Lass es mich so sagen: Ich habe keinen Grund bislang anzunehmen, die Marge könnte oder wird absinken.
Und welche Marge meinst du? EBITDA bzw. überhaupt Gewinnmargen oder die TX-Marge.
Auch weiß ich nicht, ob z.B. Aldi überhaupt schon ein Großkunde ist.
Aldi ist zwar eine große Nummer, aber ich kenne den Umfang, den Wirecard für sie abwickelt nicht. Vielleicht ist WDI bei Aldi erst ganz klein ausgerollt worden und auch vom Leistungsportfolio nimmt Aldi vllt. erstmal ein, zwei Dinge von WDI in Anspruch. Auch kenne ich die genaue Zusammensetzung der Marge nicht, sprich, ob die immer individuell ist von Kunde zu Kunde oder ob einzelne Dienste unterschiedlich viel kosten oder ob es Vergünstigungen durch Bundling gibt?
Zum Thema Großkunde habe ich nur eine Meinung: Bitte immer mehr davon. Weil so das TX als Solches ansteigt und absolut ohnehin mehr hängen bleibt. Zumal von Großkunden eine Signalwirkung auf andere Große ausgeht und weil es im Digitalen (von den Shops, den Handyherstellern, Bezahlapps), aber auch sonst im Handel und im Tourismus (Hotelketten, Fluglinien) oligopolistisch zugeht. Die ganz großen Digitalfirmen wie Netflix, wird man wohl kaum kriegen können, da die ja nur die Zahlungsabwicklung brauchen und sonst keinen Zusatzservice, da sie selbst genug Daten generieren und vor allem pure digital sind. Wirecards Stärke, das Multichannel fällt dort weg.
Und vor allem ist mir wichtig, dass die Absprungrate weiter gegen 0 tendiert. Bei einer quasi gegen unendlich laufenden Kundenbeziehung (die allenfalls beendet würde, ginge WDi oder der Kunde insolvent) fällt der CLV sehr hoch aus und auch die CAC werden schnell amortisiert. Ich denke nämlich, dass die Anlaufkosten pro Kunde für WDI gering sind. Das Onboarding geht sehr schnell und Wirecard versteht sich ja darauf, möglichst nahtlos zu sein. Ich denke SAP bei sich in der Firma einzuführen kostet mehr, dauert länger, ist ein umfangreicheres Projekt mit viel mehr Beratungsaufwand, als die WDI Suite einzuführen. Ich kenne zumindest viele SAP-spezialisierte Systemhäuser, aber kein einziges für WDI.
Auch ist die Frage, wie sehr die Verhandlungsmacht geteilt ist. Findet man sie wirklich auf der Kundenseite und können die es sich leisten zu sagen: "Meine liebe Wirecard, wenn du mir nicht entgegen kommst, dann gehe ich zu Adyen". Schließlich ist WDI der Innovationsführer, auch ist WDI viel internationaler aufgestellt."
Skalierung:
Ob nun Facebook, Alphabet(Google) oder z.B. Microsoft. Die alle hatten in den letzten Jahren vielerlei Kosten, z.B. MSF mit mehreren massiven Goodwill-Abschreibungen, die anderen die Bußgelder und alle 3 haben laufend zugekauft und massivst investiert. Und dennoch wächst deren Cashberg laufend an, sie verlieren keine Kunden/Nutzer und ihre Marge ist auch konstant geblieben. Mal abgesehen von 2-3% Schwankungen, die normal sind.
Ich erwarte mir von WDI dasselbe, auch bislang wurde ich nicht enttäuscht. Ich vermute stark, dass der CLV der Bestandskunden stärker wuchs, als das Onboarding neuer Großkunden gekostet hat. Und für die neuen Großkunden muss ja jetzt nichts wirklich neu entwickelt werden, sondern die werden auf die bestehende Infrastruktur gesetzt. Google verlor auch kein Geld und nichts an Marge, nachdem die ersten großen Player bei ihnen viel Geld für SEM ausgaben.
Aber das alles sind nur meine Gedanken und Annahmen.
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