Nordex vor einer Neubewertung

übertreffen. Ist ja auch klar denn sie sind alle ganz bestimmt +50% EBIT-Typen LOOOOOL

 

vielen Dank für die stetig gute Arbeit. Hat in schweren Zeiten immer geholfen.  

Ich erwarte heute noch die ersten Analysten-Kommentare und eigentlich bei allen eine Erhöhung des bisherigen Kurszieles. Schaut man sich die Meinungen der letzten Monate an, muss man den arg gescholtenen Goldmännern ein Kompliment machen sie waren immer nah dran.

27.02.19 Goldman Goldman hebt Ziel für Nordex auf 14 Euro - 'Buy'
27.02.19 Kepler Cheuvreux Kepler Cheuvreux hebt Ziel für Nordex auf 9,60 Euro - 'Reduce'
26.02.19 NordLB NordLB hebt Ziel für Nordex auf 14 Euro - 'Kaufen'
22.02.19 Independent Research Independent Research hebt Ziel für Nordex auf 8,30 Euro
10.01.19 Goldman Goldman belässt Nordex auf 'Buy' - Ziel 11 Euro
10.01.19 NordLB NordLB senkt Ziel für Nordex auf 10,50 Euro - 'Kaufen'
03.01.19 Goldman Goldman belässt Nordex auf 'Buy' - Ziel 11 Euro
18.12.18 HSBC HSBC hebt Ziel für Nordex auf 7,60 Euro - 'Reduce'
11.12.18 Goldman Goldman hebt Nordex auf 'Buy' - Ziel 11 Euro
05.12.18 Goldman Goldman belässt Nordex auf 'Neutral' - Ziel 10 Euro
03.12.18 Commerzbank Commerzbank belässt Nordex auf 'Hold' - Ziel 10 Euro
15.11.18 SocGen SocGen senkt Nordex auf 'Sell' - Ziel runter auf 6,80 Euro
14.11.18 Independent Research Independent Research senkt Ziel für Nordex - 'Verkaufen'
13.11.18 Kepler Cheuvreux Kepler Cheuvreux belässt Nordex auf 'Reduce' - Ziel 7,50 Euro
13.11.18 Citigroup Citigroup belässt Nordex auf 'Sell' - Ziel 7,60 Euro
13.11.18 Commerzbank Commerzbank belässt Nordex auf 'Hold' - Ziel 10 Euro
13.11.18 Goldman Goldman belässt Nordex auf 'Neutral' - Ziel 10 Euro
31.10.18 HSBC HSBC belässt Nordex auf 'Reduce' - Ziel 7,10 Euro
31.10.18 Goldman Goldman hebt Nordex auf 'Neutral' - Ziel hoch auf 10 Euro
26.10.18 Commerzbank Commerzbank belässt Nordex auf 'Hold' - Ziel 10 Euro
02.10.18 HSBC HSBC belässt Nordex auf 'Reduce' - Ziel 7,10 Euro
01.10.18 Goldman Goldman belässt Nordex auf 'Sell' - Ziel 7,30 Euro
27.09.18 Citigroup Citigroup belässt Nordex auf 'Sell' - Ziel 7,60 Euro
13.09.18 Goldman Goldman belässt Nordex auf 'Sell' - Ziel 7,30 Euro
12.09.18 Commerzbank Commerzbank belässt Nordex auf 'Hold' - Ziel 10 Euro
29.08.18 NordLB NordLB belässt Nordex auf 'Kaufen' - Ziel 12,70 Euro
15.08.18 Independent Research Independent Research erhöht Ziel für Nordex - 'Verkaufen'
15.08.18 Commerzbank Commerzbank belässt Nordex auf 'Hold' - Ziel 10 Euro
15.08.18 Kepler Cheuvreux Kepler Cheuvreux hebt Ziel für Nordex auf 7,50 Euro - 'Reduce'
15.08.18 SocGen SocGen senkt Ziel für Nordex auf 9,30 Euro - 'Hold'
14.08.18 Goldman Goldman hebt Ziel für Nordex auf 7,30 Euro - 'Sell'
14.08.18 Kepler Cheuvreux Kepler Cheuvreux belässt Nordex auf 'Reduce' - Ziel 7,10 Euro
14.08.18 Commerzbank Commerzbank belässt Nordex auf 'Hold' - Ziel 10 Euro
08.08.18 Warburg Research Warburg Research senkt Nordex auf 'Hold'
23.07.18 Commerzbank Commerzbank belässt Nordex auf 'Hold' - Ziel 10 Euro
17.07.18 Independent Research Independent Research hebt Ziel für Nordex - 'Verkaufen'
12.07.18 Commerzbank Commerzbank belässt Nordex auf 'Hold' - Ziel 10 Euro
10.07.18 Commerzbank Commerzbank belässt Nordex auf 'Hold' - Ziel 10 Euro
02.07.18 Goldman Goldman belässt Nordex auf 'Sell' - Ziel 7 Euro
26.06.18 Citigroup Citigroup startet Nordex mit 'Sell' - Ziel 7,60 Euro
25.05.18 Kepler Cheuvreux Kepler Cheuvreux hebt Ziel für Nordex auf 7,10 Euro - 'Reduce'
18.05.18 NordLB NordLB hebt Ziel für Nordex auf 12,70 Euro
17.05.18 Warburg Research Warburg Research hebt Ziel für Nordex auf 11,50 Euro - 'Buy'
16.05.18 Independent Independent hebt Ziel für Nordex auf 7,80 Euro - 'Verkaufen'
15.05.18 Commerzbank Commerzbank hebt Ziel für Nordex auf 10 Euro - 'Hold'
15.05.18 Commerzbank Commerzbank belässt Nordex auf 'Hold' - Ziel 9 Euro
27.04.18 Berenberg Berenberg startet Nordex mit 'Hold' - Ziel 9,50 Euro
10.04.18 Goldman Goldman hebt Ziel für Nordex auf 7 Euro - 'Sell'

 

sehr schön, alles ok.
Irgendwas habe ich noch in Erinnerung mit dem Datum 31.03.19?, muß später schauen.........  

Ende Stillhalteabkommen von Acciona am 31.03.?  

13,2 - 13,25 scheint erstmal Schluss zu sein nach oben . Wäre auch nicht schlimm , wenn Nordex nochmal die EUro 12,6 - 12,65 testet ( 3 Tageschart )  . Trotzdem gute Performance und guter Ausblick  

Wenn Acciona tatsächlich am 01.04. ein Angebot macht (und keinen Aprilscherz ;-)), dürfte das den Kurs ja eher weiter nach oben treiben.  

Kurs seit kurz vor 11 quasi unbewegt, da fragt man sich ob nichts passiert, oder ob es ein zerren gibt zwischen Käufern und der Geier-Bande, die versucht den Kurs herunter zu reißen.  

- trotz des deutlichen Bilanzverlustausweis von 84 Mio. € hat Nordex in 2018 einen positiven Free Cash Flow von 44 Mio. € generiert

- Nettofinanzverschuldung nun bei 32,5 Mio. € (2017: 60 Mio. €)

- obwohl Nordex mit einem kräftigen Rückgang der EBITA-Marge zu kämpfen hatte blieb die Bruttomarge eigentlich das ganze Jahr über stabil gg. dem Vorjahreszeitraum. Im Gesamtjahr 2018 lag sie bei guten 26,6% und damit deutlich höher wie z.B. bei Vestas. Das heißt, dass Nordex ihre Materialkosten voll im Griff hat.

- Goodwill Abschreibungen (PPA) auf die Acciona-Übernahme betrug in 2018 62,6 Mio. €. Negativer EPS-Effekt von 0,67 €, den man eigentlich nie ignorieren sollte

- die durchschnittliche installierte Turbinenleistung in 2018 lag bei 3,05 MW und damit um 5,5% höher wie in 2017 (2,89 MW). Diese Tendenz mit einer steigenden durchschnittlich installierten Turbinenleistung wird in diesem Jahr weiter gehen, da Nordex kaum noch Turbinen unter 3 MW verkauft

- seit Q2 2018 hat sich der Turbinenpreis stabilisiert zwischen 0,75 bis 0,78 Mio. €/MW - im Jahr 2018 lag der Turbinenauftragseingangspreis bei 0,77 Mio. €/MW (- 5% gg. 2017). In Q4 bei 0,77 Mio. €/MW - in den USA dürften der Durchschnitts-Turbinenpreis von Nordex wohl am niedrigsten gewesen sein in 2018 mit 0,73 Mio. €/MW

- Umsatzverteilung 2018 (eigene Rechnung von mir):

---- Mühlen 1.967 Mio. €
---- Wartung/Service 343 Mio. €
---- Rest 149 Mio. € (z.B. Turn Key, eigene Projektentwicklung, Upgrades)

- Errichtungen 2018 2.522 MW (- 6,6% gg. 2017)

---- Nordex-Turbinen 1.089,6 MW (2017: 1.450 MW - 2019 nach meiner Liste: 1.460 MW)
---- Acciona-Turbinen 1.432,4 MW (2017: 1.243 MW - 2019 nach meiner Liste: 2.014 MW)

- Top 5 Umsatzmärkte 2018 (hier sind auch gegebenfalls Wartungsumsätze mit drin):

---- 1. USA 548 Mio. €
---- 2. Frankreich 513 Mio. €
---- 3. Deutschland 341 Mio. €
---- 4. Türkei 192 Mio. €
---- 5. Brasilien 165 Mio. €  

gratuliere allen, welche letztes jahr nicht auf die vielen negativen kommentare  gehört hatten und die nordexaktien günstig kauften. und günstig ist sie immer noch.



 

 

Zahlen runterkommt.  

Geht runter von 13,23 auf 13,20, Brutal  

Soso ?  

wobei der Kurs auch schon letzt bei um die 13,30 stand. Also so viel höher ging es heut letztendlich auch nicht. Zu Freitag dann eher ein paar cent weniger.
Und trotzdem muss ne Korrektur kommen, da halt ich extrem fest.  Wenn nicht morgen dann halt in einer Woche oder noch später...ich hab Zeit. Und wenn es dann korrigiert...holla die Waldfee, das sag ich Euch...dann explodiert der Schein wie damals Wirecard...
Die können von mir aus noch so viele Turbinen bauen...am Schluss zählt was die Großen machen...und wenn die wollen das es mal runter geht, dann passiert das...trotz toller Aussichten.

Von mir aus soll sie doch bis 30 Euro steigen....ist egal...wenns kracht wird gelacht :)  

wenn nach einer steilen Rallye, wie sie zuletzt bei der Nordex Aktie zu sehen war, das Aufwärtsmomentum zu schwinden beginnt, steigen die Risiken für das jeweilige Papier deutlich.

Aktuell ist genau diese Situation bei der Nordex Aktie zu sehen.

 

April abwarten


Takeover  

was wäre wenn dummes rumgelabere Wind erzeugen würde? Wahrscheinlich könnte man alle AKWs abschalten  

was were wenn neid nicht so weh tun würde  

Im Nordex Conference Call zu den Jahreszahlen gab es heute lange Diskussionen bzw. viele Fragen um die EBITA-Margenguidance z.B. bei welchem Szenario das untere Ende der Guidancespanne erreicht wird und wann das obere Ende erreicht werden könnte. Jedoch lies sich das Nordex Management nicht locken mit der Begründung, dass Q3 und Q4 sehr starke Umsatzquartale werden. Darum ist man aktuell vorsichtig und dazu kommt vor allem noch das Ramp Up der großen mexikanischen Rotorblattproduktion. Ein wenig lies sich aber Nordex Chef Blanco dann doch locken mit dem Nebensatz: "Man wird schon in diesem Jahr eine Gewinnmargenverbesserung erkennen können". Lassen wir es mal so stehen. So habe ich es jedenfalls verstanden.

Auf die Frage ob man es sich vorstellen kann im kommenden Jahr auf eine EBITA-Marge von 7 bis 8% kommen zu können wie es bei Nordex 2016/2017 der Fall war antwortete der Nordex-Chef: "Wir sehen zwar positive Signale/Perspektiven, aber wir haben noch kein vollständiges Bild für 2020 und darum ist es noch viel zu früh um das beantworten zu können". Eines konnte man aber gut heraus hören, dass die neuen Turbinen (N149 und AW140) offenbar schon (deutlich) bessere Gewinnmargen versprechen wie die aktuellen, also die N117/N131/AW125.

Hier noch ein paar Aussagen vom Conference Call, die ich für interessant halte mit ein paar Kommentaren von mir:

- im 2. Halbjahr erwartet Nordex einen Installationsrekord nach MWs auf Halbjahresbasis

- die Goodwillabschreibungen (PPAs) wegen des Acciona Kaufs werden in diesem halbiert von 62,6 Mio. € auf 30 bis 35 Mio. €

>>> diese Reduzierung der Abschreibung um 28 bis 33 Mio. € wird sich dann in diesem Jahr voll durchschlagen aufs EBIT, aufs EBT und auf das Nettoergebnis -- also ein positiver EPS-Effekt gg. 2018 von um die 0,32 € - wie schon mehrmals von mir geschrieben, genau darum kann und darf man solche PPA-Abschreibungen nicht einfach so ignorieren <<<

- es wird erwartet, dass der Auftragseingang im 1. Halbjahr in etwa auf gleicher Höhe sein wird wie im 1. Halbjahr 2018

<<< das wären dann also satte 2 GW - heißt dann aber auch, dass Nordex offenbar fast mit dem gleichen Tempo weiter macht bei den Auftragseingängen wie im letzten Jahr - das überrascht mich nun wirklich richtig, denn das 2020er Auftragsbuch ist ja zu dem aktuellen dann doch noch recht  Zeitpunkt schon gut gefüllt mit fast 2 GW an Turbinenaufträgen (Zum Vergleich: In 2018 wurden 2.527 MW an Nordex/Acciona-Mühlen errichtet und in diesem Jahr werden es nach meinen aktuellen Listen etwas über 3.400 MW sein) - da bin ich jetzt dann aber wirklich richtig gespannt was da so in den kommenden Monaten an neuen Aufträgen so rein flattern wird - es gab ja im letzten Q1 schon eine richtige Überraschung, denn damals gab es von Nordex nur wenige gemeldete Aufträge und dann kam Nordex auf einmal daher mit einem Q1-Auftragseingang von fast 1 GW >>>

- die indische Gondelproduktion wird in diesem Jahr von 18 auf über 200 Gondeln hochgezogen, sprich auf über 600 MW. Die Rostocker Gondelproduktion wird wieder das Niveau von 2017 erreichen (2018: 368 montierte Gondeln - 2017 wurden in Rostock 511 Gondeln produziert). Die spanische Gondelproduktion dürfte in etwa gleich hoch sein wie in 2018 (304 Gondeln). Zur brasilianischen Gondelproduktion wurde zwar nichts gesagt, aber da dürfte es auch einen guten Anstieg geben, denn für dieses Jahr stehen etwa 350 MW in den Büchern in Brasilien, mehr als doppelt so viele wie im letzten Jahr (132 MW)

- 200 der neuen N149 Turbine sind aktuell in Deutschland in der Genehmigungsfase

>>> also fast 1 GW - in diesem Jahr werden nach meiner Liste schon 18 N149 in Deutschland installiert - alle haben einen Zuschlag in den letzten 2 Auktionsrunden von der Bundesnetzagentur erhalten <<<

- für die nagelneue, heute angekündigte 5 MW-Turbine wird der erste Auftrag aus Skandinavien kommen

- Nordex erwartet, dass man in diesem Jahr bzw. im kommenden Jahr zu den Top 4 Mühlenbauer gehören wird

https://seekingalpha.com/article/...y24spW-xk9w-o1il-WCW1gHtHsrzGTrNo  

Die großen Bandbreiten bei Umsatz und Marge resultieren aus einer gewissen Unsicherheit, ob man zum Jahresende die Mühlen beim Kunden auch installiert bekommt. Sprich hoher Workload und Projektdruck verbunden mit dem Einarbeiten neuer Mitarbeiter. Zu viel Umdatzwachstum in zu kurzer Zeit.  

Vielen Dank für die tolle Zusammenfassung! Sehr interessante Punkte dabei, insbesondere bin ich mal auf die ganzen Aufträge gespannt die noch so reinflattern in Q1...dazu schon ein Auftrag für die nagelneue 5MW im Anmarsch!! Auch die Reduzierung der Abschreibung ist top und wird sich positiv auswirken... alles in allem, viele tolle News!



 

- Nordex erwartet, dass man in diesem Jahr bzw. im kommenden Jahr zu den Top 4 Mühlenbauer gehören wird
Das hört sich vielversprechend an, sowie der Kurs heute morgen bereits weiter nach oben zieht. Durch die relativ hohe Shortquote besteht dazu noch weiteres Potenzial, speziell Marshall Wace  ist noch mit hohen Anteil dabei.  

Und die schlimme Gegenbewegung geht weiter! ;-) Wo sind denn die ganzen Basher?  

Eier hatten zu halten....