Quelle: https://x.com/AdamBLiv/status/1941515953071943835
Warum Bitcoin den gesamten 147-Billionen-Dollar-Anleihemarkt zerstören wird.
Der globale Anleihemarkt ist eine verwesende Leiche.
Was wir gerade erleben, ist eine 147-Billionen-Dollar-Beerdigung...
Und Bitcoin plündert bereits das Grab.
Lassen Sie mich das erklären
Staaten, Unternehmen und Kommunen werden durch quantitative Lockerung und die kollektive Lüge, dass „das Kapital zurückgezahlt wird“, am Leben erhalten.
Ausblick für 2025: 17 Billionen Dollar an neuen Staatsanleihen der OECD.
Das ist kein Konjunkturprogramm, sondern eine verzweifelte Refinanzierung, um das Ponzi-System noch ein weiteres Quartal am Laufen zu halten.
Jede neue Anleihe ist eine Morphiumpumpe, die auf 11 hochgedreht wurde.
Die Renditen schreien die Grabrede:
• 10-jährige US-Anleihen erreichen 4,6 %
• 30-jährige Anleihen durchbrechen die 5 %-Marke – eine horrorfilmartige Rückblende auf die Brustschmerzen vor der globalen Finanzkrise 2007.
Das ist strukturelle Nachfrageschwäche, kein „Zyklus“.
Bloomberg Agg-Rendite 2024: 1,3 %.
Verbraucherpreisindex 2024: 3,2 %.
Herzlichen Glückwunsch – Sie haben echtes Geld verloren und dafür auch noch Steuern gezahlt!
Ausländische Käufer spüren den Gestank:
Bei der letzten 30-jährigen Auktion betrug die indirekte/ausländische Nachfrage nur 59 % – das schwächste Gebot seit 2019.
Globales Misstrauensvotum verzeichnet.
Die Zinsaufwendungen für US-Staatsschulden haben gerade 1 Billion Dollar (TTM) überschritten – jetzt der drittgrößte Posten im Haushalt.
Onkel Sams dritte Hypothek finanziert seine zweite Kreditkarte.
Autopsie des Durationsrisikos:
Durchschnittliche effektive Duration 6,3 Jahre.
Ein Schock von nur +100 Basispunkten vernichtet 9 Billionen Dollar an Anleihewerten. Mark-to-Model wird zu Mark-to-Coroner.
40 % der OECD-Schulden werden bis 2028 fällig.
Das ist keine Fälligkeitswand, sondern ein Schulden-Demolition-Derby auf Glatteis.
Bei 5 % Kupon verlängern?
Fiskalischer Selbstmord.
Repo-Fehlschläge steigen, die JPY-USD-Cross-Currency-Basis erreichte im April -55 Basispunkte.
Japanische Pensionskassen verkaufen Staatsanleihen, um Swap-Hedges aufrechtzuerhalten.
Die globale Sicherheitenstruktur spuckt in Echtzeit Blut.
Während Fiat-Papiergeld blutet, hat Bitcoin im letzten Jahr 4,9 Billionen Dollar auf der Blockchain abgewickelt – rund um die Uhr, ohne Clearingstelle, endgültig in etwa 10 Minuten.
Stablecoin-Rails haben 12 Billionen Dollar bewegt, das Dreifache des Visa-Volumens.
Die Abwicklung ist bereits ausgefallen.
Das Sicherheitsbudget von Bitcoin skaliert MIT dem Preis; die Glaubwürdigkeit des Anleihemarktes nimmt mit steigenden Renditen ab.
Ein Vermögenswert stärkt sich reflexartig, der andere opfert sich selbst.
Fünfjahreszahlen:
• Globale Anleihen CAGR: 0 % (flach, nach Inflation negativ)
• Bitcoin CAGR: 68 %
Sharpe (5 Jahre): Anleihen 0,1 vs. BTC 1,6.
Risikoadjustiert wurde die Leiche gerade vom Code übertrumpft.
10.000-Pfad-Monte-Carlo-Simulation:
Der Tausch von 10 % eines 40-prozentigen Anleiheportfolios gegen BTC verdoppelt die risikobereinigte Fünfjahresrendite bei gleicher Portfoliovolatilität um das 2,2-Fache.
Anleihen bergen nun ein höheres Tail-Risiko als Bitcoin – ohne die Aufwärtspotenziale.
Eine bloße 5-prozentige Umschichtung aus Anleihen = 7 Billionen Dollar jagen 19,7 Millionen BTC theoretischer Anstieg von 355.000 Dollar pro Coin.
Verkaufen Sie Ihren langfristigen Ballast, Leiter-T-Bills, setzen Sie auf Bitcoin, sichern Sie sich mit gedeckten Calls ab – und überlassen Sie den Anleihemarkt der Stille, die er sich verdient hat.
Der letzte Ritus ist vollzogen.
Problem: Regierungen sind inkompetent, sie können kein gutes Geld gestalten und aufrechterhalten.
Erwachsene Lösung: Absolut begrenzte Geldmenge aufgrund der Entdeckung der Replikationsresistenz im Internet.
Märchenhafte Lösung: Diese Entdeckung kann irgendwie repliziert werden. |
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