Käufe, dass das Management das Unternehmen für unterbewertet hält. Ein Kursziel von 10 - 12 EUR ist für das nächste halbe Jahr jedenfalls gerechtfertigt. Bei einem Kurs von 12 hätte CG ein EBITDA Multiple von 7,5 für 2010. Im vergleich zu den weniger profitablen amerikanischen Wettbewerbern ist dies immer noch lächerlich (allerdings sind diese m.E. auch extrem überwertet). Fair ist aus meiner Sicht (und auch branchenüblich) ein Ebitda Multiple von 10. Kursziel wäre dann für 2010 EUR 16.
wird schon wieder - bei vergleichbaren operativen Margen - mit einem KUV von 4 gehandelt. Während der Markt Compugroup - bei besseren Wachstumsperspektiven - gerade mal ein KUV von 1 zubilligt. Würde CG wie SAP bewertet werden, so stünden wir gegenwärtig bei EUR 24.
in der Softwarebranche hoch. Heute hat Adobe Omiture (Umsatz 2009 354 Dollar) für 1, 8 Mrd. übernommen. Dies bedeutet einen KUV von 5. Die Abschläge mit denen Compugroup im Vergleich bewertet ist (KUV von 1) erscheinen da wirklich grotesk.
Scansoft
: Bei den Umsätzen scheint es do, als ob ein
größerer Investor beginnt in den Wert einzusteigen. Sollten wir in den nächsten Tagen die EUR 8 Marke nachhaltig überwinden, geht es relativ schnell in Richtung EUR 10. Die amerikanischen Konkurrenten rocken im übrigen weiterhin. Allscripts hat jetzt ein KUV von 4 und Quality Systems hat eins von 6. In Anbetracht dieser Bewertungen ist es weiterhin nicht vermessen für 2008 eine faire Bewertung (für 2009) beim einem KUV von 2 zu sehen, was einem Kurs von 12 entspricht.
Scansoft
: Gotthard hat schon wieder 13000 Stück gekauft,
Compugroup selbst hat mangels cash das Rückkaufprogramm wohl eingestellt, dafür helfen jetzt die Vorstände aus :-) Bin einmal gespannt wie lange Gotthard noch zukauft. Würde mich aber viel mehr freuen, wenn das ARP noch einmal angeworfen wird. Spätestens nach den Q 1 Zahlen 2010 werden wir mit dieser Aktie keine einstelligen Kurszahlen mehr sehen.
Mitte 2010 halten. Der kurs von Compugroup ist deswegen so niedrig, da hier noch der massive Vertrauensverlust aus der gewinnwarnung vor einem Jahr aufzuholen ist. Durch die umstellung des Geschäftsmodells wird es die nächsten 3 - 4 Quartale Hammerzahlen im Vergleich zu den schwachen Vorjahreszahlen geben. Dann wird der Markt sehen, wie schnell die Ebitda Marge im Konzern wieder über die 25 % bzw in 2 Jahren über die 30 % Marge steigen wird. Das tolle ist, dass Compugroup eines der wenigen Unternehmen am markt ist, bei denen man die zukünftigen Erträge recht gut vorhersagen kann.
Wahlgewinner, in letzter teit haben sie sehr unter der Regulierung vieler ihrer Märkte gelitten. Dass sollte sich jetzt mit der FDP in der Regierung tatsächlich ändern.
ich glaube langsam, mein scherzhafter Vergleich aus dem vorherigen Posting war gar nicht so falsch. Gotthardt vollzieht hier sein eigenes Rückkaufprogramm. Jetzt bleibt die Frage, wie lange er vor den Zahlen im November noch zukaufen kann, da gibt es nach meiner Kenntnis ja Einschränkungen
jeden Tag glaubt man an den (verdienten) Ausbruch und dann wird wieder fleissig ins Ask abverkauft. Dem Management darf man keinen Vorwurf machen, mehr als jeden Tag Insiderkäufe zu tätigen geht nicht. Es sieht so aus, also ob wir bis zum Ausbruch auf den November warten müssen, weil dann die Zahlen kommen. Dass wird noch ein sehr frustrierender Monat werden...
ein viertel des Tagesumsatzes gekauft. Bin mal gespannt wie es weitergeht, hoffe mal wenn Gotthardt nicht mehr darf vor den Quartalszahlen, dass CG mit seinem ARP weiter fortfährt. Bei diesen Kursen ist jeder Nachkauf absolut wertschaffend.
langersehnten Ausbruch aus der Widerstandszone bei 7,5 - 7,6 sehen. Die Umsätze sind jedenfalls ziemlich gut. Sollten wir nachhaltig über die EUR 8 Marke kommen, so könnten wir bereits im Oktober (endlich) zweistellige Kurse sehen. Die dauerhaften Insiderkäufe belegen doch, dass das derzeitige Kursniveau ein Witz ist. Mein Kursziel bleibt bei EUR 12 zum Jahresende.
sollte wohl der Ausbruch gewesen sein. Die Umsätze waren wirklich top und wir haben trotz schwachen Gesamtmarkt fast am Tageshoch geschlossen. Jetzt sollte es weiter aufwärtsgehen.
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