Was bedeuten die für das Gj. veröffentlichten Zahlen?
Nicht mehr als einen Rückblick. Über die Performance des Unternehmens und vor allem
der Aktie sagen Zahlen zurückliegender Zeiträume wenig aus. Entscheidend wird also
sein, wie sich die Geschäfte des Unternehmens in 2010 ff entwickeln - daran wird sich
die Performance der Aktie orientieren. Wie sich die Zahlen 2010 ff aber RELATIV darstel-
len werden, hängt allerdings von der Basis, also den aktuellen Zahlen, ab. Vergleichen
wir die Umsätze:
2007 - 1.373 Mio.
2008 - 1.612 Mio.
2009 - 1.226 Mio.
dann ergibt sich zwar ggü. 2008 ein Rückgang um 26%; das Jahr 2008 war indessen
ein außergewöhnlich starkes und daher wenig repräsentativ. Vergleichen wir mit 2007,
so beträgt der Rückgang nur noch 10,7%.
Als nächstes schauen wir, wie die Börse die Zahlen 2007 bewertet hat: der Kurs stieg
ab Jahresanfang 2008 von rund 30,- auf rund 50,- Euro an!
Darna wird klar, dass der momentan sehr schwache Kurs keineswegs ein Korrelat der
reinen Zahlen, sondern der Zukunftserwartung ist. Die Zukunftserwartung indessen ver-
bessert sich automatisch vor dem Hintergrund einer geschrumpften Basis. Soll heißen:
Ebenso, wie die Basis des starken Jahres 2008 in 2009 fast zwangsläufig zu einem pro-
zentualen Rückgang geführt hat, wird die schwache Basis 2009 zu einem prozentualen
Anstieg in 2010 führen. Erreichen wir in 2010 "nur" die Umsätze aus 2007, so würde
das bereits einen Zuwachs von 12% bedeuten!
Soviel zum Hütchenspiel mit Zahlen. Fakt ist, dass die Weltwirtschaft (USA vorerst aus-
genommen) wieder ins Laufen kommt und dass SGL zwangsläufig als Zykliker davon
profitieren wird.
Ich gehe davon aus, dass die Aktie daher steigen wird - was nichts anderes bedeutet,
als dass die aktuellen Kurse Einstiegskurse sind. |
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