Analyse: NEL und «Nikola Tre»
Vor 17 Stunden
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Investing24H veröffentlichte noch am 3. November eine NEL-Analyse. Da jedoch der Hersteller des Wasserstoff-Lkw-Herstellers Nikola mitteilt, dass es sich um einen europäischen Lkw handelt, kann dies mit einem kurzen Update sinnvoll sein. NEL ist bekanntlich der wichtigste Partner von Nikola beim Aufbau des Tankstellennetzes des Unternehmens in den USA.
Nikola Tre und ein europäisches Wasserstoffnetzwerk
Am 5. Oktober enthüllte Nikola die Pläne für einen europäischen Lastwagen mit dem Namen "Nikola Tre". Nikola Tre wird als Reaktion auf ein starkes europäisches Interesse an den bereits angekündigten Lkw gebaut. Der neue Truck wird in den Vereinigten Staaten vom 16. bis 17. April in Phoenix gezeigt. Nikola Tre ist an die europäischen Anforderungen hinsichtlich Größe und Gewicht angepasst. Grundsätzlich kann man in den veröffentlichten Bildern (siehe unten) auch sagen, dass Nikola Tre den bereits in Europa eingesetzten Lastwagen ähnlich ist. Der europäische LKW wird zwischen 500 und 1000 PS haben und je nach Option eine Reichweite von 500 bis 1200 km haben.
Titelseite von Nikola Tre

Quelle. Nikola Motor Company
Der Plan von Nikola sieht vor, dass der Lkw ab 2020 in Norwegen getestet wird, während erwartet wird, dass die ersten LKW-Pkw 2022 oder 2023 an Kunden ausgeliefert werden, was bedeutet, dass die ersten Wasserstoffstationen 2022 eingerichtet sein müssen.
Es ist wahrscheinlich, dass der Standort der ersten europäischen Stationen auf die Bedürfnisse großer Kunden zugeschnitten sein wird. In Anbetracht der Zusammenarbeit von Nikola / NEL und der Erprobung der Lastwagen in Norwegen ist es wahrscheinlich, dass die ersten Stationen in Norwegen gebaut werden. Potentielle norwegische Kunden werden die großen Einzelhändler (NorgesGruppen (Asko), Rema, Coop) und die großen Frachtunternehmen (wie Bring) sein.
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Quelle. Nikola Motor Company
Das Unternehmen hat angekündigt, dass die Lkw in Europa hergestellt werden sollen, aber wo ist derzeit noch unklar.
Vorteile von Wasserstoffträgern in Europa vs. Vereinigte Staaten
Wie wir in der vorherigen Analyse erörtert haben, gibt es mehrere Gründe, warum die relative Nachfrage nach Wasserstoffträgern in Europa größer sein wird als in den Vereinigten Staaten. Der Hauptgrund, warum Wasserstoffträger in Europa populärer werden, liegt in einer umweltorientierteren Politik, die sich unter anderem auf die Ladesysteme ausgewirkt hat.
Im Allgemeinen sind Benzin und Diesel in den Vereinigten Staaten weitaus günstiger als in Europa. In den Vereinigten Staaten rechtfertigt der relativ preiswerte Diesel keine Umstellung auf Wasserstoff-Elektrofahrzeuge (wie Nikola) oder auf saubere Elektrofahrzeuge (wie Tesla Semi). In Europa sind die Kraftstoffpreise jedoch hoch, was natürlich auch alternativen "Kraftstoff" attraktiver macht. Es ist im Allgemeinen kein Wunder, dass Trevor Milton, CEO von Nikola, der Ansicht ist, dass die Anzahl der Bestellungen in Europa "Zehntausende" sein wird (siehe Twitter-Mitteilung).
Grundsätzlich besteht die Absicht, umweltfreundlichere Transportoptionen in Europa zu wählen. Wenn Sie jedoch ein starkes Wachstum umweltfreundlicher Lösungen anstreben, ist es auch völlig abhängig, dass die neuen Lösungen Gesamtbetriebskosten (TOCs) aufweisen, die die fossilen Alternativen nicht überschreiten. Laut Nikola werden ihre Lastwagen Dieselfahrzeuge übertreffen, und man muss davon ausgehen, dass dies auch beim TOC der Fall sein wird
Wettbewerber in Europa
Wir haben zuvor erkannt, dass es für TOC wichtig ist, dass die Wasserstoffträger gegen das Dieselauto antreten können. Es ist klar, dass die Dieselautos für Nikola ein Konkurrent bleiben werden, also konzentrieren wir uns auf die Konkurrenz anderer umweltfreundlicher Alternativen.
Wir betrachten Nikola Tre zuerst gegen elektrische Lastwagen (wie Tesla Semi), bevor wir den Lastwagen von Nikola gegen andere Wasserstoffträger (wie Hyundais Xcient) betrachten.
Es ist in Ordnung hinzuzufügen, dass Sie nicht wissen, wie die verschiedenen Lastkraftwagen im wirklichen Leben tatsächlich funktionieren werden.
Nikola vs. Elektrofahrzeuge wie Tesla Semi
Es gibt mehrere, die Elektrofahrzeuge laden, darunter auch Tesla und Daimler. Tesla ist wahrscheinlich einer der Spieler, der die höchsten Ziele in Bezug auf Spezifikationen gesetzt hat. Wir werden uns daher hauptsächlich auf die zukünftige Konkurrenz von Tesla Semi konzentrieren.
Laut Tesla wird Tesla Semi im Jahr 2019/20 in Produktion gehen, was in diesem Fall ein wenig dauern könnte, bevor Nikola seinen ersten LKW liefert. Wenn es um Europa geht, ist es unklar, wann Sie den ersten LKW von Tesla sehen möchten.
Oft wäre es eine gute Idee, an erster Stelle zu stehen, aber es spricht wenig dafür, dass Nikola oder Tesla Semi in Europa und den USA einen sehr großen Vorsprung haben werden.
Schauen wir uns die Spezifikationen von Tesla Semi etwas näher an. Laut Tesla werden die beiden geplanten LKWs eine Reichweite von 500 bis 800 km haben. Die Ladezeit beträgt bis zu 80% etwa 30 Minuten, aber für diese Ladezeit müssen sogenannte Tesla Megachargers entwickelt werden. Der große Vorteil von Teslas Lastwagen ist, dass er weitaus energieeffizienter ist als die Lastwagen von Nikola. Dies bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass die Betriebskosten für Tesla Semi niedriger sind.
Tesla Semi

Quelle. Tesla
Für diejenigen, die die vorige Analyse gelesen haben, ist bekannt, dass die Gesamtbetriebskosten für Elektrobusse oft höher sind als für Wasserstoffbusse. Vor allem Elektrobusse verursachen höhere Investitionskosten, aber auch erhebliche Investitionen in die Infrastruktur. Die Frage ist, ob die Gesamtbetriebskosten auch für Elektrofahrzeuge höher sind als für Wasserstofftransporter.
Im Allgemeinen gilt das gleiche für die Lastwagen, und in vielen Fällen erwarten Sie auch eine noch höhere relative Abweichung. Warum?
Erstens ist die Fahrdistanz oftmals zu viel Lkw (zumindest in Bezug auf Stadtbusse), was für die Elektrofahrzeuge ein relativ gut entwickeltes Ladennetz mit hoher Kapazität erfordert.
Zweitens, und vielleicht am wichtigsten, wird das Gewicht der Batterien die Ladekapazität der Elektrofahrzeuge verringern, was in vielen Fällen einen großen Einfluss auf den ROI haben wird. Zumindest wenn die Last schwer und relativ kompakt ist.
Obwohl Sie bei elektrischen Lastwagen die Möglichkeit, Güter über große Entfernungen zu transportieren, skeptisch sind, liegt es auf der Hand, dass sie von kurzen Entfernungen profitieren können, insbesondere wenn Sie die Landung auf den Start- und Stopppunkt konzentrieren können. Wenn Tesla tatsächlich in der Lage ist, die Erwartungen zu erfüllen, wird Tesla Semi in den kommenden Jahren natürlich ein wichtiger Wettbewerber für Nikola sein.
Was sind die Signale von potenziellen LKW-Kunden? Was interessiert sie am meisten? Im Allgemeinen hat Nikola weit mehr Reservierungen erhalten als Tesla Semi. In Q1 / 2018 hatte Tesla ungefähr 2000 Vorbehalte, während Nikola ungefähr 12.000 haben konnte. Für Nikola könnte man erwarten, dass nach der Ankündigung von Nikola Tre weitere Buchungen vorgenommen werden.
Nikola vs. andere Wasserstoffträger wie Hyundai Xcient
Neben Nikola gibt es auch andere LKW-Hersteller, die sich auf Wasserstoff konzentrieren. In der vorangegangenen Analyse haben wir unter anderem erwähnt, dass Hyundai in der Schweiz mit einem Wasserstoffauto namens Xcient setzt. Das Unternehmen strebt bis 2023 die Lieferung von 1000 Wasserstoffträgern in der Schweiz an und arbeitet wie Nikola kontinuierlich mit einem Wasserstoffinfrastrukturanbieter zusammen.
Die Lastwagen von Hyundai haben eine Reichweite von etwa 400 km, was offensichtlich etwas geringer ist als das, was Nikola anstrebt.
Es ist klar, dass Hyundai auf Wasserstoffträger abzielt, und sie wollen ihre Investitionen auch in Europa ausbauen. Aus diesem Grund sollte Nikola Tre damit rechnen, dass die Konkurrenz von anderen Wasserstoffträgern in Europa mit dem ersten Nikola Tre im Jahr 2023 konkurrieren wird. Für NEL ist ein genereller Fokus auf Wasserstoff im Transportsektor ohnehin von Vorteil.
Ist der Wettbewerb mit anderen Zero Emission Cars wirklich ein Problem?
Die Tatsache, dass andere emissionsfreie Optionen auf den Markt kommen, ist kein Problem, wenn Sie als Betreiber tatsächlich in der Lage sind, ein Produkt zu liefern, das besser ist als bestehende Dieselautos. Wenn Sie es schaffen, Lkw zu liefern, die im Vergleich zum Dieselauto wettbewerbsfähig sind, wird der Markt riesig.
Da umweltfreundliche Lastkraftwagen mit Dieselfahrzeugen konkurrenzfähig sind, wird keiner der Hersteller umweltfreundlicher Lastkraftwagen (elektrisch oder wasserstoffelektrisch) eine Produktion erreichen, die ausreicht, um tatsächlich sehr stark miteinander zu konkurrieren. Der Markt für Lkw ist einfach zu groß.
Im Jahr 2017 wurden in Deutschland nur 92 000 schwere Lastwagen verkauft. In ganz Europa werden Hunderttausende schwere Lastwagen pro Jahr verkauft (siehe unten). Der Markt ist groß genug für alle, setzt aber voraus, dass es tatsächlich gelingt, Lastwagen zu liefern, die besser sind als die fossilen Alternativen.
Anzahl der registrierten schweren Lkw im Jahr 2017 für einige EU-Länder

Clip from: https://www.statista.com/statistics/247022/...on-of-trucks-in-europe/
Es ist erwähnenswert, dass Nikola auch Nikola Tre unter anderem in Asien und Australien verkaufen will. In einigen asiatischen Ländern und in Australien sollte die Voraussetzung dafür geschaffen werden, dass Wasserstoffträger erfolgreich sind.
Australien hat große Entfernungen, was Hochgeschwindigkeits-Wasserstoffträgern einen Vorteil verschafft.
Viele asiatische Länder verfügen über schlecht entwickelte Stromnetze, was das Laden von Elektrofahrzeugen mit hohem Energiebedarf erschwert. In Ländern mit schwachen und unsicheren Stromnetzen wäre es offensichtlich sinnvoller, Wasserstoff dort zu erzeugen, wo ausreichend Strom zur Verfügung steht (um Kraftwerke, Solaranlagen usw.), und dann Wasserstoff zu separaten Tankstellen zu transportieren.
Die europäischen Ambitionen von Nikola und was es für NEL bedeutet
Laut Nikola ist es das Ziel, ab 2020 das Wasserstoffnetz in Europa aufzubauen. Bis 2030 werden Sie über ein breites Netzwerk verfügen, mit dem Sie Wasserstoffträger in ganz Europa betreiben können. Das Wasserstoffnetzwerk von Nikola steht auch externen Kunden offen.
NEL ist der Infrastrukturlieferant von Nikola, und die Unternehmen werden auch bei der Entwicklung des Netzwerks in Europa zusammenarbeiten (derzeit kein formeller Vertrag für die Entwicklung in Europa).
Die große Frage betrifft jetzt die neue Fabrik von NEL, die im Jahr 2020 fertiggestellt ist. Wer möchte, dass die Kapazität für das 10fache des Tages zur Verfügung steht. Wollen Sie wirklich genug Kapazität, um die Elektrolyse für das Europa-Netzwerk bereitzustellen? Im Moment ist es schwer zu sagen, wie sich die Netzwerke in den USA und Europa entwickeln werden.
In früheren Analysen haben wir jedoch davon ausgegangen, dass die Bestellungen in den USA in der neuen Fabrik tatsächlich die dreifache Jahresproduktion erreichen werden. Angenommen, ähnliche Aufträge in Europa werden angenommen, die offensichtlich von einem extrem hohen Bedarf sprechen. Wenn NEL auch in anderen Märkten eine verstärkte Aktivität erwartet, wird sich die neue Fabrik bald als zu klein erweisen.
NEL sollte jedoch ausreichend Zeit haben, um zu beurteilen, ob es möglich ist, die Kapazität im Werk weiter auszubauen, oder ob es besser ist, ein anderes Werk zu bauen.
NEL und Nikola

Quelle. Nikola Motor Company
Unabhängig davon, was NEL mit Kapazität zu tun hat, gibt es wenig Zweifel daran, dass bestehende und zukünftige Aufträge von Nikola dazu beitragen werden, NELs komparativen Vorteil zu stärken. Die gewalttätige Entwicklung in der Produktion trägt zu einer Kostensenkung bei, die (derzeit) nur wenige andere Spieler erreichen können. Umsatzsteigerungen und bessere Ergebnisse bilden auch die Basis für weitere Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten, die auch dazu beitragen werden, den Unternehmensvorteil zu stärken.
https://investing24h.com/2018/11/06/analyse-nel-og-nikola-tre/
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