| Gewinnmultiplen etwas anders, weil die Gewinne ja auch aus der Holding kommen, aber trotzdem liegt eine starke Unterbewertung einfach aus der Substanz heraus vor, wenn man sich den Wert der Beteiligungen plus dem hohen Cashbestand anschaut. Zumal man wie gesagt sehr konservativ bilanziert. Da ist npch einiges an Wertsteigerungspotenzial dabei, insbesondere wenn die mit Null angesetzten unprofitablen Beteiligungen in die Gewinnzone drehen. Oder man setzt den Cash für günstige Zukäufe ein. Diesbezüglich gefällt mir, dass der Vorstand da nichts überstürzt. Man muss dem Markt ja nicht hinterherlaufen. Ich geh jedenfalls davon aus, dass sich der Wert des Portfolios mittelfristig auf 100 € pro Aktie erhöhen wird. |
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