der Erfolgsgeschichte HuCAL nun nachfolgen. Dem Partner Novartis wurde der upgrade zu Ylanthia verkauft und im Gegenzug ist Morphosys nun wieder frei weitere Partnerschaften mit Dritten einzugehen. Auch in diesem Bereich soll es fortgschrittene Gespräche geben, so das Morphosys in Zukunft auch wieder ab und an einen neuen Partnerschaftsvertrag mit laufenden Grundumsätzen und neuen Projekten melden könnte.  Dies wäre sehr wichtig, denn Tantiemen aus zugelassenen Medikamenten gibt es in den nächsten Jahren noch nicht, somit sind möglichst steigende Gewinne im operativen Partner-Geschäft die Voraussetzung um wieder mehr in die eigenen Pipelineprojekte zu investieren und gleichzeitig laufende Gewinne zu schreiben.

Rückblickend bemerkenswert und wichtig ist natürlich noch der Verkauf der Foschungs- und Diagnostikantikörpersparte ABD Serotec. Hier konnte in all den Jahren kein dynamisches Umsatzwachstum erzielt werden, wobei die Aussichten auf Tantiemen in der Diagnostiksparte offensichtlich doch ganz gut sind, denn sonst hätte sich der realisierte Verkaufspreis nicht erzielen lassen. Jedenfalls hat Morphosys den Cashbestand erhöht, seine unabhängigkeit von Kapitalspritzen untermauert und kann sich konzentriert ums Kerngeschäft kümmern: Eine technologische Führungsrolle bei  Antikörpern und angrenzden Märkten, sowie eine breite und wachsende Pipeline. Hier ist noch enormes und dynamisches Wachstum für Morphosys drin.

Und jetzt noch zum Kurs und seiner Entwicklung:
Jahresendkurs 2004 war 12,70€, 2006 dann 18,1233, 2008 endete mit 18,75, 2010 dann 18,53, 2012 endlich wieder satt aufwärts mit Endkurs 29,30!

Was hat der Kurs aus dieser Fundamentalentwicklung gemacht?
Jahresendkurs 2008 war 18,75, Endkurs 2010 jetzt 18,53. Im Rückblick kann man also feststellen, das Morphosys heute extrem viel billiger zu haben ist als vor 2 Jahren, denn der komplette fundamentale Fortschritt wurde im Kurs ausgeblendet.

Nun noch eine kurze Nachbetrachtung im chart. Der chart von Anfang 2012 mit 2 optionalen Szenarien:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76
Es ging im Juni herunter bis 16,05. Der blaue Trendkanal wurde damit nicht nach unten ausgereizt. Der Rückgang reichte nur bis knapp an die lila Aufwärtsline heran, die damit Bestätigung erfahren hat.
Im 2. Halbjahr und bis Jahresende ging es dafür bis an die Oberkante des blauen Kanals, ja sogar leicht darüber hinaus.

Und was könnte 2013 passieren?
Der komplette Überblick:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Mit dem Blick auf die Details:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Im negativen, roten Szenario schliesst sich an die hervorragenden Kursgewinne des letzten Halbjahres eine ausgedehnte Konsolidierung an, die durchaus das ganze Jahr dauern könnte.

Im positiven Fall kann die Neubewertungsrallye natürlich noch weitergehen. Damit ein Kurs bis 50 zum Jahresende erreicht wird, müssten aber sicher eine ganze Reihe von positiven News gemeldet werden.
Aus der Welt ist das aber sicher nicht. Erst letzte Woche meinte Chef Moroney im Unternehmenswert auf 2 bis 3 Milliarden wachsen zu können, was einem Kurs von 80 bis 120 Euro entsprechen würde.

Und wenn Moroney das sagt, dann stehen uns sicher spannende Jahre voraus. :-)

 
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8261 Postings ausgeblendet.

19.11.20 21:38

233 Postings, 3678 Tage legominator@8262-nicht ganz neu

https://www.ariva.de/news/...sys-ag-veroeffentlichung-gemaess-8859331

hatte ich hier schon geschrieben das T. Price auch bei Evotec dicke drin ist.  

19.11.20 21:40

640 Postings, 2747 Tage zocker2109Moin

Ich sehe hier noch bis Ende Nov ne ordentliche Korrektur sieht gut aus gleich die 90? und morgen die 93-95?!  

20.11.20 09:02

3736 Postings, 1647 Tage Trader-123dafür muss die Aktie mal im Xetra Handel steigen

das ist (noch) recht schwierig...  

20.11.20 09:49

995 Postings, 542 Tage Gizmo123Die Zeit

läuft für Mor
Goldmann sagt;
Für den Wirkstoffentwickler stehe das Vorankommen mit dem Antikörper Monjuvi auf dem US-Markt im Fokus./bek/la
Auf der andere seite ist die Frage der Zeit das EMA auch die genehmiegung für den gesamten europäische märkte erteilt
und die daten sind sehr gut dafür,
Ich trinke mein Kaffe und entspanne mich
 

20.11.20 10:06

640 Postings, 2747 Tage zocker2109Geht los

Ich denke heute zündet die erste Stufe mal sehen wann wir 3 stellig werden ????  

20.11.20 11:16

11 Postings, 206 Tage SummersharesGeduld zahlt sich hier aus

Bis Ende des Jahres dürfte es hier mit ziemlicher Sicherheit wieder 3-Stellig werden.  

20.11.20 11:20

995 Postings, 542 Tage Gizmo123Eins

Kann ich nicht verstehen,
CT Ewentim,sehr rote Zahlen,Zukunft ungewiss,
Die Aktie ist von seinem Jahreshoch nur noch 20 % entfernt und Heute steht um die 4 % im Plus,
Mor die Zahlen sind besser als gut,selbst die analystenschätzungen sind übertroffen,stehen tolle mehrere Kooperationen,usw.....
Was macht die Aktie??
Bin mir sicher ob Heute,oder Montag,oder bis Weihnachten der Knoten wird platzen,aber wieso diese Bauchweh??
 

20.11.20 11:57

42 Postings, 253 Tage HühnerbaronViel Optimismus im Board..

es wird und bleibt schwierig die nächste Kursmarke zu knacken...  

20.11.20 12:45

1039 Postings, 632 Tage DampflokMal ernsthaft

wo ist das Problem?

Ich hab seit heute wieder Morphosys im Depot, der Wochenchart sieht bullisch aus, und wenn nicht, dann gibt´s noch ein paar für 75 oder bei ca. 60?... Da unten verlaufen linien die noch nie durchbrochen wurden, obwohl die Story stimmt und sogar schwarze Zahlen (Umsatz) geschrieben werden.

90? - 30% wären ca. 63?. Kursziel bei 180?, da würde sich das zukaufen nochmal auszahlen. :)  

20.11.20 14:59

702 Postings, 4418 Tage WhitehavenDampflok

Das Problem liegt darin, dass ich nicht bereit bin bei diesen Zahlen und Aussichten einen Kurs von 63 mitzugehen und meine Gewinne dahinschmelzen sehe. Die Aufwärtstrendgerade seit dem Allzeittief liegt gerade bei 88,60 EUR.  Wenn es nicht ordentlich im Gesamtmarkt rappelt so wie im März, darf diese Linie nicht weit unterschritten werden.  

20.11.20 15:50

325 Postings, 593 Tage serg28hier bei diesem Kursverlauf

führt kein Weg dran vorbei die shorties raus zu schmeissen in einem Abwasch, sprich der Kurs muss sprunghaft über 120 springen. Wen der Kurs weiter so dumpelt werden die Leerverkäufer den Kurs nach und nach ins Keller treiben. Also entweder Rackete oder langsam nach unten. Wo bleiben die news bzgl. tamasifab ist die Frage !  

20.11.20 16:57

702 Postings, 4418 Tage Whitehavenserg28

über 112 würde auch schon reichen.  

20.11.20 17:10

1039 Postings, 632 Tage DampflokWhitehaven

Gizmo hat es schon oben geschrieben, und alle bei EVOTEC wissen auch was geschah als T.Rowe Price auftauchte, den darf man nicht unterschätzen.

Es gibt immer unter- und übertreibungen, wenn der Markt zusammenkracht ist es auch die Frage wer davon am stärksten betroffen ist und wer sich am besten erholt.  

20.11.20 17:30

702 Postings, 4418 Tage WhitehavenDampflok

was passierte bei EVO, als T.Rowe Price auftauchte ?  

20.11.20 17:50

1039 Postings, 632 Tage DampflokWhitehaven

Sieh dir den Chart mit Volumen von 08/2019 - 11/2019 an und da sieht man was da alles hingeschmissen wurde, LV die kamen und verkauften, aber der Kurs ging nicht einen Euro weiter runter, die haben alles weggekauft.  

20.11.20 18:05

702 Postings, 4418 Tage WhitehavenDampflok

verstehe, danke für die Info, da war ich bei EVO schon nicht mehr dabei.  

23.11.20 19:43

640 Postings, 2747 Tage zocker2109Im Winterschlaf

leider erwacht diese Biotechnologie nicht im Gegenteil zu biontech hoffe das sich hier bald mal was tut hätte bei Evotec bleiben sollen !!!!  

24.11.20 08:23

20096 Postings, 6953 Tage lehnaEinstieg gewagt

da spekuliere, dass die 90 mittelfristig hält.
Zudem hoff ich, dass der nasskalte Corona Blues am Markt bald zu den Akten gelegt wird und Mor wieder auf den Kauflisten der Big Boys vermehrt auftaucht.
Die Zahlen am 11ten waren nmM sehr solide, insofern dürfte weiteres Abwärtsgewühl kaum durchbrechen.
Also hopp- kaufen nicht vergessen...
ariva.de

 

24.11.20 11:04

702 Postings, 4418 Tage WhitehavenLehna

meiner Meinung nach keine schlechte Idee als Einstieg, aber Du brauchst genug Nerven beim Auf und Ab dieser Aktie.  

25.11.20 13:49

702 Postings, 4418 Tage WhitehavenMorgan Stanley

Mojuvi bereits im Kurs berücksichtigt, ja bei 150 EUR schon.  

26.11.20 18:15

63 Postings, 1276 Tage iupacUi!

Morphosys schließt über 91? Gabs wohl ne Milliardenzahlung oder ein paar Zulassungen von Blockbustern?  

26.11.20 21:47

640 Postings, 2747 Tage zocker2109100?

Wir sehen noch Anfang Dez die 100er Marke denke da kommen bald News und wir schießen mal so 10-15% hoch !  

27.11.20 03:59

355 Postings, 355 Tage LNEXP@ZOCKER2109

Sehe ich auch so, es wird bald ein Zucken nach oben kommen.  

27.11.20 12:43

5 Postings, 16 Tage BiopowerKurssprung

Schließe mich den Optimisten gerne an. Vielleicht können wir Mor mit positiven Gedanken über die 100 helfen.
Wäre natürlich hilfreich, die ein oder andere news vom Unternehmen zur Unterstützung zu sehen. Vielleicht gibt es weiteren Rückenwind durch gute Monjuvi Zahlen und die bislang eher mauen Schätzungen für 2021 könnten sich in Richtung positives Ebit bewegen.

 

27.11.20 16:36

640 Postings, 2747 Tage zocker2109Läuft

peilen jetzt die 95,00? an ich hab immer ne gutes Bauchgefühl bin hier sehr zuversichtlich!!!! Euch ne schönes We !!!  

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