S+T AG - neuer TecDAX Kandidat?

Es war ursprünglich von 15 Interessenten die Rede.

Der Vorteil, dass man nun schon lange den Verkauf offen bekundet hat sorgt natürlich auch andererorts für Aufhorchen und lässt die Zahl derer die nun Interesse zeugen - trotz Krieg, trotz Corona, trotz Chipkrise - in die Höhe schnellen auf nun schon 20 Interessenten.

Es dürfte also ein leichtes sein die Untergenze von 500 Mio zu erzielen.

Aber die für schwer zu erreichend erklärte Obergrenze von 700 Mio könnte nun wieder Thema werden oder zumindest werden die vielen Bieter sicherlich für einen Konsenz von 600 - 650 Mio sorgen.

Zusammen mit dem Cash von 200 mio hat S&T dann locker über 800 Mio, so dass alleine die dann vorliegende Bewertung des IoT Bereich von S&T zusammen mit dem Cash im Aditionsverfahren für sehr zeitnahe Kurse von 30 Euro sorgen dürfte.

Die Planzahlen werden dann mit besserer IoT Marge überarbeitet und der Einsatz des Cash zur Epansion wird immer wieder für Auftrieb sorgen.

Sämtliche Analysten dürften dann ihre seit Ewigkeiten um die 30 euro schlummernden Kursziele andelich mal einen ordentlichen Schluck nach oben in den Bereich 38 - 42 Euro anpassen.  

Umsatz IT-Services 2021: 559mio --> 500mio ergäben ein KUV = 0,89x

KUV der S&T AG 2021e: (66,0961 * 18,19) / 1342 = 0,8958x

 

short interest geht zurück von 6,28% (gestern, 06.04.22) auf 5,53%, https://shorteurope.com/...ny.php?company=S%26T%20AG&land=germany

 

Umfeld so schwach ist. macht es schon deutlich einfach zu covern, naja stürzt immerhin den Kurs  

sehe dies wie du, solche Assets wie die IT-Service Sparte kommen nicht "alle Tage" auf das Parkett, daher glaube ich auch, dass Interessenten hier "Schlange stehen" und ein gute Preis erzielt werden sollte (gestiegene Zinsen hin oder her), die 500 Mio sind sicherlich absolute Untergrenze gewesen und mittlerweile ist ja auch H&A wieder optimistischer was den Erlös betrifft.  

Wenn die IT -Sparte so ein tolles Ding ist, wieso wird es verkauft?

Und wenn es so margenschwach ist, dass S&T daran kein Interesse mehr hat, wieso soll es dann soviele Interessenten geben, die dafür so viel hinblättern?

Meine Meinung: schwer mehr als 550 Mio. zu erzielen. Wenn man das vernünftig investiert, kommt es auf 50 Mio. mehr oder weniger nicht an.  

Warum, hat das Management klar erläutert. Man will ein pure IoT Player sein, der nachweislich mit höheren Multiples bewertet wird. Die IT Sparte bringt zu wenig Synergien und ist schwer skalierbar im Wachstum; dies ist für Investoren eben nicht so interessant. Die IT Service Sparte ist für andere Unternehmen interessanter und passt besser dazu. Die Marge ist ja nicht schlecht, aber im IoT-Bereich sind eben bessere erzielbar. Für mich alles logisch und macht Sinn. Am Ende wird man damit den shareholder-value steigern und dies ist was für mich zählt.  

Die IT Sparte ist mit Sicherheit nicht das Filetstück des Unternehmens. Deswegen rechne ich ja auch nur mit einer marktüblichen Bewertung. Und 50 Interessenten sprechen eben für sich, dass es nicht unwahrscheinlich ist, dass zumindest 2-3 auch bereit sind, das Marktübliche zu zahlen. Wozu sonst der ganze Aufwand mit Käufer Due Diligence etc.?

Ich sehe das genau wie Crine, man will hier pure IoT Player werden, weil da die üblichen EBITDA-Multiples Richtung 20 gehen, weil die Margen viel höher sind.

Aber auch Bill Eraser hat Recht, dass natürlich die Konditionen des Zukaufs im IoT Bereich deutlich wichtiger sind, als beim IT Verkauf durch überlanges Pokern die letzten 10 Mio. rauszuholen.

Wenn der IoT Zukauf ein Erfolg wird, wird Kontron (so heisst das Unternehmen wohl bald) ganz anders bewertet sein. Und damit meine ich nicht 25 Euro, sondern da könnte dann auch auf absehbare Zeit eine 4 vorne stehen als Angleichung an die Advantech Bewertung.

Was hat Advantech, was Kontron nach dem IT Verkauf nicht hat? Die entscheidende Frage für mich für Zukunftsprognosen.  

So wie ich das interpretiere hat es sich für GrossoTec schon gelohnt die Grenze für das Angebot so tief anzusetzen.  Vermutlich ärgern sich die Verkäufer mittlerweile schon.



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06.04.2022 | 17:31
PTA-DD: S&T AG: Mitteilung über Eigengeschäfte von Führungskräften gemäß Artikel 19 MAR
DJ PTA-DD: S&T AG: Mitteilung über Eigengeschäfte von Führungskräften gemäß Artikel 19 MAR

Eigengeschäfte von Führungskräften gemäß Artikel 19 MAR
Linz (pta027/06.04.2022/17:00) - Mitteilung
1       Angaben zu den Personen, die Führungsaufgaben wahrnehmen, sowie zu den in enger
      Beziehung zu ihnen stehenden Personen
                                                 grosso tec AG,
a)      Name                                         Registernummer HRB
                                                 11558
2       Grund der Meldung
a)      Position/Status                                   In enger Beziehung
                                                 DI Hannes
                                                 Niederhauser
                                                 Vorstand
b)      Erstmeldung
3       Angaben zum Emittenten, zum Teilnehmer am Markt für Emissionszertifikate, zur
      Versteigerungsplattform, zum Versteigerer oder zur Auktionsaufsicht
a)      Name                                         S&T AG
b)      LEI                                         5299002PSXXMVHB26433
4       Angaben zum Geschäft/zu den Geschäften
a)      Beschreibung des Finanzinstruments, Art des Instruments               Aktie
      Kennung                                       AT0000A2VXT4
b)      Art des Geschäfts                                  Kauf
c)      Preis(e)                                       Volumen
      15,30 EUR                                      396.392,40 EUR
d)      Aggregierter Preis                                  Aggregiertes Volumen
      15,30 EUR                                      396.392,40 EUR
e)      Datum des Geschäfts                                 05.04.2022 UTC+2
f)      Ort des Geschäfts                                  Außerhalb eines
                                                 Handelsplatzes
5       Zu veröffentlichende Erläuterung
      Kennung: AT0000A2VXT4 (und vor der Umbuchung der Aktien: AT0000A0E9W5) Kauf von
      25.908 S&T Aktien im Zuge eines freiwilligen öffentlichen Teilangebotes. Herr DI
      Hannes Niederhauser, geboren am 25.11.1962, ist ein Hauptgesellschafter der grosso
      tec AG (Beteiligung: 47,5 %) sowie Vorstandsvorsitzender der S&T AG (FN 190272m).
      Frau Mag. Claudia Badstöber, geboren am 03.02.1968, ist Geschäftsführerin der grosso
      holding Gesellschaft mbH (FN 559732 k), der zweiten Hauptgesellschafterin der grosso
      tec AG (Beteiligung: 47,5 %) sowie Aufsichtsratsvorsitzende der S&T AG.
(Ende)

Aussender: S&T AG Adresse: Industriezeile 35, 4021 Linz Land: Österreich Ansprechpartner: Nicole Nagy, Investor Relations Tel.: +43 (1) 801911196 E-Mail: nicole.nagy@snt.at Website: www.snt.at

ISIN(s): AT0000A0E9W5 (Aktie) Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt

[ Quelle: http://adhoc.pressetext.com/news/1649257200114 ]  

zwischen 17.50 € und 18.30 € ist ja frustrierend.  

eines Monats und Leute sind wegen 5 % frustriert? Leute gibt's ...  

erwerben, die rd. 26 k sind doch nur für den hohlen Zahn. Es wäre jetzt ein guter Zeitpunkt um das Angebot nachzubessern.  

.. stecke hier nicht so im Detail,..was meinen die Experten, sollte man nachkaufen bei diesem Kurs oder noch warten ? DANKE !!  

Da ich mit einem nachgebesserten Angebot von grosso rechnen, sind das Einstiegskurse.
Ab Mitte April dürften keine Kurse unter 18.00 € mehr zu sehen sein, wenn die politische und gesamtwirtschaftliche Lage sich nicht verschlechtert.  

..na ja... jetzt bin ich hier mal eingestiegen und das Teil dreht extrem Richtung Süden. Hoffentlich erholt sich die Aktie schnell wieder.  

@jseyse Bin kein Experte; gibt es denn schon Infos zu potentiellen IoT-Zukäufen? Ich lese hier im Forum überwiegend nur vom anstehenden Verkauf der IT-Sparte.
Optimistische Kurziele liegen ja im Schnitt bei 28-32.
Wie kommst du auf über 40 evtl?
Das ist doch noch sehr weit weg und mit viel Phantasie, oder?!
Wie gesagt, bin kein Experte, nur interessiert, weil investiert.
Schönes Wochenende  

Schau Dir mal die Zahlen zu Advantech an. Deren Geschäftsmodell entspricht in etwa Kontron, also S&T ohne IT.

Advantech hat ein KUV von ca. 5 und ein KGV von ca. 35.

Jetzt musst Du mal etwas mit Deinen Erwartungen herumspielen, welcher Erlös für IT erzielt wird, welcher Zukauf in IoT erfolgt und wie lange es dauert, bis sich die Margen an Advantech angleichen.

Jedenfalls Kontron mit Umsatz 900 Mio für 2022 ohne Zukäufe bei Bewertung 600 Mio (1,2 Marktkapitalisierung abzgl 600 Mio Erlös IT Verkauf tief geschätzt), also KUV nicht mal 1, passt nicht ansatzweise zur Advantech Bewertung.

Ich rechne mit Zukäufen von 500 Mio im IoT Bereich, dann wären wir bei 1,4 Mrd Umsatz bei Bewertung 1,1- 1,2 Mrd Euro. Passt ebenfalls nicht ansatzweise zu Advantech.

Aber sicher hat Advantech margenmäßig noch deutlichen Vorsprung, die Frage ist also, wie schnell Kontron die geplante Margenverbesserung auf das Advantech Niveau gelingt.

Bei 1,4 Mrd Umsatz und KUV 5 käme man langfristig auf einen Kurs von über 100 Euro, hinzu kämen weitere Umsatzsteigerungen im stark wachsenden IoT Bereich.

Also sind 40 Euro nicht unrealistisch als mittelfristiger Kurs (in 6-24 Monaten) auf dem langfristigen Weg zur Advantech-Bewertung.  

Und was ist, wenn sich die Advantech Bewertung an die von S&T (ohne IT) annähert?
 

Danke @jseyse für deine Antwort, soweit verständlich, aber @Bill Eraser hat mit seiner Gegenfrage schon recht.
Ich bin soweit anhand der relativ sicheren Fakten dabei, alles andere ist (wenn's auch schön wäre) mehr dem Bereich Spekulation zuzuordnen, aber wie gesagt, ich da kein Experte und lese hier nur gerne mit und lerne dazu... so meine Einordnung als "Laie".
Grüße  

Das wäre doch auch schön, dann treffen wir uns bewertungstechnisch mit Advantech eben irgendwo in der Mitte. Da muss jeder selber für sich vorhersagen, wo das genau sein wird.

Und man darf bei dem IoT-Markt nicht die hohen Wachstumsraten vergessen, ich rechne da mit organisch mind. 15% pro Jahr. Und das wäre dann in 5 Jahren eine Umsatzverdopplung allein organisch, was in meiner obigen groben Abschätzung noch keine Berücksichtigung gefunden hat.

Aber klar, wichtig ist erst mal, dass ein synergetischer Zukauf erfolgt und dann über die nächsten Jahre auch eine entsprechende Margensteigerung erfolgreich ist. Sonst wird es natürlich nichts mit dem Bewertungsniveau von Advantech. Man darf da sicher nicht erwarten, dass das alles noch in diesem Jahr möglich ist, sondern das braucht seine Zeit. Aber bei einen Unternehmen,was sich operativ seit vielen Jahren Positiv entwickelt, gebe ich gern diese Zeit.

Aber eins ist für mich klar, wenn der IT Verkauf erfolgreich durch ist und ein sinnvoller Zukauf im IoT Bereich zu einem wirtschaftlich attraktiven Kaufpreis erfolgt ist, und zwischenzeitlich die Welt nicht untergegangen ist, dann steht mit Sicherheit beim Kurs sehr kurzfristig eine 2 vorne. Das aktuelle IoT-Geschäft für 7 -8 Euro je Aktie (also weniger als der vermutete Kaufpreis des IT- Geschäfts) ist einfach viel zu billig.
 

... für den Austausch :-)  

erhöht und den  Kurstrend Richtung Süden gedreht
Park West von 0,71% auf 0,86%
Qube Research von 0,58 % auf 0,61%  

..kann mir mal einer erklären was hier los ist, wenn ich die Kursziele der diversen Analysten sehe stimmt doch hier etwas nicht, wann fallen hier mal wichtig Entscheidungen damit das Kasperle-Theater mit den LV`s endlich aufhört oder sind die Kursziele " weltfremd. " DANKE !!      

Zu 15,30.  

absicht