... den Q3 bei den Zahlen überflogen. Was mir aufgefallen ist, von den 3,9 Mio Ebitda für 2019 wurden 3,1 Mio in Q3 erwirtschaftet.
Was mir als Nächstes aufgefallen ist, dass 2019 eine Wandelanleihe in Höhe von 70 Mio ausgegeben wurde, die 2024 entweder zurück bezahlt oder in Aktien umgewandelt werden muß werden. Das verteuert ja wohl den Preis noch.
Allerdings ist das Umsatzwachstum sehr stark.
2017 - 56 Mio
2018 - 83,5
2019 - ca. 119 Mio
Wenn tatsächlich 20 Mio Synergieeffekte bereits im ersten Jahr realisiert werden können, wie von Wirecard genannt, sieht die Sache schon ganz anders aus.
Da die Aktionäre noch zustimmen müssen, und DLG auf seiner Seite schreibt, dass der Deal im ersten Halbjahr abgewickelt werde, aber die Zahlen erst ab dem Q3 einfließen, kann man eigentlich nicht den Umsatzmultiple aus dem Jahr 2019 nehmen um ihn mit dem Kaufpreis in Relation zu setzen (die ersten 2 Monate des Jahres 2020 sind ja schon fast um)..
Vorausgesetzt das Wachstum hält weiter an wie 2013 bis 2019 also 30%, würde ich den Kaufpreis eher in Relation zu den erwarteten Umsätzen 2020, also ca. 155 Mio setzen. Dann käme man auf 3,2.
Ich denke Adesto war für DLG interessant wegen der Synergieeffekte, die Zahlen werden es zeigen ob JB Recht behält.
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