Ich kann mich nur wiederholen - für die Deutsche Rohstoff ist diese Krise eine große Chance! Es ist ein Fehler, wenn man die aktuelle Situation am Ölmarkt 1:1 in die Zukunft überträgt, denn es ist aus vielerlei Gründen absehbar, dass der Ölpreis wieder steigen wird. Wer jetzt stark ist, der wird gute Gelegenheiten finden, um günstig an Unternehmensanteile, Lizenzen und Ölfelder zu kommen - und die Deutsche Rohstoff ist dafür gut gerüstet.
Produktion
Die Deutsche Rohstoff hat einen Großteil der Öllieferungen bis Ende Juni / Ende Dezember gehedgt und ist deshalb derzeit noch nicht arg von dem Preisdesaster am Markt betroffen, da die Hegdgewinne die Verluste durch die niedrigeren Ölpreise wieder ausgleichen. Es ist zu erwarten, dass die Annahme beim Öllager für WTI-Öl in Cushing tatsächlich auf den tatsächlichen Verbrauch angepasst wird (gestoppt wird diese ganz sicher nicht komplet) - damit würden rund 4-5 Mio Barrel am Tag wengiger abgenommen werden. Dann kann die Deutsche Rohstoff den Hedge zu Geld machen und erhält dafür voraussichtlich mehr als 11 Mio US$ und zwar ohne weitere Lieferung von Rohöl. Das deckt sowohl die laufenden Kosten in diesem Jahr und wird wohl auch zum Teil zum Gewinn beitragen. Gerade weil die Deutsche Rohstoff es sich leisten kann die Förderung der eigenen Reserven zu verschieben, wird diese voraussichtlich nur wenig Abschreibungen vornehmen müssen.
In der Tat kann die Deutsche Rohstoff nicht über die fremden Bohrungen bestimmen, wo sie nur Anteile hält. Das heißt aber nicht, dass die Produktion dort deshalb automatisch weiterläuft. Es ist auch denkbar, dass die Deutsche Rohstoff sind mit den Partnern auf einen Produktionsstopp einigt oder deren Anteile übernimmt und dann die Produktion stoppt - Geld hat die Deutsche Rohstoff genug dafür auf dem Bankkonto. Ob und welche anteiligen Abschreibungen vorgenommen werden müssten hängt deshalb alleine davon ab, wie die Partner sich entscheiden werden. Eventuelle Abschreibungen für die Deutsche Rohstoff dürften aber zeitlich begrenzt und deshalb überschaubar sein. Ich möchte noch einmal auf das Hedging hinweisen, dass ja deshalb gemacht wird, um vor niedrigeren Preisen geschützt zu sein.
Liquidität
Bei einer Liquidität von rund 69 Mio US$ sowie rund 6 Mio zu erwartende Steuererstattung (davon rund 3 Mio gewinnwirksam) und rund 11 Mio US$ Erlösen aus Hedgeauflösungen (voll gewinnwirksam) hat die Deutsche Rohstoff rund 85 Mio US$ Liqudidität (abzüglich des noch offenen Teils der Bohrkosten bei Cub Creek). Die Deutsche Rohstoff hat folglich genügend liquide Mittel um die derzeitige Marktlage aktiv zu nutzen und die Übergangsperionde in den nächsten 1-2 Jahren gut zu überstehen. Derzeit will die DR jetzt 25 Mio US$ in Aktien bei Öl- und Goldunternehmen investieren. Und Gelegenheiten zu Übernahme von Ölfeldern und Lizenzen werden auch noch kommen.
Je härter es die US-Ölindustrie in den kommenden Wochen trifft, desto besser für die Deutsche Rohstoff. Da alle US-Fracker die gleichen Markt-Probleme haben - aber eben finanziell unterschiedlich ausgestattet sind - ist zu erwarten, dass der Öl-Markt in den USA sich selbst regulieren kann, wenn die US-Regierung nur darauf achtet, dass die Importe begrenzt bleiben. |
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