Du hast schon Recht, Sir, lt. Homepage soll sich die Dividendenzahlung "primär" am operativen Ergebnis des Konzerns orientieren. Es wird eine Ausschüttungsquote von 30-40% angestrebt. Für 2011 gab es 820 Mio EUR operativen Gewinn, 30% davon entsprechen pro Aktie einer Ausschüttung von 0,3*820/458 = 54cent. Die 25cent vom letzten Jahr waren also nach der definierten Dividendenstrategie der LH eher zu wenig also zu viel. Natürlich ist aber das Konzernergebnis die bessere Kennzahl, der operative Gewinn bezieht sich ausschließlich auf die laufende Geschäftstätigkeit. In 2011 führten Sonderabschreibungen und Restrukturierungskosten zu einem negativen Konzernergebnis. Strategisch wird das LH-Management derzeit alles tun um Erfolge tiefer zu hängen. Die Tarifverhandlungen mit den Piloten stehen an und SCORE wird den Mitarbeitern einiges abverlangen. Sensationelle Unternehmensgewinne verringern die Akzeptanz für solche Maßnahmen. Das Management wird also alle negativen Nachrichten so schnell wie möglich in die Bücher nehmen, jetzt brauchen sie einen niedriges Ergebnis. In den Jahren 2007 bis 2011 gab es einen operativen Gewinn von durchschnittlich(!) 896,8 Mio EUR, also 1,96 EUR/Aktie. In der Zeit ist zweimal die Welt untergegangen (Lehman- und EURO-Krise). Seit Franz wird erstmals in er Geschichte der LH striktes Kapazitätsmanagement betrieben und voll auf Profitabilität fokussiert. Wenn SCORE greift, steigt diese Zahl eher als dass sie sinkt. Ich rechne ehrlich gesagt mittelfristig mit einer Dividende von 1 bis 1,50 EUR/Aktie ab 2014. Wenn, ja wenn, die Politik nicht dazwischengrätscht. --- Nur meine Meinung, keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung |
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