Fortsetzung der Übersetzung der Stellungnahme des ECs zum PoR7 (fortgesetzt aus Teil 3)
WMIH-Gundlagen TEIL 1 ( http://www.ariva.de/forum/...gs-Corp-News-461347?page=283#jumppos7076 )
WMIH-Gundlagen TEIL 2 ( http://www.ariva.de/forum/...gs-Corp-News-461347?page=283#jumppos7098 )
WMIH-Gundlagen TEIL 3 ( http://www.ariva.de/forum/...gs-Corp-News-461347?page=284#jumppos7124 )
... Seite 3 die „Settlement Note Holder“ [SNH] genannt (Fußnote: Die vier Hedgefonds unter AAOC sind Appaloosa Management L.P.; Aurelius Capital Management LP; Owl Creek Asset Management L.P.; Centerbridge Partners L.P., und bestimmtes Kapital, das durch diese und andere Tochtergesellschaften geführt ist); (b) alle weiteren Gläubiger, die Bonds in den vier höheren Klassen halten (senior notes, senior subordinated notes, CCB notes, und PIERS); und (c) JP Morgan Chase, die FDIC und andere Parteien des GSA, für alle Ansprüche bezogen auf den Schuldner (WMI) und die Konkursmasse der Insolvenz.
Als Teil des Beschlusses (aus der Mediation) hat das EC mit den Schuldnern und anderen
beteiligte Parteien, abhängig von der Bestätigung des vorgeschlagenen PoR7, erreicht und zugestimmt, auf alle Rechte zu verzichten, Ansprüche (Forderungen) auf gerechte Ablehnung (seitens des Gerichtes) weiter zu verfolgen. Ebenso verzichtet das EC auf die Klagegründe gegen AAOC und die Halter von senior notes, senior subordinated notes, CCB notes, und PIERS (obere 4 Klassen), und stellt die Beschwerden zum GS und die früheren Pläne ein.
POTENTIAL & WIEDERHERSTELLUNG FÜR AKTIENINHABER, DIE DIE BEFREIUNGEN GEWÄHREN: Wenn der PoR7 vom Konkursgericht genehmigt wird, erhalten WMI's Aktionäre, die die Befreiungen fristgerecht gewährt haben, potenzielle Wiederherstellung durch zwei Quellen: Eigentumsrecht des reorganisierten Schuldners und Belange/ Interessen an der Abwicklungsgesellschaft (bei der Befriedigung von Ansprüchen haben die Senior-Interessen Vorrang vor den Eigenkapital-Interessen [soll heißen: Auch hier gilt das Wasserfallprinzip]). Von der Perspektive der Aktienhalter, stellt der PoR7 bedeutende Verbesserungen gegenüber vorherigen Pläne zur Verfügung, betrachtet man beide dieser Interessen. Reorganisierter Schuldner: Nach dem PoR7 werden WMI'S Vorzugs- und StammAktionäre 95 % von der reorganisierten WMI besitzen. Die Aktien, die im Zusammenhang mit dem PoR7 ausgegeben werden, werden bedeutenden Beschränkungen der Übertragung unterworfen sein. Die Fähigkeit der Aktienhalter Eigentumsrecht zu übertragen, wird wie in der vorgeschlagenen Satzung beschrieben, beschränkt (abgelegt in den Plan-Ergänzungsdokumenten). Darüber hinaus werden die Aktien zuerst nicht an einer national anerkannten Börse gehandelt, wird aber nicht immer so gelistet sein. Das Listing der Aktien erfordert sowohl Versammlungs- und Teilnahmebedingungen der ReorgWMI als auch dass der Vorstand der ReorgWMI damit zufrieden gestellt wird, dass das Listing in dem besten Interesse der Firma ist. Die ReorgWMI ist möglicherweise in der Lage, die Aktien an der OTCBB und/oder der OTC-Pink zu notieren, abhängig von den Sitzungsteilnahmebedingungen und vom Beschluss des Vorstandes, dass solche Aktionen im besten Interesse der Firma sind.
Die vorgeschlagene Eigentumsstruktur soll dem reorganisierten Schuldner den vollen Nutzen des Nettobetriebsverlustes („NOL“) geben, erzeugt durch den Verlust der WMB Werte. Über die NOLs hinaus wird der reorganisierte Schuldner mit 75 Million $ Bargeld finanziert und dem Zugang zu einem 125 Million $ Kredit für Betriebsmittel entweder für den Eigengebrauch oder um eine Finanz- oder Versicherungsgeschäft zu erwerben, deren Steuerpflicht möglicherweise durch die NOLs ausgeglichen werden.
Wie in den früheren Plänen, geht die reorganisierte WMI aus dem Konkurs mit zwei Hauptwerten hervor; ein Entscheidungsportfolio von HypothekenVersicherungspolicen und NOLs, von wahrscheinlich über 6 Mrd. $. Seite4 Das Gesamtportifolio wird z.Z. mit 140 Mio. bewertet. Laut PoR7, nachdem Wahlen abgehalten wurden, wie unten besprochen, gibt die ReorgWMI den gegenwärtigen WMI-Gläubigern 130 Mio. $ von Erträge und die anderen 10 Mio. $ jener Erträge werden von der Firma behalten.
Bedeutend ist, dass die „runoff notes“ nur Ersatzanspruch gegenüber den Erträgen des Portfolios haben, was bedeutet, dass wenn die Versicherungspolicen schließlich weniger einbringen als die $140 Millionen (gegenwärtiger Wert) z.Z. angenommen, sind die Halter jener „runoff notes“ nicht in der Lage sein, die ReorgWMI zu beanspruchen, um Defizite anderer Werte auszugleichen. 95% der Stammaktien der ReorgWMI werden auf die Aktien-Haltern der derzeitigen WMI verteilt, die sich für die Erteilung der Befreiungen (releases) entscheiden [also die Aktionäre, die die Releases nicht erteilen, bekommen keine ReorgWMI Aktien].
Die restlichen 5% der Stammaktien werden unter den WMI Gläubigern verteilt, die eine Entscheidung treffen, einen Teil des „Abflussprozesses“ der ReorgWMI mitzutragen (diese Wahl ist die Basis für die $ 10 Millionen im Abflussprozess, die durch die ReorgWMI einbehalten wird, wie besprochen im vorigen Abschnitt)
Das EC schlägt vor, dass 70 % der übrigen ReorgWMI Stammaktien (70 % der 95 %), zu den gegenwärtigen Vorzugsaktionären der WMI verteilt werden und 30 % (30 % der 95 %) zu den derzeitigen Stammaktionären gehen, aber das Konkursgericht wird sicherlich Weitsicht haben, um die Verteilung zwischen den Vorzügen und Stammaktien passend zu machen. Es wird jetzt angenommen, dass sich die ReorgWMI bemühen wird, zusätzliche Versicherungswerte zu erwerben oder Gesellschaften, oder andere finanzverwandte Geschäfte. Diese Anstrengungen werden durch einen Fünf-Mitglieder-Vorstand beaufsichtigt, von denen vier durch das Eigenkapital (equity) am Anfang ernannt werden und dessen Positionen in der Zukunft der Wahl durch die ReorgWMI's Aktionäre unterworfen sein werden (d.h., die gegenwärtigen Aktieninhaber WMIs, die die Befreiungen gewähren und sich dafür entscheiden, die Aktien zu nehmen wie es der PoR7 vorsieht) Der fünfte Direktor wird von dem Darlehensgeber gestellt, der die $ 125 Millionen zur Verfügung stellt. Die ReorgWMI wird Zugang zu vier Hauptquellen der Finanzierung haben: l. Reorganisierter WMI wird die $ 10 Millionen der Erträge erhalten, wie oben besprochen. 2. Die Gläubiger, die eine Entscheidung treffen, einen Teil des „Abflussprozesses“ der ReorgWMI mitzutragen entscheiden Sie sich auch dafür, 50 % jeder zukünftigen Ausschüttung der Verwaltungsgesellschaft abzugeben, die zu abgestimmten Rechtsstreitigkeiten zugeordnet werden und vom Verwaltungs Unterausschuss verwaltet werden (wie unten besprochen). 3. Die ReorgWMI empfängt $ 75 Millionen Bargeld völlig auf dem Erscheinen erhalten infolge einer Wahl durch Halter der WMI „senior und senior subordinated notes“. Dieser Beitrag wird von diesen Gläubigern zur Verfügung gestellt, ausdrücklich als Ersatz für die Befreiungen, die von den Aktienhaltern gewährt werden, die sich dafür entscheiden, den PoR7 zu unterstützen. 4. Die ReorgWMI wird Zugang zu einem Dispositionskredit von $ 125 Millionen haben.
Der letzte Übersetzungsteil folgt morgen.
Liebe Grüße,
union
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