| Q2 dürfte ja dann sehr ernüchternd werden. Deutlicher Ergebnisrückgang angekündigt, Investitionen stehen auch an und Dividende (ca. 270 Mio. Euro) wird im Juni ausgeschüttet. Nettoverschuldung dann wohl irgendwo im Bereich 2,5 Mrd. Euro. Bei den geplanten Investitionen heißt das aber auch, dass man dann mindestens 1 Mrd. EBITDA braucht, um den Zielkorridor zur Verschuldung (1,5 - 2,5) zu erreichen. Ein EBITDA von 1 Mrd. läge über dem Prognose-Mittel, (ist m.E. nicht zu erwarten), und dass das EBITDA (trotz positiver IFRS-Effekte ab 2019) rückläufig ist, sehen wir bereits nach Q1. Negative Nachrichten erscheinen mir daher aktuell wahrscheinlicher, als positive Überraschungen. Ich schau' lieber zu. ;) |