The New Year might begin on a sour note if one of more of these events comes to fruition. 4 Gründe, warum der Aktienmarkt im Januar abstürzen könnte Das neue Jahr könnte mit einer sauren Note beginnen, wenn eines dieser Ereignisse eintritt. Sean Williams
27. Dezember 2020 um 7:21 Uhr Autor Bio Ein wahrhaft wildes Jahr an der Wall Street steht kurz vor dem Ende - und es wird unglaublich hoch sein. Nach einem Zugunglück im ersten Quartal, bei dem der S&P 500 innerhalb eines Monats mehr als ein Drittel seines Wertes verlor, hat der breitere Markt einen Großteil der letzten neun Monate im Rallye-Modus verbracht. Wenn wir in vier Tagen offiziell die Ziellinie überqueren, wird der S&P 500 wahrscheinlich um einen zweistelligen Prozentsatz höher liegen.
Langjährige Investoren wissen jedoch nur zu gut, wie unbeständig der Aktienmarkt sein kann. Abstürze und Börsenkorrekturen sind ein normales Ereignis, und sie sind der Eintrittspreis für den größten Vermögensaufbau auf dem Planeten. Im Januar 2021 ist es durchaus möglich, dass die Investorengemeinschaft einen weiteren Börsencrash erleben wird.
Hier sind vier potenzielle Katalysatoren, die die Aktienmärkte zu Beginn des neuen Jahres in Aufruhr versetzen könnten.
1. Der Impfstoff COVID-19 von Johnson & Johnson wird dem Hype nicht gerecht Irgendwann im Januar wird die größte börsennotierte Aktie des Gesundheitswesens in den USA, Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), Zwischenergebnisse zu seiner klinischen Studie der späten Phase mit JNJ-78436735 als Mittel gegen die Coronavirus-Erkrankung 2019 (COVID-19) veröffentlichen. In einer Phase 1/2a-Analyse erzeugte der Impfstoffkandidat von Johnson & Johnson neutralisierende Antikörper bei 98 % der Teilnehmer.
Bisher haben zwei Impfstoffe - BNT162b2 von Pfizer (NYSE:PFE) und BioNTech (NASDAQ:BNTX) sowie mRNA-1273 von Moderna (NASDAQ:MRNA) - eine Notfallzulassung (Emergency Use Authorization, EUA) von der U.S. Food and Drug Administration erhalten. Diese EUAs wurden erteilt, nachdem die Impfstoffe von Pfizer/BioNTech und Moderna eine Impfeffizienz von 95% bzw. 94,1% aufwiesen.
Die Behandlung von Johnson & Johnson hat jedoch einen entscheidenden Vorteil: Sie wird in einer einzigen Dosis verabreicht, im Gegensatz zu zwei Dosen bei den EUA-zugelassenen Impfstoffen. Sollte die J&J-Behandlung eine ähnliche Wirksamkeit wie BNT162b2 und mRNA-1273 aufweisen, würde sie eine noch schnellere Impfoption darstellen. Sollte die Behandlung von J&J jedoch dem Hype um die hohe erwartete Wirksamkeit nicht gerecht werden, könnte sich die kurzfristige Stimmung am Markt deutlich ins Negative drehen.
Es hängt also viel davon ab, was Johnson & Johnson nächsten Monat über seinen Impfstoff COVID-19 zu sagen hat.
2. Herausforderungen bei der Impfstoffproduktion und -distribution werden deutlich Es hängt auch viel von der Produktion und dem Vertrieb der beiden von der EUA zugelassenen Impfstoffe ab.
Moderna hat sich mit der Lonza Group zusammengetan, um die Herstellung der Impfstoffe zu übernehmen. Unklar ist, ob Lonza auch nur annähernd die Kapazität hat, die Menge an Impfstoff zu produzieren, die Moderna im Jahr 2021 ausliefern möchte.
Was Pfizer/BioNTech betrifft, so ist die Produktion kein großes Problem. Vielmehr geht es um den Transport des Impfstoffs, der bei Temperaturen um die minus 100 Grad Celsius gelagert werden muss. Die meisten Apotheken und Krankenhäuser haben keine Gefrierschränke, die diese Temperaturen erreichen können, was bedeutet, dass improvisierte Lösungen (z. B. Trockeneis) erforderlich sind, um den Impfstoff von A nach B zu bringen.
Das Problem ist, dass die Wall Street sich darauf verlassen hat, dass dieser Prozess (Herstellung, Verteilung und Impfung) reibungslos abläuft, und das ist höchst unwahrscheinlich. Mit Stand vom 23. Dezember hat das Center for Disease Control and Prevention festgestellt, dass 1.008.025 Menschen geimpft wurden, was weit unter dem Ziel liegt, den Impfstoff im Dezember an 20 Millionen Menschen zu verabreichen.
Wenn weiterhin Schluckauf auftritt, könnte COVID-19 im Januar auf dem Markt untergehen.
3. Eine Überraschung bei den Stichwahlen zum Senat von Georgia Obwohl es immer am besten ist, Investitionen nicht mit Politik zu vermischen, kann die Finanzpolitik durchaus einen Einfluss auf Corporate America haben. Deshalb sind die Stichwahlen zum US-Senat im Bundesstaat Georgia so interessant.
Nach der Wahl am 3. November wissen wir, dass der Demokrat Joe Biden am 20. Januar als 46. Präsident der Vereinigten Staaten vereidigt wird. Wir wissen auch, dass die Demokraten eine knappe Mehrheit im Repräsentantenhaus behalten haben. Im Senat haben die Republikaner 50 Sitze gewonnen, während die Kombination aus Demokraten und Unabhängigen 48 Sitze einnimmt. Die verbleibenden zwei Sitze sind in Georgia zu vergeben.
Sollte auch nur einer der beiden verbleibenden Sitze in Georgia vom GOP-Kandidaten gewonnen werden, würden die Republikaner die parteiinterne Mehrheit im Oberhaus des Kongresses behalten und wahrscheinlich alle von Biden eingebrachten groß angelegten politischen Vorschläge stoppen. Dazu würde mit ziemlicher Sicherheit die Erhöhung des Spitzengrenzsteuersatzes für Unternehmen von 21% auf 28% gehören.
Aber für den Fall, dass die Demokraten gewinnen die Jan. 5 Stichwahlen, der Senat würde effektiv gebunden werden. Abstimmungen, die mit einem 50:50-Gleichstand im Senat enden, werden durch den Vizepräsidenten gebrochen, der in diesem Fall ab dem 20. Januar die Demokratin Kamala Harris sein wird.
Mit anderen Worten: Die Wall Street rechnet mit einem geteilten Kongress und einem anhaltenden Stillstand. Sollten die Demokraten am 5. Januar gewinnen, wäre Bidens Unternehmenssteuererhöhung, die das Betriebsergebnis von Aktiengesellschaften um etwa 10% senken könnte, wieder auf dem Tisch. Das würde die Investoren nicht glücklich machen.
4. Gespräche über zusätzliche Konjunkturprogramme stoßen auf taube Ohren Investoren zählen auch darauf, dass der neue Kongress und die Biden-Administration schnell eine weitere Runde fiskalischer Anreize in Angriff nehmen.
Letzte Woche einigte sich der Kongress nach rund fünf Monaten kontroverser Debatten endlich auf ein 892 Milliarden Dollar schweres Konjunkturpaket. Dieser Gesetzesentwurf, vorausgesetzt, er wird von Präsident Trump unterzeichnet, stellt 284 Milliarden Dollar für das Paycheck Protection Program zur Verfügung, erhöht die Arbeitslosenunterstützung des Bundes bis Mitte März um 300 Dollar pro Woche, stellt Kapital für die Verteilung von COVID-19-Impfstoffen zur Verfügung und bietet bis zu 600 Dollar an Stimuluszahlungen für über 100 Millionen Steuerzahler.
Dennoch erwartet die Wall Street, dass ein noch größeres Konjunkturprogramm aus Washington kommen wird, sobald Biden im Amt ist. Obwohl die Erwartung einer Gesetzesvorlage innerhalb weniger Tage nach Bidens Amtsantritt ein wenig ehrgeizig sein mag, werden die Investoren nach greifbaren Beweisen dafür Ausschau halten, dass die Gesetzgeber bei der Ausarbeitung der nächsten Runde des Konjunkturprogramms einen Schritt nach vorne machen. Sollten die Republikaner die Kontrolle über den Senat behalten, würde Mehrheitsführer Mitch McConnell (R-Ky.) die nächste Runde der Diskussionen wahrscheinlich noch schwieriger gestalten als das, was wir in den letzten fünf Monaten erlebt haben.
Wenn die Idee eines größeren fiskalischen Stimulus Ende Januar auf taube Ohren stößt, könnte dies die Anleger zur Flucht veranlassen. |