Aixtron- und die Banken stufen fröhlich auf kaufen

meine Meinung:
die Bewertung bei 38 eur war wohl etwas hoch angesetzt. Die bliebe auch so m.E. , wäre da nicht die Guidance 2024 im Feb, die einen stagnierenden oder leicht sinkenden Umsatz beinhielt.
Dann ist es den Anlegern die hohe Bewertung aufgefallen (wie so oft in solchen Fällen). Dazu sind Leerverkäufer aufgesprungen. Aufgrund der Aktionärstruktur bei Aix (relativ großer Streubesitz) ist es wohl einfach in Zeit ohne Wachstum mit Leerverkäufern den Kurs zu drücken.
Das habe ich bei Aix in den vorangegangenen Zyklen (LED backlighting, 3D sensing) beobachtet. Beim ersten Anzeichen von Schwäche stürzen sich die Leerverkäufer. Damit muss man umgehen können, bzw. aushalten. Die sind alleine natürlich nicht schuld. Es fehlt einfach Kaufdruck. Bekanntlich ist aber Börse keine Einbahnstrasse.

Meine Erwartungen / Hoffnungen sind, dass die günstige Bewertung langsam Käufer anziehen wird. Womöglich aber nicht vor Q3 Zahlen, wo einiges an Info her muss.
Das Management erwartete im Feb für 2025 wieder steigende Umsätze. Ob die Aussage noch hält wird sich wohl zeigen. Ich glaube jedoch, dass 2025 zumindest das Niveau halten wird und vlt sogar gegen Ende anziehen wird, so dass 2026 wieder gutes Jahr mit Wachstum werden soll. Aber Börse ist eben nur Spekulation und es kann anders kommen.
GaN entwickelt sich schon jetzt gut und mehr application werden erwartet. Ich denke das ist eine langfristige Story. SiC soll wohl aufgrund zurückgezogener CapEx Pläne der Kunden etwas schwächeln, wird aber meiner Meinung nach wieder kommen. An SiC führt wohl kein Weg vorbei. Wobei GaN und SiC in gewissen Bereichen in Konkurenz stehen. Für Aix aber fast egal.
Deutcliches Wachstum wird bei uLED erwartet, wenn denn das Protierungsproblem gelöst wird.

Aix ist bei GaN mit über 90 % Marktanteil quasi Monopolist. Bei SiC ist der anteil bei weitem nicht so hoch aber Aixtron ist da sehr gut in den Markt gekommen und schnell Kunden gewonnen, u.a. einige der ganz großen (darunter No. 1 Wolfspeed) . Aber wenn du dir die Präsentationen angeschaut hast, sollte das nicht neu für dich sein.

Meine Meinung: auf Sicht von 1-2 J sind das eindeutig Kaufkurse.

Es gibt natürlich immer ein Risiko. Bei Aixtron sehe ich das vor allem bei der Konkurenz, auch Veeco.
Ich habe miterlebt wie Veeco im Zyklus 2009 - 2011 Aixtron überholt hat. Damals war Aix mit 75 % Marktanteil gestartet. Am Ende ist gegen 25 - 30 % gefallen. Ich glaube jedich, dass das Management jetzt deutlich besser ist. Auch der Markt ist ein anderer, und Aix hat einen ganz anderen Produktenmix. das Unternehmen ist heute in deutlich besserer Position aber bleibt letztendlich nur ein Zykliker und früher oder später gehen die Aufträge wieder zurück. Genau darauf spekulieren die Leerverkäufer. Meine Meinung ist es jedoch, dass es noch nicht so weit ist. Wir habe wohl diesmal ein Superzyklus, da GaN und SiC dabe isind und sehr wharscheinlich auch uLEd dazu kommt. Nebenbei läuft auch weiter das Geschäft in Optoelektronik (LED).

Das ist nur meine Meinung und die Fakten ziehe ich aus dem Kopf ;)
Aber mir scheint, dass du deine Hausaufgaben als Einsteiger wohl ernst nimmst.
 

#rosskata:

Vielen Dank für deine ausführliche Beantwortung meiner Fragen!

Ja, da hast du sicher recht, dass die Zahlenvorlage im Februar, dazu geführt hat, dass der Kurs begann zurück zu laufen. Das läßt sich am Chart gut ablesen.
Das ist schon spannend, dass der Kurs dann gleich um mehr als die Hälfte einbricht, wenn man bedenkt, dass die Anpassung der Guidance doch eher gering war.
Aber du hast natürlich recht, es ist wohl diese Kombination von Umständen die letztlich zu dem Ausverkauf geführt hat.

Ich halte den Einfluss der Leerverkäufer hier allerdings für nicht sehr groß, zumal die Leerverkäufer in Summe lediglich 3,3%, das sind etwa 3,7 Mio Aktien, short sind. Die Börsenumsätze liegen bei Aixtron bei über 600k Aktien am Tag, womit  DaystoCover bei 6 Tagen liegt.
Ich sehe es genau umgekehrt. Umso höher der Streubesitz, umso niedriger der Einfluss der Leerverkäufer. Ein höherer Streubesitz bringt tendenziell höhere Umsätze (mehr Aktionäre handeln auch mehr). Der Handel der Leerverkäufer beeinflusst daher den gewöhnlichen Handel weniger. Die Kurse werden weniger bewegt, weil sie einfach untergehen.

Schau dir beispielsweise die von mir auch gehaltene AT&S-Aktie an. Hier liegen die Börsenumsätz nur bei einem zehntel von Aixtron. Die Shortquote liegt auch bei etwa 3%. Hier ist der Einfluss der Leerverkäufer auf den Kursverlauf damit wesentlich größer.

Die Frage ist, wie es weiter geht:

Klar ist, die Aktie ist mit einem KGV von unter 13 (2025) aktuell sicher günstig. Eine gewisse Gefahr ist, dass sich die Umsätze zwar halten lassen, die Margen aber wieder rückläufig werden. Im 1. Halbjahr lag die EBIT-Marge nur bei 9%. Das ist eine Halbierung gegenüber Vorjahr. Möglich, dass der Markt hier mehr Klarheit braucht, dass die Guidance des Vorstandes für das Gesamtjahr (EBIT-Marge von 22-25%) tatsächlich eingehalten werden kann.
Begründet wurde die Margenschwäche mit Niedrigmargigen LED-Aufträgen im 1. HJ. Meiner Ansicht braucht es hier tatsächlich einen Kraftakt (oder anders gesagt - sehr hochmargige Projekte) im 2. HJ, dass sich das noch ausgeht.

In dem Zusammenhang frage ich mich dann auch, ob sich die guten Margen ganz generell halten lassen werden. Ich denke, das ist auch die Hauptsorge des Marktes.






 

Das 2. Halbjahr scheint bei AiX generell das weitaus stärkere zu sein.

Folgt man den Prognosen, müssen aus den 250 Mio des 1. HJ 390 Mio im 2. Halbjahr werden. Die Gesamtumsätze sollen ja zwischen 620 und 660 Mio liegen (Mitte 640 Mio).

Das war im Prinzip gleich wie im Vorjahr, wo im 1. HJ auch 250 Mio umgesetzt wurden. Auch hier war das 2. HJ mit 380 Mio dann weitaus stärker.  Der Unterschied liegt aber darin, dass die EBIT-Marge noch bei 19% lag.
Im Prinzip müssen die EBIT-Margen des 2. Halbjahres damit deutlich über 30% liegen, damit man auf die prognostizierte Spanne von 22-25% kommt.
Dass das ambitioniert erscheint, und Zweifel aufkommen läßt, ist klar.
Andererseits würde es auch bedeuten, dass hier genau der Boost für die Aktie herkommen könnte, wenn es doch gelingt.

Wie seht ihr das?
 

Ich denke dem Management ist die pipeline bis Ende des Jahres klar. Wenn da einige der margenstarken G10-GaN/SiC und G5+ C  Anlagen sind , dann könnte sich das Management kommiten. Die Visibilität sollte da sein. Daher gehe ich erstmal davon aus, dass die Margen schon hinkommen.  

Ich bin da etwas anderer Meinung. Oder anders gesagt ist mein Verständnis und Beobachtung anders.
Wenn mehrere Aktionäre drin sind und die meisten davon oder viele keinen fetten Finanzposlter haben, dann resultiert das in viele aber kleinere Käufe (wenn denn überhaupt). Mit kleineren Orders kann ein Marktspieler mit viel Budget diese entsprechend "durchbrechen" und gewissen Mechanismen lostreten.
Institutionelle Investoren mit viel Geld über einen ganz anderen Druck auf die Aktie (egal in welcher Richtung).
Ich habe das immer bei Aixtron beobachtet. Bei kleinsten Sschwächen im Guidance springen die Leerverkäufer darauf und sind dann schwer loszuwerden. Erst wenn sich Guidance spürbar verbessert gehen sie weg. Daher wundert mich deren Hartnäckigkeit gerade nicht. Ich hoffe jedoch, dass bei guten Aussichten im Q3 der Druck etwas nachlässt und spätestens zu Q4 24 sind sie dann ganz weg, wenn denn der Ausblick 2025 deutlich positiv ist. Auch eine Rolle spielt natürlich immer die momentane Aktiebewertung usw.
Es ist halt komplex.  

https://m.youtube.com/watch?v=kvspj54QrY8  

rauf und runter diskutiert, lies mal ab #55187  

Mir ist schon klar, dass das Thema „300mm Wafer“ bereits ausführlich diskutiert wurde.

Das Video soll eher als Ergänzung dazu dienen. Wenn nichts Neues darin vorkommt, dann kann man es auch einfach ignorieren.

Nicht falsch verstehen, ich will dieses gute Aixtron Forum auch nicht neu aufstellen. Wahrscheinlich denken sich das einige hier und fühlen sich vielleicht vor den Kopf gestoßen.

Ich finde Aixtron interessant und versuche herauszufinden, wo hier der realistische Wert ist.

Ich bin dankbar, dass rosskata, als langjähriger Aixtron Aktionär, seine Ansichten hier preisgibt. Jede Aktie hat seine gewissen Eigenheiten. Diese zu verstehen, ist für mich schon sehr wichtig.
Vielleicht kann ich als quasi Außenstehender hier auch das Ein- oder Andere dazu beitragen, den Blick auf das wesentliche zu schärfen. Aus eigener Erfahrung weiß ich, dass man einen Tunnelblick bekommt, wenn man lange in einer Aktie investiert ist.  

Naja, wenn Umsatz und Margen (nahezu) auf dem selben Niveau landen, wie im Vorjahr - und genau darauf laufen die Prognosen eigentlich hinaus - dann müsste das der Aktie letztlich zu einem kräftigen Kursanstieg verhelfen.
Die Frage ist, ob es tatsächlich dieses Misstrauen des Marktes ist, dass die Prognosen nicht eingehalten werden, oder ob der Markt andere Probleme sieht.

Kritisch wäre es sicher zu betrachten, wenn die Konkurrenz 300mm Wafer kann und Aixtron hier ins Hintertreffen gerät. Klar ist, dass sowohl Aixtron als auch Veeco Anlagen für 300mm Wafer anbieten.
Verstehe nicht ganz, dass man hier im Forum nicht mehr dazu weiß. Es müsste ja unter den Mitarbeitern bekannt sein, ob jetzt Aixtron oder Veeco - Anlagen im Werk Villach stehen. Ist Infineon in der Vergangenheit eigentlich Aixtron-Kunde gewesen?


 

Wenn man sich die vergangenen 20 Jahre bei Aixtron ansieht, dann macht es den Eindruck, dass man diese Aktie mit Vorsicht genießen muss.
Diese Kursausschläge und der zugrunde liegende Geschäftsverlauf können einem Angst machen.
2011 auf 2012 hat sich der Umsatz fast gedrittelt und das Ergebnis hat von + 78 Mio auf - 140 Mio gedreht. Auch in den Folgejahren war die Lage weiter schlecht.
Ich frage mich, was ist in dieser Zeit passiert? War das einfach nur ein Zyklustief oder war man hier technologisch in Rückstand geraten, hatte die falschen Produkte etc.?

Ich kenne die Branche zu wenig. Sind solche Geschäftseinbrüche normal in der Branche?

Umsatzseitig steht Aixtron jetzt wieder dort, wo sie bereits 2011 standen.
Ich frage mich, was ist jetzt besser/anders bei Aixtron, dass ein solche Umsatz/Gewinneinbruch nicht nochmals passieren kann?



 

da bekommst du  auch sehr viele Infos zu deinen Fragen
https://www.wallstreet-online.de/diskussion/...ereich#neuster_beitrag  

...kannte ich Parallelwelten eigentlich nur aus Science Fiction.

Was habe ich verpasst, oder lautet die Frage besser, was hat der Autor geraucht, respektive ansonten eingeworfen um sein Bewusstsein derart realitätsfern zu erweitern????

https://www.aktiencheck.de/news/Artikel-Aixtron_Aktie_Auftragsstau_loest_sich_Kurs_steigt-17553274

Zitat:

20.09.24 17:04
Börse Global

Die Aixtron SE, ein führender Anbieter von Depositionsanlagen für die Halbleiterindustrie, verzeichnet einen deutlichen Aufschwung. Nach monatelangen Verzögerungen bei der Auslieferung von Anlagen aufgrund von Lieferkettenengpässen konnte das Unternehmen nun eine signifikante Verbesserung der Situation vermelden. Dies führte zu einem sprunghaften Anstieg des Aktienkurses um 7,3% auf 35,42 Euro.

 

Das ist der Beweis das "Zeitreisen" schwierig aber trotzdem möglich sind... Der Typ weiß einfach schon
was die Zukunft bereit hält....sollte morgen unbedingt aufstocken...  ;)  

www.wallstreet-online.de/nachricht/...ien-weit-verdopplungs-potenzial  

Qube Research & Technologies Limited  weiter erhöht auf 2,26 %

Gruß  

Qube Research & Technologies Limited

;  wohl etwas launisch zurzeit wieder leicht runter 2,17 %  

Point72 Asset Management, L.P.  auch leicht abgebaut 0,59 % noch  

www.aktiencheck.de/analysen/...elt_von_Micron_Umsatzausblick-17580664