Solange Mnuchins Vorzugsaktien existieren, ist alles bezüglich unserer Stammaktien Spekulation.
Wenn der SPS oder sein Wert gelöscht wird, gibt es kein Zurück mehr. Aber das ist halt noch nicht sicher. Wie gesagt: ein 4th amendment oder aber das Oberste Gericht können das tun.
Kurze Erklärung:
Es geht um Fannies Kernkapital. Dieses muss aufgrund der Kapitalanforderungen eine gewisse Höhe haben. Momentan ist das Kernkapital aber bei ca. minus 100 Milliarden Dollar. Denn der SPS, weil kumulativ, zählt nicht dazu. Sollte er gelöscht, in Stammaktien oder nicht kumulative Vorzugsaktien umgewandelt werden, fließt sein Wert in Höhe von etwa 120 Milliarden Dollar ins Kernkapital mit ein.
Einer dieser 3 Schritte ist unbedingt erforderlich, damit Fannie bilanztechnisch wieder Licht sieht. Sollte Mnuchin sich aber entscheiden, den SPS in Stammaktien umzuwandeln, um dieses Kernkapitalproblem zu lösen, würden unsere Stammaktien brutal verwässert werden.
Kann Mnuchin das tun? Ja. Solange es kein Gerichtsurteil gibt, welches dem widerspricht, weil der SPS beispielsweise wertlos erklärt wird, kann Mnuchin über den SPS frei verfügen. Grünes Licht von Trump für alle diese 3 Schritte hat er schon erhalten, per Zustimmung für seinen Releaseplan, in dem diese 3 Punkte explizit aufgeführt wurden.
Bringt Mnuchin es Geldvorteile, wenn er den SPS in Stammaktien umwandelt, anstatt ihn einfach zu löschen? Nicht wirklich viel. Denn er hat ja noch den Warrant über 79,9% aller bei Ausübung des Warrants ausstehenden Stammaktien. Statt 79,9% hätte er dann 99%. Aber diese Differenz wäre niemals 120 Milliarden Dollar wert.
Könnte Mnuchin den SPS nicht in non-kumulative Vorzugsaktien umwandeln und einfach für 120 Milliarden Dollar verkaufen? Ja, aber das würde die Fannie derart belasten, dass eine Kapitalerhöhung nicht funktionieren würde.
Wo wir stehen:
Der 5. Gerichtshof hat entschieden, dass der NWS nicht rechtens ist. Das Urteil ist aber noch nicht gefällt. Sollte dies vom Supreme Court bestätigt werden, wäre der SPS wertlos und all unsere Sorgen gehörten der Vergangenheit an. Oder aber der SPS hätte Bestand, Mnuchin müsste aber 125 Milliarden Dollar an FnF rausrücken. - Ja, es ist kompliziert...
Wenn alles seinen normalen Lauf nimmt, löscht Mnuchin den Wert des SPS, wie er es in seinem Releaseplan vorgeschlagen hat - und das per 4th amendment.
Wenn Mnuchin uns Stammaktionären böswillig gegenübersteht, dann wandelt er den SPS in Stammaktien um und lässt das Oberste Gericht entscheiden, welches den SPS dann rückwirkend wieder löschen könnte.
Zustimmung für eine Löschung des SPS hätte Mnuchin auf breiter Front: Kudlov, Exberater von Trump, Philips, Ex-Mitarbeiter von Mnuchin beim Finanzministerium, und auch das RNC haben diesen Schritt vorgeschlagen. Und Trump selbst hat diese Lösung abgesegnet.
Und ich denke, dass auch Calabria an einer Löschung des SPS Interesse hätte, da dies den Collins-Fall ad acta legen würde, welcher dazu führen könnte, dass Biden Calabria grundlos entlassen kann. Bislang ist das nicht möglich. Der 5. Gerichtshof hat zwar so entschieden, das Urteil ist aber noch nicht rechtskräftig, sodass Calabria es einklagen könnte.
Ich kann euch nichts versprechen. Aber einen Zock ist die Fannie auf jeden Fall wert.
|
Thread abonnieren
