Was ich jetzt hier schreiben werde, mache ich nicht gerne, aber es muss wohl sein.
Es geht um den Vergleich von European Lithium (EL) mit European Metals Holdings (EM).
Dazu wollen wir uns den Chart, Seite 8 der aktuellen EM-Firmenpräsentation (September 17, Link 1) ansehen. EM wird mit Ressourcen von ~12 Mill. T. LCE ausgewiesen. Auf der EM-Website (Link 2) und auch auf Seite 10 der Präsentation sind es aber nur mehr 7 Mill. T. (indicated und inferred) nach JORC. Weiters ist auf der Website zwar noch die Rede von einem "JORC compliant Lithium Exploration Target", welches aber natürlich wie der Name schon sagt nur ein Target ist, ähnlich wie die EL-Zone2, aber keine Ressource. Im selben Chart der Unternehmenspräsentation als zweites von rechts findet sich ein Unternehmen namens "Global Strategic" aus Österreich mit einer Ressource von <1 Mill. T. LCE. European Lithium hieß früher mal Global Strategic Metals (vor mehr als einem Jahr) und hat seit Juli/17 eine ausgewiesene JORC-Ressource von 10,99 Mill. T. LCE (measured, indicated, inferred). Von JORC steht aber nichts auf dieser Seite 8 der aktuellen Firmenpräsentation. Es ist also ein Vergleich von Äpfel mit Birnen. Bei einem korrekten JORC-Chart wäre der Balken von EL 10,99 Mill. T. LCE hoch und der Balken von EM 7 Mill. T.. Gleichzeitig wird an mehreren Stellen auf der Website und in der Präsentation, z.B. Seite 3 der Präsentation geprahlt bei Cinovec (EM) handele es sich um die größte Lithium-Ressource Europas: "The largest lithium resource in Europe – fourth largest non-brine lithium resource in the world."
Fassen wir zusammen: Name des größten Konkurrenten falsch geschrieben, Ressourcenausweis des eigenen Unternehmens und des größten Konkurrenten nicht nachvollziehbar.
Es kommt aber noch dicker.
Spodumen vs. Zinnwaldit
Schon einmal haben wir uns die Frage gestellt, wieso EM USD 393 Mill. Startkosten hat, wohingegen EL nur EUR 150 Mill. benötigt. Der Grund könnte sein, dass der maximale Lithiumgehalt des Zinnwaldit-Minerals, wie es in Cinovec gefördert werden soll bei unter 1,59% liegt, während der maximale Erzgehalt des Spodumen-Minerals von Wolfsberg 3,73% ist. Siehe dazu Link 3, Seite 16, Tabelle unten. Wenn die gleiche Menge an Lithium gewonnen werden soll, in Gestein A aber, sagen wir, nur die Hälfte an Lithium steckt wie in Gestein B, bräuchte man die doppelte Menge Gestein für die gleiche Menge Lithium. Es müsste die doppelte Menge Gestein abgbaut und aus der Mine geschafft werden. Die Weiterverarbeitungsanlagen müßten weiters die doppelte Menge Gestein aufnehmen können und entsprechend größer dimensioniert werden. Ganz sicher sind die Tschechen fleißig und vielleicht arbeiten sie zum halben Preis und können so die doppelte Menge Gestein zum selben Preis abbauen wie die Kärntner. Allerdings benötigten sie trotzdem eine doppelt so groß dimensioniertes Transportsystem, um das Erz aus dem Berg zu schaffen und auch entsprechend größer dimensionierte Weiterverarbeitungsanlagen. Da die Tafel Milkaschokolade aber in Tschechien ungefähr genauso viel Geld kostet wie in Österreich, müsste für das mehr an Anlagen auch entsprechend mehr an Geld ausgegeben werden (CAPEX). Niedrige Lohnkosten (OPEX) werden diesen Mineraltyp-bestimmten Nachteil, geht man nach den USD 393 Mill. vs. EUR 150 Mill., nicht ausgleichen können.
Weiters (siehe weiter Link 3, Seite 16) wird bis dato Batterie-Lithium (Lithiumkarbonat >99,5%) ausschließlich aus neben den Solen Südamerikas aus den Spodumenvorkommen Australiens kommerziell hergestellt. Eine Rolle spielt dabei auch das spezifische Gewicht, je höher desto besser. Das spezifische Gewicht von Spodumen, wie es in Wolfsberg nachgewiesen wurde, ist von allen bekannten Lithium-Mineralen am höchsten, weshalb es sich am einfachsten und damit günstigsten vom Abraum trennen lässt, Stichwort DMS (Dense Media Separation). Laut Link 3, Seite 29 hat Rohstoff-Major Rio Tinto bisher USD 90 Mill. für sein Lithium-Projekt in Jadar, Serbien aufgewendet. Den Großteil davon für eine Pilotanlage zur Heraustrennung des Lithiums aus dem Jadarit von Jadar. Die Pilotanlage soll bereits funktionieren. Ob der Metallurgieprozess auch großtechnisch funktioniert, nimmt man zwar an. Sicher kann man aber erst sein, wenn eine entsprechende Anlage gebaut wurde und man es ausprobiert hat.
Meiner Kenntnis nach exportieren alle die supererfolgreichen Lithiumunternehmen Australiens bzw. die Unternehmen mit in Bau befindlichen Minen wie Galaxy, Pilbara, Neometals, Altura, Tawana, etc. Spodumenkonzentrat (>=6%), obwohl durch das höhere Volumen das natürlich teurer ist, als Lithiumkarbonat oder Lithiumhydroxid zu exportieren, wie es für die Akkuherstellung benötigt wird. Auch ist die erzielte Wertschöpfung bei Spodumenkonzentrat am niedrigsten. Offenbar wollen es die Kunden aber so. Gegenwärtig soll aber eine erste Lithiumkarbonatfabrik in Westaustralien geplant bzw. bereits in Bau sein. Auch an EL ist das chinesische Unternehmen Shandong RuiFu Lithium Co., Ltd (siehe Link 4) bereits im Mai 17 bezüglich einer Abnahmevereinbarung eines Spodumenkonzentrats herangetreten. Es handelt sich um dasselbe Unternehmen, welches bereits Spodumenkonzentrat des erfolgreichen australischen Minenunternehmens Galaxy Resources abnimmt, das seinen Unternehmenswert in den letzten Jahren bekanntlich verzigfachen konnte. Dass ähnliches Richtung EM bzw. Zinnwalditkonzentrats passiert ist mindestens weniger wahrscheinlich. Niemand auf der Welt verarbeitet derzeit Zinnwaldit oder Zinnwalditkonzentrat großtechnisch.
Ein Unternehmen ist immer auch die handelnden Personen. Sicher hätte EM den Konkurrenten EL aus der eigenen Präsentation weglassen können. Was sie aber gemacht haben ist EL runter zu machen und sich selbst zu überhöhen. Nicht nur im Vergleich dazu ist EL sehr transparent und erstklassig geführt. Bei keiner einzigen handelnden Person von EL könnte ich mir vorstellen, dass sie eine Firmenpräsentation a la EM abliefert. Meine persönliche Meinung: Finger weg von European Metals und Daumen rauf für European Lithium!
https://www.europeanmet.com/wp-content/uploads/...sentation-Sep17.pdf
https://www.europeanmet.com/cinovec-lithium-tin-project/
http://www.savannahresources.com/cms/wp-content/...n-october-2017.pdf
http://...oads/2017/01/170515-Term-sheet-option-for-offtake_FINAL.pdf |
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