./ Das derzeitigen Angebot ist nichts anderes als das notwendige Pflichtangebot, das zu stellen ist mit dem höchsten bezahlten Preis, das sind eben die 21,2 (offenbar an die RPPK). Ein derzeit höheres Angebot wäre aus Sicht der CPIG nicht klug gewesen (dazu unten mehr…)
./ Vitek möchte die IIA und S-Immo schnappen, das ist klar, daher werden die Gespräche nunmehr mit der S-Immo und dem Vorstand aus meiner Sicht bald erfolgen und sind entscheidend für die nächsten Schritte.
./ Die CPIG hat in der Aussendung gesagt, dass Sie die strategische Kontrolle über die Firmen haben wollen, dort wo Sie Immobilien nicht direkt besitzen, ist auch klar, sonst wären mit der CPIG keine Synergien zu heben. Mit 32% ist dies nicht möglich, daher brauchen Sie unbedingt mehr von den Anteilen, auch ist eine Vollkonsolidierung dzt nicht möglich. CPIG hat weiters gesagt, dass die wechselseitige Beteiligung nicht im Interesse eines Investors ist, daher werden Sie diese so rasch wie möglich beseitigen und dies ist auch erforderlich um einerseits die Kontrolle an der IIA zu erlangen und die S-Immo schnappen zu können. Wie passiert das?
Rasche Gespräche mit der S-Immo über die wechselseitige Aufhebung der Beteiligung. Die Trumpf der S Immo ist der Anteil an der IIA. CPIG muss mit dem Vorstand der S Immo einen Deal aushandeln, dass Sie den Anteil an der IIA verkaufen und gleichzeitig einer Zusammenführung/Übernahme durch die IIA positiv gegenüberstehen und befürworten. Wenn das geklärt ist, dann wird eine Meldung kommen, dass die CPIG von der S-Immo den Anteil an der IIA übernommen hat (Kurs: ??? hoffentlich in Richtung Buchwert – ist dann auch der Preis für die Anpassung des Angebots an die IIA Aktionäre und gleichzeitig ein Übernahmeangebot der IIA an die S-Immo Aktionäre. Hier hat man ja bereits 26,5% in der IIA + 11% von der Aggregate = 37,6%. Ich gehe davon aus, dass es mit Korbacka auch schon einen vorläufigen Deal gibt betreffend seiner rd 10% an der S Immo, dann hat CPIG in Summe knapp 50%.
./ Derzeit macht das Übernahmeangebot an die IIA rd 2,9 Mrd aus (inkl der Wandelanleihe) – die 11% an der S-Immo haben rd 150 Mio gekostet… Insgesamt hat die CPIG mit dem Bridge-loan 5 Mrd Cash eingesammelt!! Sind also noch rd 2 Mrd frei….. und man hat derzeit noch einen LTV unter 40!! Gemäß Meldung von letzter Woche ist mach auch bereits den LTV auf kurzfristig 45% zu erhöhen.
Für mich ist daher auch die S-Immo extrem spannend, da diese derzeit auch deutlich unterbewertet ist und im Moment die Trumpf/Schlüssel in der Hand hat. Spannend auch, dass in den letzten Tagen die Kurse zwischen IIA und S Immo ziemlich gleich waren (derzeit beide rd 21,3 bis 21,5….) würde einfach sein, wenn man für die Übernahme in beiden Fällen bspw 20% drauflegt, was optische gut passen würde…
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