Die US-Wirtschaft lief eh schon gut, meint Lloyd Blankfein (Goldman-CEO). Jetzt hat Trump noch die Riesensteuersenkung (Volumen 1,5 Billionen) obendrauf gelegt - und dazu noch weitere Ausgaben (u.a. für das Militär) in Höhe von 300 Mrd. und zu guter Letzt 200 Mrd. für das Infrastrukturprogramm
In Kombination würde dies, so Blankfein, höchstwahrscheinlich zu einer Überhitzung führen, auf die die Fed mit scharfen Zinserhöhungen reagieren muss, die wiederum die US-Wirtschaft letztlich abwürgen. (Die Börsenhausse basiert bekanntlich ja überwiegend auf zu billigem Geld...).
Natürlich muss man Alles, was Goldman groß an die öffentliche Glocke hängt, sorgfältig auf "gezielte Stimmungsmache" zur Förderung der eigenen Geschäfte hinterfragen.
In dem Sinne gibt es jedoch Probleme bzw. Widersprüche: Einige GS-Analysten haben den "Muppets" (d.h. ihren kleinen Kunden) kürzlich empfohlen, nach dem großen Kursrücksetzer den Dip zu kaufen. Seinen reichen Kunden hingegen hat GS zu "sell the rip" geraten - d.h. dazu, Teilerholungen (wie aktuell) abzuverkaufen.
Man kann wohl davon ausgehen, dass die Goldmänner - ebenso wie Dalio von Bridgewater - im Eigenhandel strategisch ähnlich fahren werden wie ihre reichen Kunden, also eher short ausgerichtet sind. (Bei Dalio ist bekannt, dass er kürzlich im großen Stil europäische Aktien geshortet hat.)
Der o. g. Widerspruch besteht darin, dass die Warnung vor Überhitzung ja nun groß über Marketwatch verbreitet wird, also die "Muppets" warnt, die aber doch eigentlich als Schlachtvieh mit "buy the dip" long gehen sollen.
https://www.marketwatch.com/story/...-this-good-since-2006-2018-02-14
This, obviously, was not lost on Blankfein, as his chuckle made clear. The truth is, the Goldman GS, +2.76% boss does have plenty of concerns, including fears that a spending spree by the Trump administration could overheat the U.S. economy.
“The odds of a bad outcome have gone up,” he said, explaining that the economy was already growing nicely before the $1.5 trillion in tax cuts, $300 billion of additional spending, and now, the proposed a $200 billion infrastructure package.
“Don’t forget, all of these deficits have to be paid for,” and all this stimulus could be “too much of a good thing,” he said.
Blankfein knows all too well what can happen under such conditions.
“If the economy starts to overheat, and the Fed feels that it’s behind” it will need to act, Blankfein said, pointing to the period leading to the dot-com bubble.
“I remember 1994,” he said. “That’s possible, too. That would be quite jarring to the economy.” At that time, the Federal Reserve tried to keep inflation in check with a hefty does of rate hikes that took Wall Street by surprise.
Despite his concerns, Blankfein’s “base case” remains that the economy will remain on track, though he’s urging caution moving forward for retail investors.
“I’d be planning for the contingency that this turns out to be a worse time than people are thinking,” Blankfein told Romans. “With the Fed raising rates, with the withdrawal of QE, with the budget deficit widening out, I wouldn’t say this is the time I would max out on my risk.”... |
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