K+S wird unterschätzt

Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel „Alle Krähen hacken auf K+S“  schrieb, lag ihr Preis zwischen 17€-18€. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.

Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.  
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!

Wie steht es mit K+S?
Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.  

Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres „ Alle Krähen hacken auf K+S“ sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30€. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen.  Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60€.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46€ pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49€ pro Aktie zusätzlich. Also 1,46€ + 0,49€ = 1,95€ pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50€ - 60€ hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23€!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
 

 

... lange gesucht und trotzdem keinen gefunden, dessen Beiträge so oft gelöscht wurden.

Ich habe auch keinen gefunden, der es nicht für notwendig erachtet für die wiederholte Verbreitung von Unwahrheiten zu entschuldigen.

Auf der anderen Seite habe ich auch keinen gefunden, der so vehement die Realität ausblendet und für sich in Anspruch nimmt, den Kurs in 25 Jahren (das entspricht einer Generation) vorherzusehen.  

gewisse signifikante Überschneidungen mit 2, 3 Nicks lassen sich nicht leugnen.  

 

"....Und dass es bei entsprechenden Kalipreisen nur nach oben gehen kann (konkret auch über 100 € bis 2030), ist so sicher wie das Amen in der Kirche..."

Aha, nun kommt der Stöckel zum Schuh: "... bei entsprechenden Kalipreisen..." (!)

Und an welche Kalipreise denken SIE (??)
800 Euro, 1.000 Euro oder gar 1.400 Euro pro Tonne ?
Und wer soll diese Preise dann bezahlen ?
Die Landwirte, subventioniert vom Staat ?
Also die Entverbraucher über höhere Steuern ?
Oder die Endverbraucher direkt über noch weiter steigende Verbraucherpreise ?
Oder vieleicht über eine Sondersteuer explizit für K+s ?

Und vor welchem geopolitischen Hintergrund sollen die Weltmarktpreise signifikant steigen?
Krieg ?
Hyperinflation ?

Ist es das, was Sie sich als gläubiger Mensch wünschen ?

Und wie passt diese Ihre Fantasie zum gegenläufigen Trend, den Dünger verhaltener einzusetzen?

Frage über Fragen, auf die Sie gerne beantworten dürfen; aber bitte ohne Unterstellung wie in ihrem letzten Beitrag.

 

Sie haben in diesem Forum erklärt, das wir uns persönlich noch nie begegnet sind und wir uns auch nicht kennen. Das habe ich Ihnen in diesem Forum auch bestätigt. "Und Das ist auch gut so (!)"


Gleichwohl haben Sie unwahr behauptet, meinen beruflichen Status zu kennen; auch noch nachdem Sie die Moderation auf die bewusste Unwahrheit hingewiesen und Sie deshalb gesperrt hat.

Intressanterweise haben Sie dazu einen beruflichen Status gewählt, der dem Inhalt dieses Forums eher entgegensteht. Dabei haben Sie explizit nicht eine Redewendung verwendet, sondern dieses Status bewusst als Diffamierung meiner Person eingesetzt.

Sie werden in diesem und anderen Foren keinen Beitrag finden, ich betone, keinen  (!) indem man den beruflichen Status eines users thematisiert.

Das Sie das wiederholt gemacht haben, zeigt mir wie dünn Ihre Argumentation ist; und was die Angelegenheit noch schlimmer macht, ist dass ihnen ihre dünne Argumentation bekannt ist.

 

"Frage über Fragen, auf die Sie gerne beantworten dürfen; aber bitte ohne Unterstellung wie in ihrem letzten Beitrag."

Wie, ja wie soll ich nur meine große Dankbarkeit dafür ausdrücken, dass Sie mir jetzt sogar erlauben, Ihre Fragen zu beantworten? Das ist wirklich unfassbar großzügig von Ihnen, mir dieses Recht einzuräumen.
Schließlich - und das musste ich schon öfter feststellen - entscheiden in diesem Forum die K+S-Kritiker, welcher Beitrag stehen bleiben darf und welcher lieber zensiert werden soll.

Wie auch immer, wohlan:
"Und an welche Kalipreise denken SIE (??)"
"Und wer soll diese Preise dann bezahlen ?"

Ich erwarte, dass der Kalipreis in den kommenden Jahren auf bis zu 750 € pro Tonne nach oben korrigieren kann. Die entscheidende Voraussetzung dafür sind höhere Getreidepreise, die letztlich indirekt durch den Endverbraucher zu bezahlen sind. Das Getreide macht übrigens kostenmäßig (noch?) nur einen geringen Anteil am Preis des Endprodukts aus, das Geld wird v.a. über die Verarbeitung verdient. Der Verbraucher wird das kaum bemerken.
Die von Ihnen vorgeschlagene Sondersteuer, deren Erlöse direkt an K+S überwiesen werden, wäre zwar wünschenswert und auch gerechtfertigt angesichts der gesellschaftlichen Verdienste, jedoch sehe ich im derzeitigen politischen Umfeld noch keine Mehrheit dafür.

"Und vor welchem geopolitischen Hintergrund sollen die Weltmarktpreise signifikant steigen?"

Wie erwähnt sehe ich steigende Getreidepreise als Haupttreiber des Kalipreises an. Geopolitisch könnte z.B. eine zwangsweise Stillegung der Ausfuhr (weiß)russischer Produktion aufgrund von Sanktionierung als mittelbares Resultat des Ukrainekriegs den Kalipreis treiben.

"Ist es das, was Sie sich als gläubiger Mensch wünschen ?"
"Und wie passt diese Ihre Fantasie zum gegenläufigen Trend, den Dünger verhaltener einzusetzen?"

Als gläubiger Mensch wünsche ich mir einen Getreidepreis, der fair für die Landwirte ist und der Verschwendung dieses hohen Guts für den Verbraucher kostenspielig macht. Wenn ich dadurch auch noch als Anleger profitieren kann, umso besser.
Sicher ist Ihnen bekannt, dass auch im ökologischen Landbau mit Kali gedüngt wird. Übrigens wird in den weniger regulierten Märkten durch steigende Getreidepreise zwangsläufig auch der Düngereinsatz nach oben gehen.  

 

Mein beruflicher Status muss ja von brennendem Intresse sein (für wen eigentlich ?), wenn Sie sogar, wie ich finde, mit einer kindlichen Naivität versuchen an diesem zu gelangen.

P.S.: Bezgl. Ihrer Vorstellungen zu K+s bedarf es keiner (!) weiteren Anmerkung.

Und glauben Sie weiter; wobei ich zu keinem Zeitpunkt eine Sondersteuer vorgeschlagen habe.
Wieder ein Beweis, für jeden nachzulesen, wie genau Sie es mit der Wahrheit nehmen.

" Die von Ihnen (Anm.: habe ich nicht vorgeschlagen) vorgeschlagene Sondersteuer, deren Erlöse direkt an K+S überwiesen werden, wäre zwar wünschenswert und auch gerechtfertigt angesichts der gesellschaftlichen Verdienste, jedoch sehe ich im derzeitigen politischen Umfeld noch keine Mehrheit dafür."

Peinlich, Peinlich...

 

 

Es gab doch mal das Argument:" bei den jetzigen, niedrigen Kalipreisen ( < 400 $ ) wird kein Unternehmen mehr in neue Projekte Geld investieren. BHP ließ sich nicht davon beeindrucken und pumpt weitere Mrd. in die Jansenmine. Also muss es doch auch hier Optimisten geben, die an "höhere Preise glauben".  

Dass der Kalipreis mittelfristig steigen wird, ist völlig klar. Die Frage ist lediglich, wie hoch er steigen wird. K+S wird in jedem Fall davon profitieren und bereitet sich in der Konsequenz durch Ramp-Up Bethune und Werra2060 auf die nächste Kali-Hausse vor. Aber ein gewisser Nutzer hier weiß natürlich alles besser als die Führungsebene von K+S und auch von BHP.

Das Zeitalter von K+S hat begonnen.
Vielen Dank an Herrn Dr. Lohr und alle K+S-Mitarbeiter!  

Sie können nur Unwahrheiten verbreiten, gell (!)

Ich habe Sie gefragt, wer soll die exorbitanten Kalipreise bezahlen und habe weiter gefragt: "Vielleicht über eine Sondersteuer explizit für K+s?"

Und was machen Sie daraus: "Die von Ihnen vorgeschlagene Sondersteuer," ; oder noch besser: "Mit jener Aussage haben Sie die Sondersteuer zumindest einmal ins Gespräch gebracht."

Wie unredlich sind Sie eigentlich ?  

... aber es geht ja noch weiter:

" ...Wie Sie wissen, ist Ihr beruflicher Status längst bekannt... "

Das kann weder mir noch Ihnen bekannt sein, weil ich meinen beruflichen Status zu keinem Zeitpunkt gepostet habe, noch Ihnen, wie Sie selbt einräumen mussten, mitgeteilt habe.

Mit anderen Worten eine fortgesetzte faustdicke Lüge !!!

Und mit ihrem Zusatz geben Sie sich wiederholt der Lächerlichkeit preis: "und für mich nicht besonders wichtig."
Für Sie nicht wichtig; dennoch haben Sie ihrer Fantasie freien Lauf gelassen und den nur von Ihnen erfundenen beruflilchen Status wiederholt gepostet.  

 

es werden alle reich die diesen Schrott kaufen.....long forever  

Aktie holt heute richtig Luft um noch einmal durch atmen zu können.

Baldige Kurssteigerungen sind sehr wahrscheinlich!
K und S ist gesund und generiert laufend Gewinne.

Die Zahlen am 14ten werden meine Prognosen untermauern.Das ist mal sicher.  

Dank der guten Arbeit des Vorstands rechne ich auch damit, dass du wie so oft Recht behältst.
Der 14.8. wird höchstwahrscheinlich ein Hochgenuss!  

werde heute noch einmal eine kleine Position nach kaufen(wer das bei den kursen nicht macht ist...............d)und dann schauen wanns genau richtig hoch geht.

Eine alte Börsenwahrheit besagt bei Kurssteigerungen............mehr Aktien..........mehr Gewinn!!

Von dem Gewinn spende ich(ein wenig) hier im Werratal in den K und S Green Deal 2060.  

Der Kurs ist jetzt ziemlich genau bei meinem Einstiegskurs. Ich gebe ebenfalls kein Stück her - wer verkauft schon einen 100 € Schein für 11,60 €?
Von meinem Gewinn werde ich in ein paar Jahren anders als @freidenker007 aber nichts spenden. K+S wird das sicher nicht benötigen...
Grüße ins Werratal!

Das Zeitalter von K+S hat begonnen.
Vielen Dank an Herrn Dr. Lohr und alle K+S-Mitarbeiter!    

wurde m.E. in diesem Forum der Fokus verstärkt auf die Beleidigung und Diffamierung von Kritikern gelegt.

Fragen der Kritiker, warum es in den nächsten Jahren bis 2030 bzw. bis 2049 (eine Generation) so viel besser für K+s "laufen" soll wurden entweder nebulös mit Werra2060 umschrieben oder erst gar nicht beantwortet; statt dessen wurde wiederholt auf die aktuelle Gasliefervereinbarung verwiesen und deren angebliche epochale Bedeutung.

De facto war dies eben keine strategische Entscheidung des CEO, sondern dem Umstand von Putins Angriffskrieg geschuldet.
Angesichts der Gaspreisentwicklung ist es wohl sinnvoller sich den laufenden Projekten Werra2060 und Canada zuzuwenden.

Auch zu Werra2060 bleiben die nicht Kritiker gerne nebulös. Insoweit darf ich an ein etwas älteres posting von mir fortschreiben:

Werra 2060 ist ein Projekt, das zum einen die in den letzten Jahren aufgeschobenen Umweltauflagen Rechnung (geringere Prozessabwässer) trägt und zum anderen einer grünen Ideologie geschuldet ist.

Dass es, wenn man die Umweltauflagen endlich berücksichtigt zu einer stabileren und ggf. höheren Produktion kommen kann, weil es eben nicht mehr wie in der Vergangenheit zu umweltbedingten Produktionsunterbrechungen kommen  muss, liegt auf der Hand und man fragt sich, warum erst jetzt und nicht schon vor Jahren.


Auf der anderen Seite zählt Deutschland nicht gerade zu den Ländern mit den geringsten Produktionskosten.
K+s verfügt auch über keine Preisfestsetzungsmacht.

Warum der Vorstand dann aber noch den Anspruch draufsattelt, grünen Kali im Vergleich zu heute und im Vergleich zu ausländischen Wettbewerben zu produzieren, erschließt sich mir nicht wirklich.

Denn im Gegensatz zu den in diesem Forum immer wieder gerne verbreiteten Informationen über deutlich geringere Produktionskosten, räumt nunmher der Vorstand eine Reduktion der Produktionskosten von 20 % ein; freilich erst im Jahr 2030 (Quelle:Unternehmenspräsentation Juli 2024).

Wobei Anzumerken bleibt, dass die Optimierung in jedem Jahr auch ohne dem klingenden Projektnamen2060 erfolgt ist und erfolgen muss.

Genauere Informationen darüber wie der Vorstand im Jahre 2030 20 % einsparen möchte, konnte ich leider nicht finden.
Sollte es an mir liegen, fordere ich die user auf, mich diesbezüglich zu unterstützen.

Ich meine damit nicht Schlagworte wie Änderung von nasser auf trockene Produktion oder Änderung des Energieeinsatzes von fossilen auf erneuerbaren Energien.
Es stellen sich Fragen nach quantifizierbaren Größen, wie:
welche Personalkostensteigerungen wurden für die nächsten 6-7 Jahre eingeplant, welche Energiekostensteigerungen kalkuliert, welche Frachtkosten, etc....


Wir erinnern uns, wie oft wurden Programme wie Fit für die Zukunft aufgelegt, ohne die Wettbewerbssituation signifikant zu verbessern.

Und das soll jetzt alles besser werden unter der Überschrift: Grüner Kali.


Gleichzeitig musste ich GB 2023 - also im 2024 verfasst - zu Canada lesen:

"Unser Ziel ist es, die Produktionskosten kontinuierlich zu senken und die Wettbewerbsfähigkeit zu erhöhen. Dabei spielt der
bevorstehende Ramp-up in Bethune mittels Secondary Mining eine wichtige Rolle."

Was ja soviel bedeutet, die Wettbewerbsfähigkeit ist hier noch lange nicht erreicht.

Und trotzdem priorisiert Dr. Lohr "grünen Kali"


Freilich hängt auch diese geplante "Erfolgsstory" von K+s , wie alle in der Vergangenheit, von der aufschiebenden Bedingung der Kalipreise ab und freilich der Annahme, die derzeitigen Wettbewerben mögen nichts unternehmen um günstiger zu produzieren und neue Anbieter wird/sollte es ja eh nicht geben.


Manch einem mag dabei angst und bange werden; mir auch. Hoffen wir dem "grünen Stahl" folgt nicht der "grüne Kali"


Last not least einige Info im Original:

"An unseren Standorten Bethune und Zielitz stellen wir das Standardprodukt Kaliumchlorid auf effiziente Weise her. Wir
verbessern alle Prozesse an diesen Standorten gemäß dem strategischen Prinzip der Kostenführerschaft. Unser Ziel ist es, die
Produktionskosten kontinuierlich zu senken und die Wettbewerbsfähigkeit zu erhöhen. Dabei spielt der bevorstehende Ramp-up in Bethune mittels Secondary Mining eine wichtige Rolle. Zusätzlich bereiten wir Maßnahmen vor, mit denen wir die Produktion in Bethune schneller als bislang geplant ausbauen können.

K+S will in Zukunft „Grünes Kali“ mit sehr geringem CO2-Fußabdruck produzieren — im Vergleich zu heute und im Vergleich zu ausländischen Wettbewerbern. Dazu beschreitet K+S parallel zwei Wege:
+ Die Änderung der Produktions- bzw. Aufbereitungsverfahren —
von nasser zu trockener Aufbereitung (Werra 2060).
+ Die Änderung des Energieeinsatzes — von fossilen hin zu
erneuerbaren Energien.
So hat K+S am Standort Zielitz bereits vor einigen Jahren ein Pilotprojekt zum Einsatz von Power-to-Heat gestartet, womit die Änderung des Energieeinsatzes angestoßen wird. An zwei weiteren Standorten werden ebenfalls Power-to-Heat-Anlagen installiert und damit Gas
durch Strom ersetzt."

Quelle: GB 2023


Oder auch:

"Frankfurt.
Der Düngemittel- und Salzhersteller K+S will mit einer umweltfreundlicheren Produktion den Betrieb seines größten deutschen Kaliwerks Werra bis 2060 sicherstellen. Mit dem Projekt „Werra 2060“ sollen die Umweltauswirkungen des Werks maßgeblich verringert werden, wie Vorstandschef Burkhard Lohr am Montag ankündigte.
„Wir haben uns vorgenommen, diesen Standort mit deutlich weniger Prozessabwässern weiterzufahren.“ Lohr sprach von einer „grundlegenden Transformation“ des Werks, mit der ab sofort begonnen werde. Der Umbau, mit dem eine langfristig höhere und stabilere Produktion erreicht werden soll, soll bis 2026/2027 abgeschlossen sein.
Für den geplanten Umbau will K+S bis 2027 eine mittlere dreistellige Millionensumme investieren. Der Konzern erwartet, durch das Projekt die Zukunft des Verbundstandorts Werra bis 2060 wie geplant sicherstellen zu können. Die Laufzeit des dazugehörenden Werks im thüringischen Unterbreizbach soll sich um acht Jahre bis 2040 verlängern.
In Unterbreizbach und am hessischen Standort Wintershall will K+S in der Kaliproduktion auf ein trockenes Aufbereitungsverfahren umstellen - dadurch soll sich die Menge an Prozesswässern mehr als halbieren. Die verbleibenden Wässer sollen standortfern entsorgt oder dauerhaft unter Tage gespeichert werden. Ab Ende 2027 sollen dann keine Prozesswässer mehr in die Werra eingeleitet werden.

Quelle: https://www.handelsblatt.com/unternehmen/...-reduzieren/28750468.html  

ich hätts nicht besser zu Papier bringen können..............geht doch!  

Nett, dass Sie es nun auch erkannt haben, dass die Perspektiven für K+s nicht sonderlich gut sind. Ganz zu schweigen von Kursen bis zu 100 Euro bis 2030.

Warum SIE allerdings noch Ihre angeblichen langfristigen Körbchen aufstellen ist dann nicht zu verstehen.  

verwechseln Äepfel mit Birnen und so auch die verschiedenen Nicks die lt. ihnen KEINE verschiedenen sind!!  

war es wohl ein Zufall, dass Sie auf das posting # 69.609, 05.08.24 - 17:34 h. von Long... erst am 06.08.24 um 15:12 h.; also mithin 4 Minuten nach meinem posting reagiert haben. Ich wollte Ihnen nicht zu nahe treten. Entschuldigung.

P.S.: Ich habe mich schon über den vermeintlichen Sinneswandel gewundert.