Fannie und Freddie: Oktober für Kapitalerhöhungsschritte benannt 27. April, 2019 13:14 Uhr ET | Über: Federal National Mortgage Association (FNMA), FMCC, beinhaltet: FMCCH, FMCCI, FMCCL, FMCCN, FMCCP, FMCCS, FMCCT, FMCKP, FNMAM, FNMFN, FNMFO Glen Bradford Glen Bradford Wert, Wachstum zu angemessenen Preisen, langfristiger Horizont, Portfoliostrategie Glen Bradfords Website (3,514 Anhänger) Zusammenfassung
Mark Calabria hat zuvor eine Arbeit geschrieben, die besagt, dass der vermögende Sweep keine Aktion ist, die er für einen Konservator als legal ansehen würde.
Joseph Otting sprach zuvor darüber, wie der Rekapitalisierungsplan aussehen würde.
Steven Mnuchin sagte, dass angemessenes Kapital Teil jeder Lösung sein würde, zusammen mit anderen Sicherheitsvorkehrungen zum Schutz der Steuerzahler.
Mark Calabria et al. Spätestens in diesem Jahr beginnt eine Rekapitalisierung, und bevorzugte Wertpapiere können zu einem Preis von weniger als 0,50 US-Dollar für den Dollar erworben werden, der im Grunde davon überzeugt ist, dass er Recht hat.
Die Federal Housing Finance Agency (FHFA) reguliert Fannie Mae (OTCQB: FNMA) und Freddie Mac (OTCQB: FMCC). Die FHFA hat gerade einen neuen Regisseur, Mark Calabria, bekommen, und er hat sein erstes unvoreingenommenes Interview erhalten, in dem er im Grunde sein Spielbuch darüber unterrichtet, was er mit der unendlichen Konservatorium zu tun hat. Aufgrund seines jüngsten Kommentars ist es vernünftig zu glauben, dass die Rekapitalisierung von Fannie und Freddie später in diesem Jahr beginnen wird. Der Zweck dieses Artikels besteht darin, den historischen Kontext für diejenigen von Ihnen zu besprechen, die in den längsten und mit Abstand größten Konservatorien der Geschichte neu sind. Anlagethese
Bei einer Rekapitalisierung werden die Unternehmen von ihrer Aufsichtsbehörde gezwungen sein Geld aufzubringen, mit dem Plan, den Konservatorium zu verlassen. Es gibt zwei Hauptquellen für die Finanzierung, vorausgesetzt, die Regierung ist nicht gezwungen, Geld zurückzugeben, weil sie die GSEs gezwungen hat, es zu zahlen. einbehaltene Gewinne und Ausgabe öffentlicher Aktien. Finanzminister Steven Mnuchin hofft, die Reform der Wohnraumfinanzierung in den nächsten sechs Monaten durchsetzen zu können, indem er Fannie und Freddie aus dem Konservatorium befreit und das Risiko an der FHFA senkt. Ich weiß nicht, was er bedeutet, wenn er bei der FHFA das Risiko senkt. Anstatt dass eine Person die Show laufen lässt, wird sie mehr als eine haben? Vielleicht werden sie einige Kontrollen einführen, die sie daran hindern, Finanzierungsquellen zu strukturieren, die es ihnen ermöglichen, Minderheitsaktionäre auf der Grundlage der Ermessensfreiheit der FHFA zu bereichern? Vielleicht besteht das Risiko, dass sie in der Zukunft zu viel Einfluss darauf haben, was sie mit Fannie und Freddie in irgendeiner Form tun können, die zurückgezogen werden muss. Ich werde in Kürze darauf eingehen, aber die Prämisse hier ist, dass bei einer Rekapitalisierung Junior-Eigenkapital, bestehend aus Junior-Vorzugs-Stammaktien und Stammaktien, einen gewissen Gewinnanspruch aus der bestehenden Kapitalstruktur behalten sollte. In Anbetracht dessen ist es schwer vorstellbar, dass neues Geld 150 Mrd. USD einbringen kann, insbesondere wenn es sich um teilweise bestehende Anleger handelt, wenn den bestehenden Anlegern nichts mehr übrig bleibt. So wie die Dinge aussehen, gibt es wirklich nichts, was die Regierung daran hindert, eine weitere zehnjährige Konservatorin zu wählen, es sei denn, die Anleger erhalten eine Art Sicherheit oder versprechen, dass die hier verwendeten Taktiken die Rechte der Aktionäre respektieren. Ich besitze Vorzugsaktien, und ich glaube, sie werden im Rahmen der Anfangskapitalerhöhung hauptsächlich in Stammaktien umgewandelt, um Fannie Mae und Freddie Mac zu rekapitalisieren. Ich besitze keine Stammaktien, aber die Regierung kann bei der Ausübung ihrer Optionsscheine Entscheidungen treffen, um den Wert dieser Optionsscheine zu maximieren. Ich schätze, die Commons sind wahrscheinlich $ 4-15 wert, aber wahrscheinlicher $ 4-7 bei einer Rekapitalisierung, bei der die Bevorzugten gleichwertig sind. Wenn die bevorzugten Werte unter dem Nennwert liegen, ist es möglich, dass Commons bei der aktuellen Bewertung überbewertet werden. Das ist meine Meinung. Ich bin sicher, dass es andere Meinungen gibt, und wenn Sie denken, Sie haben eine gute, lassen Sie es in den Kommentaren. |