Euro-Krise – 2011 wird´s richtig schlimm
Dienstag 14.12.2010, 11:11 · von FOCUS-Redakteur Uli Dönch
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Alle EU-Länder brauchen nächstes Jahr Milliarden frisches Geld. Aber wer soll es ihnen geben? Liebe Politiker, sagt uns die Wahrheit. Wir vertragen es schon.
Wer denkt, die Euro-Krise ist vorbei, liegt falsch. Was wir im Moment erleben, ist bestenfalls die Ruhe vor dem Sturm. Denn ab Januar müssen Staaten wie Portugal, Spanien und Italien alte Schulden in neue umtauschen. Sprich: Sie werden versuchen, am Finanzmarkt frisches Geld aufzunehmen, weil ihre bisherigen Kredite auslaufen.
Der Hunger nach Geld ist größer denn je. Die Länder der Eurozone müssen 2011 rund 924 Milliarden Euro zurückzahlen oder neu finanzieren – laut einer Schätzung der Großbank UniCredit. Das ist nur unwesentlich weniger als im Krisenjahr 2010, als sich die Länder der Eurozone zusammen 1002 Milliarden Euro leihen mussten.
Die Schwächsten werden die Ersten sein
Beispiel Portugal: Die Regierung muss sich ab Januar Gedanken darüber machen, wie sie die etwa 17 Milliarden Euro refinanzieren will, die Mitte 2011 fällig werden. Auch Italien fahndet nach neuen Finanzmitteln. Und das sogar schon im ersten Quartal. Experten zweifeln, dass es beiden Ländern gelingt, sich ausreichend frisches Geld zu leihen – zumindest nicht zu einigermaßen bezahlbaren Zinsen.
Portugal und Italien wären damit nur die ersten Dominosteine. Die „Financial Times“ zitiert einen Banker mit der düsteren Prognose: „Die europäischen Staaten brauchen einen Haufen Geld, doch das Vertrauen der Märkte ist niedrig – welch ein gefährlicher Mix.“ Denn wenn nur ein Euroland zittert, rüttelt es gleich wieder ganz Europa durch.
Soweit die Analyse. Aber was tun? Sich durchwursteln wie bisher? Ein Land nach dem anderen vorm Finanz-Kollaps retten? Oder aber nach einer gemeinsamen Lösung suchen, die den Euroraum langfristig absichert?
Euroanleihe, Transferunion, Insolvenzordnung?
Schon diese Woche werden Politiker auf dem Euro-Gipfel in Brüssel nach Krisenrezepten suchen. Und – hoffentlich – auch die unpopulären Lösungen durchdenken. Also Reizthemen wie eine gemeinsame Anleihe aller Euroländer oder die geordnete Insolvenz eines Staates.
Ein stures Nein zu beiden Themen nützt niemandem. Denn dazu sind sie zu eng miteinander verbunden. Wie eng, zeigt ein kleines Gedankenexempel: Wer keine Transferunion will – also den stetigen Geldfluss von den starken zu den schwachen Eurostaaten –, der muss wissen, dass als Folge ein Problemland pleite gehen wird. Garantiert. Wer das aber heute schon weiß, muss sich auch bereits jetzt darum kümmern, dass diese Staatspleite in geordneten Bahnen abläuft – und nicht noch weitere Länder in den Abgrund reißt.
Erkenntnis Nummer eins: Wir brauchen eine Insolvenzordnung für Staaten.
Gleiches gilt für die von uns Deutschen so gehassten Eurobonds. Also gemeinsame Staatsanleihen aller Euro-Mitgliedsländer.
* Was uns daran stört: Deutschland müsste deutlich höhere Zinsen für seine Schulden bezahlen als bisher, Griechenland und Irland hingegen niedrigere. Der Verschwender würde belohnt, der Tugendsame bestraft.
* Was uns aber nützt: Diese Zins-Entlastung hilft nicht nur den schwachen Ländern, sondern im Endeffekt auch uns. Der Leidensdruck der Überschuldeten sinkt. Und die Wahrscheinlichkeit steigt, dass sie ihre Kredite tatsächlich zurückzahlen können – auch die Darlehen an deutsche Banken sowie deutsche Steuerzahler.
Erkenntnis Nummer zwei: Wir brauchen eine ehrliche Debatte über Schaden oder Nutzen von Euroanleihen. Und nicht nur ein öffentlichkeitswirksames „Nein“. -----------
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