Für mich sind Vonovia-Kurse unter 27,50 € glasklar Kaufkurse. Daher war heute für mich ein Kauftag.
Angesichts der hervorragenden Geschäftsaussichten habe ich mir einige tausend Knockout Calls mit KO-Schwellen zwischen 24,90 € und 25,20 € und Hebeln zwischen 10 und 11 ins Depot gelegt.
Wenn der Rebound Richtung 30 € kommt, sollte es sich mit +100% auch lohnen ;-)
Offenbar bewertet der Markt die Kostenrisiken aus steigenden Finanzierungskosten aktuell noch immer stärker als die Gewinnchancen aus steigenden Mieten und Immobilienwerten.
Die offensichtliche Ignoranz des Kapitalmarkts gegenüber signifikant steigenden NAVs kann ich mir nur so erklären, dass der Kapitalmarkt es Vonovia und Co. schlichtweg nicht glaubt, große Immobilienportfolios zum Gutachtenwert veräußern zu können, weil angesichts des Zinsniveaus viele Großinvestoren immer noch vor Multi-Milliardentransaktionen zurückschrecken.
So bleiben die gutachterlich festgestellten Immobilienwerte eine Glaubensfrage, weil jeder weiß, dass die Immobilienpreise vermutlich deutlich fallen würden, wenn Vonovia und Co an einer ernsthaften Schuldenreduktion arbeiten würden und Immobilienportfolios mit 100.000 oder mehr Wohnungen zum Verkauf stellen, statt der jüngsten Pipifax-Transaktionsvolumina am deutschen Immo-Markt...
Solange kein Bestandshalter zuckt, dürften die Wohnimmobilienpreise dank Wohnraummangel und historisch niedrigen Neubauzahlen stetig weiter klettern und Vonovia und Co. Jahr für Jahr milliardenschwere Neubewertungsgewinne bescheren...
Es wäre halt schön, wenn der Markt die steigenden NAVs irgendwann auch in steigende Aktienkurse ummünzt und nicht immer nur auf die durch steigende Anleihezinsen kurzfristige gefährdete FFO1-Entwicklung abstellt... |
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