Analysen - 06.07.2005 EM.TV kaufen AC Research
Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien des im SDAX notierten Medienunternehmens EM.TV (ISIN DE0009147207/ WKN 914720) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe ihre Planzahlen für das laufende Geschäftsjahr 2005 bekräftigt.
Demnach rechne die Konzernleitung für das Gesamtjahr 2005 weiterhin mit einem Umsatzplus im einstelligen Prozentbereich und einem positiven Vorsteuerergebnis. Im abgelaufenen ersten Quartal habe die Gesellschaft die Umsatzerlöse um 7,1% auf 51 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich der Nachsteuergewinn auf 2,3 Millionen Euro belaufen. Insofern würden die Planzahlen nach Ansicht der Analysten von AC Research gut erreichbar erscheinen.
Anzeige Durch den kürzlich erfolgten Erwerb der Live-Rechte für den Fußball Uefa-Pokal sei im laufenden Jahr aufgrund der Vorlaufkosten für die Vermarktung des Ereignisses allerdings noch mit einer Ergebnisbelastung zu rechnen. Über den gesamten Zeitraum der dreijährigen Rechte werde allerdings mit einem deutlich positiven Ergebnisbeitrag gerechnet.
Für Diskussionsstoff sorge zudem derzeit der vom Unternehmen geplante Einstieg in das Sportwettengeschäft. Allerdings sei bislang noch nicht entschieden worden, wie stark das Engagement in diesem neuen Bereich ausfallen werde. Nach Ansicht der Analysten von AC Research würde ein Einstieg in das Sportwettengeschäft durchaus hohe Wachstums- und Renditechancen für das Unternehmen bieten. Allerdings verfüge die Gesellschaft in diesem Segment bislang über keinerlei Geschäftserfahrung. Aus diesem Grund erscheine es am wahrscheinlichsten, dass der Einstieg in diesen Bereich über eine Akquisition oder eine Kooperation erfolgen werde. Allerdings sei durch einen Einstieg in diesen neuen Bereich zunächst mit Ergebnisbelastungen im Zuge des Aufbaus dieses Geschäftsbereichs zu rechnen.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 6,15 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 410 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research nach der erfolgreichen Restrukturierung weiterhin relativ moderat bewertet. Für besondere Ertragsphantasie sorge zudem die im kommenden Jahr in Deutschland anstehende Fußball-Weltmeisterschaft. So besitze EM.TV die europäischen Vermarktungsrechte im Merchandising für diese Großveranstaltung. Gleichzeitig sollte die Kooperation mit KarstadtQuelle dafür sorgen, dass die Merchandisingprodukte besser verkauft werden könnten. Insgesamt sehe man für die Aktie beim aktuellen Aktienkurs noch ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von EM.TV zu kaufen.
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