Grundsätze zum Verständnis von Wandelanleihen: a) es ist gut für ein Unternehmen, wenn Wandelanleihen von den Haltern in Shares getauscht werden. Dadurch erhöht sich das Eigenkapital der Firma und die Verzinsung aufs aufgenommene Fremdkapital, die die Bilanz weiter belastet fällt ab diesem Zeitpunkt weg (im Falle Genta immerhin 15% bzw 8% p.a.) b) es ist ein Zeichen des Vertrauens der Bondholder in die Firma, wenn sie ihre gesicherten Bonds in Genta Aktien wandeln: Mit Aktien haben sie am unternehmerischen Risiko Teil, sie können schlimmstenfalls alles verlieren. Mit Anleihen haben sie einen Anspruch auf Sicherheiten, also auf alle Vermögenswerte von Genta (alles, was irgendwie verwertbar ist, inklusive Patente, laufende Forschungen usw). Im Falle eine Insolvenz würden ihre Aktien also leer ausgehen, ihre Anleihen hingegen würden aus der Konkursmasse Befriedigung erhalten und zwar noch vor allen Aktionären. Ausserdem verzichten Bondsholder bei Wandlung auf sichere jährliche 15% bzw 8% An Zinsen auf das Kapital pro Jahr. Das tut ein Bondholder nur dann, wenn er sich sicher ist, dass er mit den getauschten Aktien noch besser fährt…….und bei Genta scheinen sich zur Zeit da einige sehr sicher zu sein, sonst hätten sie nicht Millionen USD der mit 15% verzinsten 2008er in shares getauscht. Mann kann es auch so interpretieren, jemand, der sich in Genta einkaufen will, geht zum Bondsholder und ersucht ihn, Bonds in einer gewissen Menge zu wandeln, wobei er mit dem Bondsholder vereinbart, ihm dann die gewandelten Shares über die Börse zu einem gewissen vereinbarten Mindestpreis abzukaufen, der dem Bondsholder eine weitaus grössere Rendite garantiert als die 15% p.a. die der Bondsholder eh schon als Verzinsung aufs Kapital erhält (nehme an, genau das haben wir in den letzten Tagen bei den hohen Volumina beobachtet). Apropos, wäre auch gerne ein Genta WA-Holder, aber die Dinger werden leider – bitte melden, wenn da einer von euch eine Quelle weiss - nicht über die Börse gehandelt. Auf alle Fälle machen die WA-Holder ein Bombengeschäft (könnt ihr euch leicht selbst ausrechen: mittlerer Börsenkurs im April minus Tauschkurs) und werden Genta die 2 Tranche von weiteren 6 Mio USD mit an Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit ab Juni 2009 förmlich „aus der Hand reissen“. Schon aus diesen genannten Gründen sehe ich kein Problem für die weitere Finanzierung der Firma Genta. Wer die Genta Quartalsberichte auf der Hompage gelesen hat, weiss, dass es sich beim folgenden Absatz aus den Q1 Quartalszahlen vom 12.Mai.2009 “Absent additional funding, the Company currently projects that it will run out of funds in June 2009. The terms of the 2009 Notes enable those noteholders, at their option, to purchase additional notes with similar terms. The Company does not have any additional financing in place. If the Company is unable to raise additional funds, it could be required to reduce its spending plans, reduce its workforce, license or sell assets or products it would otherwise seek to commercialize on its own, or file for bankruptcy. There can be no assurance that the Company can obtain financing, if at all, on acceptable terms”. um eine Floskel handelt, die eigentlich durchaus die Vertrauenswürdigkeit der Firma Genta in der Quartalsberichterstattung unterstreicht, nach dem Motto lieber einmal zuviel als einmal zuwenig gewarnt – wäre wünschenswert, wenn auch andere Unternehmen so ehrlich wären in ihre Quartalsberichte, zu schreiben, was geschehen kann, wenn sie sich nicht mehr refinanzieren könnten, einmal angefangen von den Pleitebanken und gerade in Zeiten der Finanzkrise: “The Company will maintain an appropriate level of spending over the upcoming fiscal year, given the uncertainties inherent in its business and its current liquidity position. However, absent additional funding, Genta will run out of funds in the second quarter of 2008. If the Company is unable to raise additional funds, it could be required to reduce its spending plans, reduce its workforce, license or sell assets or products it would otherwise seek to commercialize on its own, or file for bankruptcy. There can be no assurance that the Company can obtain financing, if at all, on acceptable terms……….” Ja, genau das ist auch schon im Q1 Quartalsbericht vom 8.Mai 2008 nachzulesen und Genta gibt es immer noch: http://www.genta.com/investor%20relations/...=391&SHID=&COID= Keine Kaufempfehlung oder ähnliches, es muss jeder selbst entscheiden und soll mit seiner Kohle machen, was er will. |
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