Gehe gerne nochmal auf den letzten GB von Fluxx ein und sehe doch noch die eine oder andere wichtige Fundamental:
1. Umsatz + 25% 2. EBITDA + 500% 3. Kosten + 8% (unterproportional !) 4. Abschreibungen + 500% 5. Nettoergebnis + 500% (EPS = 0,05 €)
Fazit: - wären die Abschreibungen nicht derartig gestiegen, läge das EPS schon bei 0,10 - 0,15 € --> wie lange fallen diese Abschreibungen noch an ? - Prognose Management: weiterhin 30% Umsatzwachstum im Kernsegment ! --> da Kosten unterproportional steigen: Umsatzwachstum geht größtenteils in den Gewinn !! --> Prognose für EPS 2006 bei Umsatz +30%: 0,40 - 0,50 € --> aktuelles KGV bzgl. EPS 2006: 25 Es belasten jedoch Kosten für Personal und die neuen Geschäftsfelder die kommenden Quartale, daher wird das Nettoergebnis (kurzfristig !) negativ beeinflusst. Werden jedoch (langfristig) die neuen Umsätze berücksichtigt, kann das EPS schnell auf 0,60 - 0,70 € steigen. Aber wichtig: Weiteres Umsatzwachstum im Kerngeschäft steigert das Nettoergebnis überproportional ! Somit ist die derzeitige Bewertung fundametal durchaus gerechtfertigt. Fluxx steht und fällt also mit den neuen Geschäftsfeldern und deren Profitabilität ! |