Ich würd allerdings nicht zu viel von den Q2 Zahlen erwarten. Q2 könnte sicherlich besser gewesen sein als im Vorjahr. Das 1.Halbjahr insgesamt beim Umsatz besser, aber beim Gewinn nur Stagnation aufgrund des Sondereffekts in Q1.
Muehlhan ist für mich aber eh eine Turnaroundbewertungs-Story. Da kommt es gar nicht so sehr auf den Gewinnanstieg an, sondern eingfach auf die Tatsache, dass sich mit den auflaufenden Gewinnen (selbst wenn sie nur stagnieren oder nur leicht steigen) eine immer höhere Substanz und eine starke Entschuldung ergibt. Und das bei ohnehin schon sehr günstigen Kennzahlen.
Konsensschätzungen für 2014 und 2015
EV/Ebitda 4,0 bzw. 3,5
KGV = 14,5 bzw. 10,8
KCV = 5,2 bzw. 4,2
KUV = 0,24 bzw. 0,22
KBV = 0,74 bzw. 0,69
Da sieht man schon wie stark die Unterbewertung ist, obwohl in diesen Schätzungen kaum Gewinnwachstum berücksichtigt ist. Das beinhaltet Ebitda Zahlen von 13,4 Mio in 2013 bzw. 14,0 Mio in 2015 und 15,0 Mio in 2016.
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