Elvis123: 09:59 #8433DRI und die Börse der letzten Monate... O2 und E+ geben Fusionsabsichten bekannt: "Oha...dann entsteht ja ein ganz großer Anbieter...DRI wird da keine Chance haben...schnell verkaufen". Man beginnt nachzudenken: "Hmmm...wenn es nur noch 3 Anbieter gibt, könnten die Preise steigen, was auch DRI zu Gute kommt...ich kaufe teurer zurück!" ========================== Habe ich etwas anders in Erinnerung. Seit Jahren wünschte man sich doch eine Konsolidierung im deutschen Mobilfunkmarkt, weil damit der Wettbewerbs-/Preisdruck vermutlich geringer würde. Man hat ja vor einiger Zeit in Österreich gesehen, daß die Tarife sogar leicht wieder stiegen als man dort von 4 auf 3 Netzbetreiber fusionsbedingt ging. Warum genehmigt die Wettbewerbsbehörde wohl in den USA keine Fusion von TMUS mit einem anderen inländischen Wettbewerber, was die Zahl von 4 auf 3 senken würde? Von daher hat nie einer gedacht "Oha...dann entsteht ja ein ganz großer Anbieter...DRI wird da keine Chance haben...schnell verkaufen". Im Gegenteil. Man war direkt darüber froh. Nicht nur bei DRI, sondern bei allen Firmen die Mobilfunkverträge verkaufen in Deutschland. Somit ist die Fusion E+/O2 nie negativ gesehen worden von DRI Anlegern als das Thema anfangs aufkam. Was allerdings jetzt zweifelsohne offen ist, daß wäre nunmal die Frage wie genau DRI an zig Millionen von Neukunden in einem bereits stark gesättigten Markt kommen will ohne dabei selber den Preiswettbewerb weiter anzuheizen. Nur 600 Buden von E+/O2 übernehmen dürfte da alleine noch nicht genügen. Gibt ja keine Auflage auch entsprechend Kunden von O2/E+ mitkaufen zu können. Es müssen also sehr schnell sehr viele neue Kunden her in hoher Millionenzahl. Schätze das würde schwer ohne Preiskampf. Da muß man u. a. auch versuchen anderen Mitwettbewerbern Kunden abzuwerben. Was wiederum bei denen Preisgegenreaktionen auslösen dürfte. Und welche Kosten mit diesen Ladengeschäften und dem Aufbau eines großen Markennamens verbunden sein werden, wie der genaue Verlauf dieser Expansion in einen margenärmeren stationären Bereich laufen soll, etc. etc. ist bislang nunmal (noch) nicht genauer definiert worden seitens des Managements. Daher herrscht mir gegenwärtig zuviel Nebel noch um halbwegs vernünftig die Chancen/Risiken dafür abzuschätzen. Zudem hat DRI den Druck die großen Kapazitätkontingente die man vertraglich dem Telefonica-Netz abnehmen muß dann möglichst vollständig unterzubringen. Da könnte es sein, daß DRI sich immer weniger noch darum bemühen wird Vodafone-Verträge in den Läden zu verkaufen, sondern im Kern eher eine Drückerkolonne für das O2 Netz wird. Damit könnten die DRI Läden den weiterhin bestehenden O2-Läden vielleicht zu ähnlich sein. Und qualitätsbewußte Leute die gerne im Netz der Deutschen Telekom mobil unterwegs sein wollen (und davon gibt es sehr viele), wird weiterhin nichts angeboten. Somit auch hier dann in den Läden wenig Breite im Angebot bei den Netzen und ein Überangebot im schlechtesten Netz. Ob solche Massen künftig als Neukunden in dieses lückenhafte Netz mit seiner oftmals überalterten Technik wollen? Wie entwickeln sich die Präferenzen der Kundschaft die kommenden Jahre? Ist der nackte Preis wirklich noch so wichtig in einer Zeit wo die Tarife in den letzten Jahren bereits weit gefallen sind oder wächst auch ein gewisses Qualitätsbewußtsein zunehmend heran? Speziell wenn es z.B. um 4G geht? Denke da wird man erstmal schauen müssen was DRI in 2015 dann wirklich liefern kann in diesem neuen Bereich. Da die Bewertung von DRI im oberen 20er Bereich ja ohnehin schon sportlich wird, die Prognosen auch nicht angehoben wurden und der neue Bereich eher mit einem deutlich geringeren KGV vom Markt für gewöhnlich angesetzt wird, steht aus meiner Sicht DRI jetzt vor Kursregionen wo es nicht leicht wird ohne einen gleichzeitig stark anziehenden Gesamtmarkt deutlich weiter zu laufen. Man sieht ja auch aktuell wieder die deutliche Gesamtmarktabhängigkeit. Bleibt eben jetzt erstmal zu hoffen, daß man nach dem großen Verfallstag dann gegen Ende September im Gesamtmarkt wieder anfängt sich gedanklich auf die saisonal gute Zeit der letzten drei Monate im Jahr zu fokusieren und dann Richtung der Mid-Term-Elections in den USA Mitte Nov. eher fester als schwächer wird. Und vielleicht kommt bei DRI dann auch mit den Q.3 Zahlen etwas mehr Nebelbeseitigung als bei den Hj.1 Zahlen. Und vielleicht auch schon mit etwas der neuen Situation angepaßten Prognosen für 2015. Denn so wie ich das verstehe sind die bisherigen 2015er Prognosen nur für das Onlinegeschäft. Würde gerne mal wissen was man aber für den restlichen (neuen) Bereich in 2015 noch erwartet bzgl. EBIT, EBITDA, FCF, Umsatz etc. |
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