Die 0,6 Dollar sind ja auch keine Konstante. Es würde bedeuten, dass der Gewinn dann jährlich um z.B. 35 Prozent zulegen würde. Also im zweiten Jahr schon 0,81 Dollar, im dritten Jahr 1,09 Dollar und so weiter. Natürlich kannst Du dort einen Wert eintragen, den Du bei FB als Gewinn für 2014 erwartest.
Die Diskontierung von 12 Prozent geht davon aus, dass andere Anlagealternativen existieren, die 12 Prozent pro Jahr zulegen. Warren Buffet geht dabei auf Nummer sicher und kalkuliert nur mit Werten von acht bis neun Prozent.
Der Rechner verdeutlicht ganz gut, dass FB heute bereits so hoch bewertet ist wie es eigentlich erst nach zehn Jahren starken Gewinnwachstums sein dürfte. Damit der Kurs steigt, müssten die Gewinne also noch stärker und schneller wachsen als bislang angenommen. Ist das realistisch? Ein, zwei Jahre oder drei Jahre lang lässt sich das gewiss durchhalten. Aber länger? Wenn die FB-Nutzer nur noch mit Werbung zugemüllt werden, springen sie ab. Ob die neuen Zukäufe in ertragreiche Geschäftsmodelle verwandelt werden können, muss sich erst noch zeigen. Bei 20 und vielleicht noch bei 30 Dollar Aktienkurs wäre FB ein Kauf, darüber wird es eng.
Wer hier über Basher schimpft, sollte doch froh sein. Denn eine ganz alte Börsenweisheit sagt: Wenn alle in eine Richtung spekulieren, passiert meist das Gegenteil. Solange es kritische Stimmen gibt, ist diese Gefahr geringer. Ich sage nur Intershop:
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