Berenberg erhöhte am Donnerstag mit einer Wiederholung der Kaufempfehlung das Kursziel für Avantium von 4,40 auf 4,70 Euro.
Der Analyst Andrés Castanos-Mollor van Berenberg glaubt, dass es zwei Gründe gibt, in Avantium-Aktien zu investieren, auch wenn die Chancen auf eine verwässernde Kapitalerhöhung weiterhin hoch sind.
Er berücksichtigt eine Kapitalerhöhung von 40 Millionen Euro im zweiten Halbjahr 2023. Bei der Veröffentlichung der Ergebnisse für 2022 habe das Management deutlich gemacht, dass es eine Stärkung der Finanzlage beabsichtige, so Castanos-Mollor.
Der Analyst geht davon aus, dass 40 Mio. Euro ausreichen, um die zusätzlichen Investitionen zu decken und einen Mindestliquiditätsbestand von rund 20 Mio. Euro zu gewährleisten.
Der erste Grund, in Avantium zu investieren, sind laut Castanos-Mollor die Fortschritte, die Avantium bei der Kommerzialisierung der PEF-Technologie gemacht hat.
Berenberg ist außerdem der Meinung, dass die Volta-Technologie von Avantium, eine vielversprechende Technologie zur CO2-Abscheidung, noch nicht die Aufmerksamkeit des Marktes erregt hat. Doch diese Technologie könnte in den kommenden Jahren zu einem wesentlichen Werttreiber werden.
Die Erhöhung des Preisziels beruht vor allem auf der Erwartung höherer Lizenzgebühren. Berenberg berücksichtigt allerdings einen höheren Diskontsatz von 11,0 statt 10,5 Prozent, um höheren Zinssätzen Rechnung zu tragen.
Darüber hinaus bewertet Castanos-Mollor Volta Technology mit 36 Millionen Euro, also etwa 0,85 Euro pro Aktie.
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