habe bei 5,31 gekauft.
Die Niederlage gegen Augsburg war zwar ärgerlich, hat aber effektiv an den sportl Erwartungen wenig geändert. Warum? Bayern hat hoch verloren (nach der Mehrfachbelastung durch europäisches Supercupfinale mit Verlängerung und 120 Minuten aufopferungsvollen Kampf war das absehbar und im übrigen könnte Bayern in einem extrem engen Rahmenterminplan mit sehr schmalem Kader noch öfter solche Probleme bekommen), Gladbach völlig überraschend gg Union nicht gewonnen und Leverkusen gg Leipzig endete für BVB völlig optimal unentschieden.
Die veröffentlichten Geschäftszahlen brachten 0,00 neue Erkenntnisse. Daß BVB im worst case in der laufenden Saison 75 Mio Minus machen könnte, wurde hier im Thread schon vor Wochen thematisiert, es gab dazu einen aufschlussreichen Artikel von Freddie Röckenhaus in der Süddeutschen Zeitung. Der worst case bezieht sich natürlich nicht nur auf Corona allein, sondern auch auf sportl Unabwägbarkeiten. [u]Diese halte ich aber für relativ gering[/u], das Chance-Risiko Verhältnis ist nach wie vor ziemlich gut. Beim worst case wg Corona, müsste schon der Saisonabbruch kommen, auch diese Wahrscheinlichkeit ist relativ gering.
Borussia Dortmund hat z.Z. 8 Mio Nettoschulden, das ist deutlich weniger als vermutet. Die Umsatzerwartungen sind Corona übertroffen worden, siehe auch die letzte Analyse von Markus Silbe. Daß man sich sehr hohe Kreditlinien gesichert hat, heisst nicht, daß man sie ausnützen müsse (wie schon in der Bilanzpressekonferenz von Watzke ausdrücklich thematisiert). Es heisst aber im worst case, daß man weit über die jetzige Saison hinaus hinreichend abgesichert ist, übrigens bei sehr günstigen Zinsen.
Die faire Bewertung richtet sich ohnehin niemals nach der Gewinn/Verlustrechnung, sondern vornehmlich nach der Substanzanalyse, ansonsten läge der Wert von Barcelona, Real Madrid, Juventus usw. bei unter 0, das ist natürlich blanker Unsinn. KPMG bewertet mit 1,2 Mrd, diese Bewertung könnte signifikant zurückgehen, sie wird sich aber nicht vierteilen o.ä.
Die Börsenkapitalisierung ist über 400 Mio gesunken, damit sind sehr viele Risiken längst eingepreist, während der Substanzwert des Stadions natürlich nicht gesunken ist, aber auch der Kaderwert hat bislang keine weiteren Einbußen hinnehmen müssen. Mintzlaff von RB Leipzig meinte, er wäre überrascht, daß die Transferpreise so stabil geblieben wären, aber die Fussballvereine gehen davon aus, daß Corona eine vorübergehende Erscheinung sein müsse.
Spieler wie Bellingham, Sancho oder Reyna haben in jedweder Hinsicht ein enormes Potential.
Wer Fussballaktien jetzt zu Beginn der Saison kauft, kauft normalerweise sehr günstig. Der weitere Saisonverlauf wird bei diversen Vereinen auch sportl Erfolge bringen, diese sind natürlich niemals zu 100% eingepreist. So wie es die überraschende Niederlage gg Augsburg letztlich gezeigt hat, solche Niederlagen wird es auch künftig geben, ich sehe aber insbesondere diese Niederlagen als günstige Kaufgelegenheiten.
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