Softing AG - Die M2M Company

dauerhaft ansteigen, wenngleich es natürlich von Q zu Q mal hoch und runter gehen kann.

Der Cashbestand ist vor allem im Bezug auch auf die Bewertung imposant 32 Mio.Euro, macht ex Cash akt. 20 Mio. + 1,5 Mio. eigene Aktien und knappe Million Darlehen für Trier.
Börse ist manchmal schon crasy. Hatte eigentlich gedacht, daß man das so langsam schnallt.  

letztlich reflektieren die Vorräte nur das enorme Umsatzwachtum. In Hinblick auf die Bewertung habe ich mich irgendwie schon daran gewöhnt, dass die Börse den Nettocashbestand vollständig ausklammert und Softing regelmäßig mit einem niedrigen einstelligen KGV zu den Gewinnen des laufenden GJ bewertet. Vielleicht ist es ja noch der Zykliker Malus nach dem 2009er Geschäftseinbruch. Letztlich ist es egal, wenn Softing die Gewinne weiterhin so stark steigert steigt die Aktie trotz einstelliger KGV Bewertung. Trotzdem würde ich mir schon eine faire Bewertung wenigstens mit einem 10er KGV für 2012 wünschen. Nettocashbestand kann von mir aus weiter ausgeklammert werden...

einer besseren Verwendung zugeführt werden sollten.... aber da mach ich mir beim Herrn Dr. eigentlich keine großen Gedanken.......  ;)  

es dieses Jahr mit der Übernahme nichts mehr wird. Habe mal im Gesco Interview gehört, dass es typischerweise nach der ersten Gesprächsaufnahme bis zur Transaktion 6 bis 9 Monate dauert. Wenn dann eine in der Mitte der Phase schief geht, muss man wieder von vorne anfangen, obwohl ich glaube, dass hier auch parallele Verhandlungen geführt werden um ein solches Szenario zu vermeiden. Bin aber wirklich gespannt, welches Unternehmen den Softing Verbund bereichern wird. Hoffentlich eines mit sehr stabilen Erlösen damit sich Softing weiter vom Zyklikermalus entfernen kann

Verbindlichkeiten von Softing addiert und vom kurzfristigen Vermögen abzieht, komme ich auf 8,7 Mill., hinzurechen kann man noch die Forderung gegen Trier i.H.v. 0,85 Mill. (da diese wohl werthaltig sein sollte.-) und wir stehen bei 9,55 Mill. bzw. ca. 10 Mill. Nettocash nach dem Ende des Q 1. Habe vorher mit den 11.7 etwas zu hoch gegriffen:-)

bei Softing. EBITDA sollte in diesem Jahr bei 9 bis 10 Mill. liegen, so dass Softing aktuell mit einem EV/EBITDA Multiple von 2 bewertet wird:-) langsam bin ich dafür, dass sich Softing selbst kaufen sollte

Hallo Zusammen

Ich habe mich heute mal kurz hingesetzt und die Zahlen von allen Quartalen 2010 und 2011 in einem Excel-File zusammengefasst. Mir haben nämlich bislang immer gescheite Zahlen für eine Analyse gefehlt.

Wenn ich die Tabelle ins Forum kopieren will kommt leider nur so'n Kauderwelsch raus... Falls jemand gerne die Zahlen hätte: http://www.fileuploadx.de/25447 - Es ist ein *.xlsx-File - es besteht also keine Virengefahr ;)

Folgende Zahlen sind jeweils nach Quartal und GJ enthalten, ein Vergleich 2012Q1/2011Q1 und 2011/2010:
Umsatz
EBITDA
EBIT
Periodenergebnis
EBITDA-Marge
EBIT-Marge
Nettomarge
Betrieblicher Cashflow
Cashflow
Liquide Mittel
Eigenkapital
Gesamtkapital
Auftragseingänge
Auftragsbestand
Anzahl Mitarbeiter
Vorräte
Ergebnis je Aktie

Und dann noch nach Segmenten folgende (ebenfalls mit den 2 Vergleichen) - 2. Tabellenblatt!:
Umsatz
EBITDA
EBIT
EBITDA-Marge
EBIT-Marge

 

Den Cashflow habe ich für jedes Quartal separat angegeben. In den jeweiligen berichten ist er immer kummuliert...

Grüsse

PS: Wenn jemand einen Fehler findet bitte mitteilen :)

 

wirklich klasse Arbeit. Die Tabellen kannst du gleich zu Dr. Trier schicken. Dies hat hier wirklich gefehlt.

Als vorläufige Bewertung kann man sagen, dass die Ergebnisse tatsächlich über die Quartale stark schwanken (v.a. wegen des Produktmixes), hier bieten sich in der Tat der Blick auf längere Zeiträume an.

Ansonsten geht einen natürlich bei dem Blick auf die erste Tabelle das Herz auf, da hier nochmal deutlich wird, dass sich Softing bei fast allen Kenngrößen erkennbar nach vorne bewegt und jetzt die Basis für den Sprung auf die 100 Mill. EUR Umsatz legt

solche Excel-Datein zu meinen Depotwerten habe.

Ich kopiere einfach (in deinem Fall deine zwei Tabellen) in eine Bilddatei und stell sie dann hier ins Forum. Ist ja ne Sache weniger Sekunden und Klicks. Dann hast du dieses Formatproblem nicht von dem du sprachst.

Aber danke erstmal für den Link!  

empfehlen, in der man ein paar Jahre zurückgeht, um beispielsweise auch erkennen zu können wie Softing bei Umsatz, Gewinn und Cashflow auf übergeordnete Krisen reagiert.  

nähern uns der KE Grenze... In Anbetracht des Marktumfeldes hat Softing doch ein recht gutes Timing für die KE gefunden:-) Falls der Dax unter die 6200 Punkte Widerstandsmarke geht, könnte Softing in der Tat nochmal auf die 4,4 zurückkommen...  

laufender Depotwert seit Jahresanfang ist, hätt ich damals auch nicht gedacht.

Soll mir bloß niemand erzählen, die überflüssige KE hätte damit nichts zu tun.

Na ja, ich hab eh vor Wochen beschlossen, Softing nicht mehr großartig zu beobachten, weils einfach zwischen KE-Kurs und den Jahreshoch den Sommer durch seitwärts gehen wird. Vielleicht könnt man überlegen jetzt bei 4,5-4,7 nachzulegen, falls man bei der KE nicht gezeichnet hat. Aber ansonsten eigentlich was fürs Langfristdepot. Trotzdem ärgerlich die relativ schlechte Performence seit Jahresbeginn. Ich glaub man ist jetzt sogar minimal 1-2% im minus.  

es ja gezeigt wie blöd diese KE war, da Softing wirklich trotz hohen Wachstums Unmengen an Cash generiert. Ohne KE hätte Softing - trotz Dividendenzahlung von 1,2 Mill - zum Jahresende ca. 12 Mill. Nettocash!! Es ist wirklich abstrus, aber leider Wirklichkeit....  

jetzt viele Versuchen ihre Gewinne aus der KE zu realisieren, um in den erwartet schwierigen Zeiten Cash zu haben, daher kann die Seitwärtsbewegung sehr gut bis zu den Halbjahrszahlen dauern, vom Gesamtmarkt wird es wohl auch eher negative Impulse geben....  

Naechste Woche wird WEITER fleissig gekauft. Dies ist die Chance des Jahrzehnts.
Ich hoffe sehr, dass noch viele mehr rauss muessen und falls Scansoft recht behalten
sollte, dass wir nochmals Kurse um 4.4 EUR sehen sollten, dann wird dass die letzte
GROSSE Aufstrockungs-, Einstiegschance. Ehrlicherweise dachte auch ich nicht mehr
an Kurse unter 5 EUR, da muss ich mich auch auf Biergott zurueckbesinnen :-)

Klar einige kurzfrist Zocker machen Kasse, die bei der KE gezeichent haben. Denke aber,
dass hier bald schluss ist, denn die meisten Aktien sollten langfristigen Investoren
zugeteilt worden sein. 4% minus bei 16K Aktien auf XETRA ist eingach laecherlich und
zeigt warum der Laden fuer Instis einfach zu klein ist. Langfrisitg muss nicht nur der
Umsatz und der Gewinn rauf sonder auch die Liquiditaet. Von dem her ist die juengste
KE eine Bereicherung.

Gruss,
Clavius  

als Tradingposition zu 4,75 Euro  

es gäbe News. Leider nur Lemminge:-)

scheinen hier fleissig mitzulesen und gehen nun auch von 50 Mill. Umsatz in diesem Jahr aus. Annualisiert man den Auftragseingang aus dem ersten Quartal kommt man übrigens schon auf 55.6 Mill., was ja auch schon einmal eine Hausmarke ist. Aktuell sind bei Softing wieder 27 Stellen offen, was ca. 10% der Gesamtbelegschaft entspricht. Auch hier sieht es weiter positiv aus....

hat man fürs erste unter den Tisch fallen lassen und wird es wohl bei einem update einfließen lassen :-)

Interresant im Chart Check vom Aktionär siehe Homepage Softing

Grund für die Zuversicht ist die Tatsache, daß Softing bei der Lieferung von Messsystemen an Porsche erst im Laufe des Jahres das geplante Niveau erreichen wird, nachdem der Auftrag von Daimler bereits voll zu Buche schlägt.

http://www.softing.com/home/de/investor-relations/index.php  

wir alle leiden. Die Kapitalerhöhung wird noch bestimmt für 2 bis 3 Monate wie Blei auf dem Kurs lasten, während der Nettocashbestand ja schon von der Börse obligatorisch nicht beachtet wird. von daher hat Katujscha wohl recht, dass über den Sommer hier wohl nichts laufen wird und der Kurs in einer Spanne von 4,6 bis 5,1 verharrt. Der Gesamtmarkt wird in dieser Zeit wohl auch eher negativ bis neutral sein, von daher droht wohl auch keine große Underperformance. Schwung wird dann hoffentlich mit der ersten Prognoseerhöhung zu den HJ Zahlen reinkommen. Sollte der Kurs noch einmal auf KE Niveau fallen, werde ich wieder reingehen bis dahin heisst es (mal wieder) abwarten und Kaffee trinken bzw. jahreszeitengemäß Eis - essen und EM schauen (ist eh spannender als so eine Seitwärtsbewegung). Vielleicht besorgt und Herr Trier in dieser Zeit den VW Messtechnikauftrag:-)  

Kurswirkung ... ob da noch was kommt. Schön wärs ja.  

mit entsprechendem Umsatz, natürlich nicht in dem Ausmaß den wir uns da erhoffen.
Dafür dürfte der Rückgang bei einem Verkauf im Online Depot auch entsprechend moderat sein. Bis dahin, dürfte man sich auch noch um Nachrichten bemühen.  

Das Jahresumsatzziel sehe ich schon seit März bei 55 Millionen EUR also nichts neues.
Der PAH Auftrag wird sich wie auch schon im März erwartet in Q3 & Q4 niederschlagen,
auch nichts neues. Die Messtechnik sollte bald mit Neuaufträgen stark expandieren, denn
Deutsche QA Technologie ist vor allem in Asien sehr gefragt. Auch im Bereich AE wird
sowohl bei bestehenden Kunden (DAI, PAH, etc.) wie auch bei Neukunden noch sehr
viel Potenzial gesehen. Stagnierende Zahlen sehe ich bei IA, mal sehen wie es mit der
Margen Erosion und dem Umsatz weiter geht. Also ende 2012 könnte der Umsatz sogar
nahe der 60 Millionen EUR Grenze liegen.

Ich sehe die Entwicklung der SYT Aktie anders als Scansoft. Erstens wird der Gesamtmarkt
alle auf dem falschen Fuss erwischen, spätestens dann wann sich  F,I & D auf Eurobonds
geeinigt haben. Die Eurobonds werden kommen, dass ist meine feste Überzeugung. Zum
Anderen reisst die globale Nachfrage für Deutsche Luxusautos nicht ab, im Gegenteil.

Sehe SYT anfangs Juni deutlich über 5 EUR und bis ende September 6.50 EUR. Werde wie
gestern und heute täglich kleine Beträge weiter akkumulieren.

Gruss,
Clavius  

 

deine Prognose von 60 Mill. würde fast eine Verdopplung der Automotive Umsätze des Jahres 2011 i.H.v. EUR 18.152 notwendig machen. Ich sehe nicht, wie dies möglich sein sollte. Ich würde die Entwicklung bei IA auch nicht so schlecht sehen. Die 14% organisches Wachstum waren für mich die eigentliche Überraschung, da ich eher mit einer Schwächephase in diesem Quartal gerechnet habe. Margenverfall hängt wohl an Produktmix und geringerer Aktivierung, also nichts dramatisches...