Sowohl die GUV als auch die Bilanz.
Es guckt halt nicht jeder so nach vorn wie SmallCap bei seiner völlig richtigen Cashflow Analyse.
Und manch einer bewertet vielleicht auch die Risiken etwas über. Ist ja auch tatsächlich schwer zu sagen wie groß das Ausfallrisiko öffentlicher Großkunden ist.
Rein bilanziell gesehen habt ihr völlig recht. Fabasoft dürfte um die 16 Mio € cash am Geschäftsjahresende haben (also schon Ende März). Ein Jahr später könnten es schon 18-20 Mio € sein, hängt auch ein bißchen von der Höhe der Dividende ab. Das heißt, bis zu 4 € pro Aktie Cash sichern den Kurs ab.
Allerdings ist die Ertragsseite mittelfristig halt unsicher. Auf der einen Seite können Großkunden wegfallen, was sich stark auf die Gewinne auswirken würde. Andererseits könnte man im Cloud bereich auch jede Menge neue Kunden bekommen, wobei deren Größe schwer zu prognostizieren ist.
Ich glaub hier braucht man einen langen Atem. Dieses jahr ist der Kurs ja auch erst im Frühjahr angestiegen, nachdem alle schwarz auf weiß den hohen cashbestand sahen und man auch erstmals als Cloud Wert wahrgenommen wurde. Sollte Fabsoft also bis ins Frühjahr 2014 keine Großkunden verlieren, dann sollte durch Cash, Dividende und Cloudfantasie wieder mehr Fokus auf die Aktie gerichtet sein als aktuell. Kann dann schnell mal von 5,5 € um 30-40% nach oben springen. Kurzfristig aber schwer zu sagen, wo der Kurs die nächsten 2-3 Monate hinläuft. Ich würd wie gesagt im Bereich 5,1-5,2 € nachkaufen, falls wir die nochmal sehen. |
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