Zusammenfassung
Die Entscheidung der Trump-Administration zu Sunivas Section 201-Petition ist spätestens am 26. Januar fällig. Die Implementierung eines Nachfrage-Zolltarifs würde mit dem Trump's America First Mantra übereinstimmen.
Enphases geschwächte Bilanz würde einem plötzlichen Nachfragerückgang in den USA, der durch die Einführung erheblicher Zölle für CSPV-Zellen und -Module entsteht, nicht standhalten können.
Enphase hatte in einem engen Handelsbereich von $ 2,40 bis $ 2,60 für fast einen Monat gewesen, während der Markt auf die 201 Entscheidung, Q4 Einkommen und Q1 2018 Prognosen wartet.
Jüngste politische oder regulatorische Entscheidungen zu Marihuana, Offshore-Bohrungen, DACA und Netzneutralität veranschaulichen eine Verwaltung, die sich an einen sehr engen Teil der Wählerschaft richtet. Wirtschafts-Nationalisten drängen auf härtere Zölle als von der ITC empfohlen.
IHS Markit und Greentech Media haben geschätzt, dass der Solarmarkt um 60% bis 70% schrumpfen wird, wenn die von Suniva vorgeschlagenen Tarife umgesetzt werden. Selbst ein weitaus geringeres Schrumpfen des Marktes würde Enphase finanziell vernichten.
Hintergrund
Enphase Energy Inc. (ENPH) ist ein finanziell geschwächtes Unternehmen, das dringend mehr Kapital aufbringen muss, um das nötige Cash-Polster zur Verfügung zu stellen, um seinen aktuellen Liquiditätsverbrauch, Investitionen in zukünftige Produktentwicklung und Umsatzwachstum zu finanzieren. Es hat eine interessante Technologie, aber es wird die zukünftige Produktentwicklung ersticken, nachdem die Investitionen in Forschung und Entwicklung (45% im Jahresvergleich) und die Investitionen (im Wesentlichen für das zweite bis vierte Quartal 2017) zurückgefahren wurden. Sie hat in den letzten 12 Monaten einige wichtige Geschäftsbeziehungen aufgebaut, die jedoch bis Q4 2017 noch nicht zu einem dringend benötigten Umsatzwachstum geführt haben. Positiv für ENPH war die Verbesserung der Bruttomargen in den letzten zwei Quartalen, da die COGS mit der Der Übergang zu den Rückgängen von IQ6 und ASP hat eine deutliche Verlangsamung erfahren, eine Marktsituation, die voraussichtlich 2018 nicht anhalten wird.
Trotz des prognostizierten flachen Umsatzwachstums für das 4. Quartal 2017 während der Q3-Gewinnausschüttung (was im dritten Quartal zu einem flachen Umsatz in Folge führen würde), mit nur 8,8 Millionen US-Dollar an unbeschränkten liquiden Mitteln, einem saisonalen Rückgang der Umsätze und des Cashflows im ersten Quartal Da ENPH einer potentiell vom Markt zerstörten Paragraphen-201-Petitionsentscheidung ausgesetzt war (siehe unten), ging die Aktie um 215% von 1,46 $ am 7. November (vor der Veröffentlichung des Gewinns) auf 3,14 $ am 28. November zurück. Seitdem war ENPH stetig gesunken und handelte dann in einer engen Handelsspanne von $ 2,40 bis $ 2,60, aber es ist deutlich unter das untere Ende dieser Spanne gerutscht. |
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