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Einstufung: Buy
Kursziel: 31,50 Euro
Kurs (09:53 Uhr): +0,3% auf 22,32 Euro
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Zalando habe mit dem EBIT des dritten Quartals die Erwartungen leicht übertroffen und die EBIT-Jahresprognose von 300 bis 350 Millionen Euro bekräftigt, so Analyst Adam Cochrane von der Deutschen Bank. Allerdings habe das Unternehmen seine Prognosen zu Bruttowarenwert und Umsatz abermals gesenkt. Das lasse vermuten, dass sich das Geschäft im Oktober nach einem schwachen September allenfalls unwesentlich erholt habe. Positiv sei indessen, dass die Erwartungen an den Umsatz im vierten Quartal 2023 und das kommende Jahr zuvor schon gesunken seien. Der von Zalando genannte Prognosekorridor impliziere eine weitere Anpassung des Konsens auf einen Rückgang des Umsatzes um 1,5 bis 2 Prozent.
Cochrane nimmt an, dass der Jahresausblick etwas von niedrigeren Marketingausgaben im vierten Quartal profitiere, die schon im dritten Quartal das EBIT etwas "aufgepolstert" hätten. Es sei zwar verständlich, dass man in einem schwachen Markt kein Geld in Marketing stecke, für das Umsatzwachstum im kommenden Jahr sei das aber nicht hilfreich. Das gelte auch für die niedrigeren Logistikausgaben, die Zalando in Aussicht gestellt habe.
Damit Anleger bei Zalando wieder einstiegen, müsste der Umsatz dynamischer wachsen, meint der Analyst. Die höhere EBIT-Marge werde dagegen als Trostpreis gesehen. |
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