Bergbau
Rio Tinto - Chance auf neue Rekordkurse
Rio Tinto hat es auf Eisenerz abgesehen
11. September 2007
Äußerst volatil ist es zuletzt bei den Aktien des Bergbaukonzerns Rio Tinto zugegangen. Nachdem der Titel am 9. Juli noch bei 40,04 Pfund ein neues Rekordhoch markiert hatte, ging es anschließend im Zuge der allgemeinen Kursturbulenzen bis zum 16. August um fast 27 Prozent nach unten bis auf 29,29 Pfund. Doch inzwischen hat sich die Notiz wieder bis auf 36,24 Pfund erholt.
Blickt man auf die fundamentalen Rahmendaten, stellt sich die Frage, warum es überhaupt so hektisch hin- und hergegangen ist. Schließlich handelt es sich bei Rio Tinto um keine kleine Klitsche, sondern um eines der solidesten und größten Minenunternehmen der Welt.
Die Australier, deren Hauptbörse für den Aktienhandel in London ist, steigen durch die gut 38 Milliarden Dollar teure Übernahme von Alcan gerade zum weltweit größten Aluminiumproduzenten auf und auch in den anderen Geschäftsfeldern wie Kupfer, Diamanten, Energie (Kohle und Uran), Gold, Industriemetalle und Eisenerz spricht die Gesellschaft ein gewichtiges Wort mit.
Im Markt kursieren Übernahmegerüchte
Im ersten Halbjahr ist es Rio Tinto gelungen, den Cash Flow mit einem Plus von elf Prozent auf das Rekordniveau von 5,64 Milliarden Dollar zu hieven. Und Analysten rechnen damit, dass die Gewinne auch weiterhin steigen werden. Nach einem Gewinn je Aktie von knapp 284 Pence soll diese Kennziffer laut Analystenschätzungen bis 2008 auf gut 346 Pence steigen. Stimmt diese Prognose, errechnet sich daraus nur ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 10,5. Für einen Konzern von Weltformat erscheint das relativ wenig zu sein.
Legt man die im Markt kursierenden Gerüchte zu Grunde, dann scheinen auch die Konkurrenten Rio Tinto als günstig bewertet einzustufen. Zumindest halten sich die Übernahmespekulationen hartnäckig,wonach die Wettbewerber BHP Billiton und die Cia. Vale do Rio Doce (CVRD) ein gemeinsames Gebot für Rio Tinto planen, um nach einer Übernahme die Gesellschaft untereinander aufzuteilen.
Ob an den Gerüchten etwas dran ist, die bei einem Eintreffen gleichbedeutend mit der bisher größten Übernahme im Bergbaugeschäft wären (Rio Tinto weist eine Marktkapitalisierung von mehr als 48 Milliarden Pfund auf) ist vom Schreibtisch aus zwar nicht zu beurteilen, werthaltige Assets hat der drittgrößte Minenkonzern aber allemal zu bieten.
Firma profitiert von hohen Rohstoffpreisen
Gemeinsam sind wir stark, sagen sich (v.l.n.r.) Alcan-Chef Dick Evans, Rio-Tinto-Chef Tom Albanese, Alcan-Chairman Yves Fortier und Rio-Tinto-Chairman Paul Skinner
Ausspielen kann die Aktie ihre Vorzüge aber nur, wenn die Rohstoffpreise weiter hoch bleiben. Das größte Risiko in dieser Hinsicht sind die möglichen konjunkturellen Probleme, welche die Hypothenkrise in Amerika nach sich ziehen werden sowie die Bremsversuche, die unternommen werden, um die überhitzte chinesische Wirtschaft zu bremsen. Der Vorstand von Rio Tinto hat im Halbjahresbericht aber einen zunächst weiter zuversichtlichen Ausblick für die Rohstoffpreise abgegeben.
Und auch andere Experten geben sich meistens unverändert optimistisch. So hat beispielsweise unlängst erst Merrill Lynch die Fundamentalsituation bei Eisenerz für Preisanstiege so günstig wie sonst nirgends am Rohstoffmarkt bezeichnet und neue Rekordpreise prophezeit. Merrill rechnet bei Eisenerz nächstes Jahr mit einem Preisanstieg um 30 Prozent auf 66,40 Dollar je Tonne. Bislang hatten die Analysten mit einem Anstieg von acht Prozent gerechnet. 2009 und 2010 werde der Preis voraussichtlich 69,70 Dollar je Tonne betragen. Stimmt diese Vorhersage, wäre das für Rio Tinto als zweitgrößter Eisenerzproduzent nach CVRD natürlich eine sehr positive Entwicklung.
Behalten die Optimisten in Sachen Rohstoffpreise Recht, dürfte Rio Tinto gute Chancen auf mittelfristig neue Rekordkurse haben. Der langjährige Aufwärtstrend ist zwar auch aktuell intakt und somit eine gute Grundlage. Aber neue Kursrekorde wären für Spekulanten als prozyklisches technisches Kaufsignal noch einmal ein zusätzlicher Grund für ein Investment.
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