- zunächst rein stimmungsmäßig. Die Steilvorlage dazu lieferte. welch Wunder, die Taube* Yellen.
* (markt-)taube?
Man kann nach Lektüre des Artikels unten - auch ohne den länglichen Youtube-Sermon (# 246) anzuhören - darauf schließen, dass es nur noch eine Frage der Zeit ist, bis die Fed Aktien kauft
Ich tippe, dass die Entscheidung der Fed, Aktien zu kaufen, im Sommer fallen wird, wenn die C-Welle (die dieser Tage austoppen dürfte) SP-500 Stände von unter 2000 erreicht. Die Fed braucht dazu die Genehmigung der US-Regierung, könnte jedoch auch legale Schlupflöcher suchen (Unterabteilung, die Aktien kauft, getarnt als wie auch immer gearteter Rettungsschirm).
Absurd ist diese Veranstaltung allein schon deshalb, weil die Aktien-Käufe mit nicht-vorhandem ("gedrucktem") Geld durchgeführt werden, das genauso wie real (erarbeitetes) Geld die Kurse nach oben bewegen soll. Geld, das nicht mit Arbeit unterlegt ist, ist jedoch wertlos. Mit diesen Luftnummern wird das kapitalistische zum reinen Selbstzweck bzw. zur Karikatur seiner selbst. Deshalb bezweifle ich auch, dass daraus mittelfristig so etwas wie eine "Marktrettung" resultieren wird.
Es gibt mMn nur zwei Möglichkeiten:
1. Aktien steigen, aber das Geld wird wertlos (von der Fed bevorzugte Inflationierungsvariante, die zugleich die immensen US-Auslandsschulden in Luft auflöst).
2. Aktien fallen, weil die Marktkräfte sich unablässiger Notenbankmanipulation entziehen. Geld wird nicht wertlos, aber die Aktiendepots schrumpfen wertmäßig zusammen. Dollarschulden bleiben voll stehen, was die Fed und die US-Regierung nicht so gern sehen würden ;-) Auch die Reichtums-Illusion der US-Aktienrentner würde sich in Luft auflösen - und dies bei neuer Massenarbeitslosigkeit.
Dass Fed und US-Regierung Variante 1 bevorzugt, steht wohl außer Frage. Die große Unbekannte jedoch ist, ob dies auch erreichtbar ist - oder ob nicht vorher, weil sich der freie Markt nicht endlos manipulieren lässt, die Zentralbankenblase platzt.. Das wäre mein präferiertes Szenario, das aber die ungeschriebene Grundregel "never fight the fed" verletzt und daher, wenn man aktiv drauf wettet, riskant ist.
https://finance.yahoo.com/news/...-stocks-prop-markets-205621671.html
Testing the waters
Until very recently, the idea of the central bank buying stocks was considered unthinkable. Yet, the idea has been gaining steam since the market crash this spring. In February, former Fed chair Janet Yellen helped break the taboo, suggesting that the Fed could end up buying stocks:
"[The Fed] might be able to help the U.S. economy in a future downturn if it could buy stocks and corporate bonds."
Current Fed officials soon took up the call and have floated a number of trial balloons in recent weeks. On March 6, Boston Fed President Eric Rosengren argued that, in the event that both short-term interest rates and 10-year Treasuries fall to zero, more unconventional asset purchases could prove essential to prop up capital markets:
"In such a case, as Marvin highlighted in his 1999 article, we should allow the central bank to purchase a broader range of securities or assets."
Congressional approval needed
The Fed's entry into the stock market is easier said than done. As Yellen pointed out on April 6, the U.S. central bank would need congressional approval to get into the equities game. But that could change. Yellen opined that while stock purchases by the central bank are not currently essential to prop up capital markets, Congress ought to consider giving the Fed the power to do so:
"It would be a substantial change to give the Federal Reserve the ability to buy stock. I frankly don't think it's necessary at this point. I think intervention to support the credit markets is more important, but longer term it wouldn't be a bad thing for Congress to reconsider the powers that the Fed has with respect to assets it can own."
While still restricted, it is easy to see Congress expanding the Fed's mandate. No one in government wants to see a capital market rout - especially in an election year.
Finding a workaround
While the Fed is ostensibly barred from buying stocks, it may be able to find a loophole that does not involve a legal expansion of its mandate. It has done so already to support the corporate bond market, despite lacking a mandate to buy corporate bonds directly. Instead, it has financed special purpose vehicles that allow the Treasury to buy bond exchange-traded funds with the support of BlackRock Inc. (NYSE:BLK). A similar arrangement could be made for stock market ETFs. This is not mere speculation. Indeed, Rosengren suggested as much in his March 6 remarks:
"The Federal Reserve could consider a facility that could buy a broader set of assets, provided the Treasury agreed to provide indemnification." [Goldman? ;-) A.L.]
The Fed has proven remarkably inventive in stretching its mandate during this downturn. It seems likely that if the bear market persists and economic activity remains stalled, the central bank will push into stocks....
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